“高β”会否成为资金“聚集地”

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周二，上海和深圳股市开盘小幅走高，随后震荡走高，再次出现普遍上涨，给投资者一个“节后红包”。然而，该盘面呈现出看似矛盾的“争霸”特征:具有防御属性的酿酒业如雨后春笋般涌现，高β品种的创业板也强势引领。事实上，4月份，钢铁、食品和饮料、家用电器、有色金属和其他弹性较低的品种表现相对较好，而高贝塔行业表现相对较弱。随着周二创业板的强势回归，在目前难以突破的无趋势市场下，高β品种有望获得更多基金青睐。

将军起身回去开门送“红包”

在4月最后一周完成了土地交易量的横盘后，之前市场预期的“五一红包”终于在假期后的第一个交易日成功登陆。昨日，沪深股市开盘小幅走高，经过短暂的下行探索后，开始向上波动。酝酿中的黄金股率先爆发，帮助上证综指一路上涨，并相继收复5日和10日移动平均线失地。然而，由于下午30日均线附近的压力，涨幅收窄。在尾盘，受增长和活跃主题股的推动，该指数再次上涨，最终涨幅锁定在1.85%，收于2992.64点。深圳的主要指标上涨更喜人。深圳成份股指数和中小板指数上涨近3%，成长型企业市场指数上涨3.67%。该指数收于2200点，接近20天移动平均线。

从盘面来看，成交量大增成为昨日a股市场的关键词。一方面，昨天沪深两市总成交量达到5375.30亿元，较节前最后一个交易日上涨46.69%。其中，沪深两市成交量分别为1958.16亿元和3417.14亿元，分别增长52.38%和43.61%。然而，这只是回到4月份第三个交易日的水平。可以看出，这部分资金量较大的更多的是为避免节假日的不确定性而离开的资金，而不是市场外的增量资金。

另一方面，与假期前的总体下跌特征相比，昨天沪深股市的上涨区域明显扩大。不仅28个神湾一级行业指数全部变成红色，而且139个风概念指数中只有一个上涨不到1%。这两个城市的上涨股票数量达到2490只，每日限价股票数量也大幅反弹，达到56只。不过，强势股主要集中在酝酿中，昨日表现强劲，近期交投活跃且偏高的新股，并没有出现新的一只

然而，市场的隐忧不仅仅体现在以上两个方面。4月20日的大幅下跌留下了很多3000点左右的锁定头寸和30天移动平均线头寸，许多强势股票之前都出现了涨跌回落的趋势，此外，上证综指仍面临3058点缺口头寸的强大压力。一位资深投资顾问提醒道:“不要被普遍上涨所蒙蔽。仍然有必要警惕双头收缩和短期诱惑的可能性。目前不宜盲目乐观。”

“胶合板”市场下的游戏是高β

事实上，昨日股市普遍上涨背后有一个“矛盾”，令许多投资者感到困惑:一方面，防御性很强的酿酒行业遍地开花，黄金股也表现非常活跃。此外，此前率先走强的家电行业，似乎资金的谨慎情绪依然高涨，对冲需求依然强劲。另一方面，昨日，虚拟现实、网络安全、通信服务和媒体等主题股迎来超卖反弹，创业板指数领涨核心交易指数。这些高贝塔品种的活跃性通常是风险偏好增加和对资本游戏热情恢复的“代表”。

事实上，这两个看似矛盾的“两极”昨天的崛起有一定的基础。从酿造行业乃至整个消费类股的角度来看，最近发布的2015年年报和2016年第一季度报告显示，除了庆庆庆、黄金种子和七牌以外，大多数葡萄酒企业的营业收入和净利润都实现了双增长，超出了预期。经济复苏及其自身的反通胀属性为购买基金提供了理由。事实上，当市场最近陷入收缩调整的困境时，餐饮行业一直相对强势，并没有随市场调整到中期均线位置，但这种多样性、

至于估值较高的创业板，包括互联网和软件，这是在前期第一次调整的基础上出现的超卖反弹。此外，当市场担心未来经济复苏时，这类品种往往可以摆脱经济周期，这也是资本关注的焦点。此外，自4月份以来，甚至今年以来，包括国防工业、计算机和媒体在内的增长部门都经历了大幅下滑。在“胶合板”市场中，目前的市场容量可以保持低位，趋势趋势暂时难以把握，高β品种的主体更多，灵活性更大，将成为短期资本博弈的首选。

申银一流工业指数的表现

说出昨天4月份的年初至今的市盈率

收盘价涨跌起伏(ttm)

餐饮6775.15 4.46% 1.09% -2.88% 27.2804

轻工业制造业3247.06 2.84%-1.02%-18.40% 53.5702

家用电器4530.46 3.14% 0.50% -11.98% 26.277

电气设备5848.95 3.12%-1.04%-17.61% 55.126

综合3324.96 2.87% 0.20%-17.89% 112.3762

通信2733.15 2.93%-1.72%-20.42% 48.0608

计算机5106.72 3.77%-6.35%-24.48% 54.8277

电子2897.81 3.08%-2.13%-17.39% 62.8527

农林牧渔业3231.18 3.46%-3.75%-11.98% 51.3199

媒体1388.61 3.01%-4.84%-22.27% 49.7767

医学生物学7412.8 2.83%-1.72%-17.73% 40.2939

汽车5028.6 2.34%-0.02%-12.99% 19.9582

化学工业3033.7 2.70%-0.36%-14.98% 34.6507

机械设备1547.05 2.77%-2.37%-20.77% 75.0088

建筑材料4874.12 2.17%-0.78%-13.86% 40.4992

有色金属3516.88 3.12% 0.40% -8.16% 574.171

商业贸易4824.72 2.77%-2.32%-18.50% 55.7044

纺织品和服装3509.17 2.39%-1.82%-15.37% 36.129

房地产4847.54 1.67%-1.58%-18.09% 24.4149

休闲服务5785.67 1.80%-3.81%-19.04% 65.4384

运输2786.21 2.30%-4.62%-21.00% 23.7016

公用事业2811.24 2.17%-2.85%-19.79% 19.0042

建筑装饰2684.27 2.20%-3.31%-16.98% 15.1604

国防军工1484.41 2.99%-6.97%-21.55% 308.9248

非银行金融1643.22 1.56%-3.79%-16.59% 14.4369

银行3151.56 0.70% 1.41% -6.82% 5.9

钢铁2393.3 1.90% 1.31% -14.94% -12.089

采矿3355.91 0.78% 2.81%-7.71% 193.3136