A股昨两次触发熔断 交易所提醒理性投资

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■我们的记者朱宝珍

1月4日是2016年证券市场的第一个交易日，也是a股市场正式推出熔断机制后的第一个交易日。当天13: 12和13: 33，沪深300指数分别下跌了5%和7%。根据相关规定，市场在上述时间开始实施融合。

值得注意的是，沪深300指数分别下跌了5.02%和6.98%。在这方面，上海证券交易所表示，这是因为交易系统需要时间来处理后，达到导火索的门槛。

根据上海和深圳证券交易所发布的公告，1月4日沪深300指数较前一交易日收盘时首次下跌7%或以上。从1月4日13: 33开始，指数融合开始实施，指数融合一直持续到市场收盘，当天没有交易恢复。

同时，上海证券交易所表示，此次指数融合的品种包括股票、基金、可转换公司债券和可交换公司债券，但黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金和债券交易型开放式指数基金除外。上交所50etf期权交易同时暂停，当天未恢复交易。

据深交所介绍，在指数的融合期，投资者可以申报或取消申报。此外，沪深交易所也提醒投资者注意投资风险，理性投资。

CICC也于1月4日发出通知，称根据业务规则，自沪深300指数收盘较前一交易日上涨或下跌7%以来，沪深300指数期货、上交所50指数期货和沪深500指数期货合约启动了熔断机制，相关合约于13: 33暂停交易收盘。CICC还要求所有成员单位及时通知客户，并注意风险防范。

英达证券首席经济学家李大霄表示，1月4日a股大幅下跌主要是由于1月8日减持和解禁的恐慌。对此，他呼吁上市公司保持市场稳定，并呼吁国家队进入市场，以保持市场稳定。与此同时，他呼吁投资者冷静下来，以不同的方式对待他们，不要盲目恐慌。

第一次崩盘后，市场对a股走势的预判存在差异。一些市场参与者担心，在恐慌的影响下，市场将继续深度调整。然而，一些机构认为，沪深300指数聚集了大量大盘股，堪称国民经济的中流砥柱，连续触发导火索的概率不高，更不用说成为常态。

导火线机制在国外股市已经实施多年，旨在让投资者在跌宕起伏中保持冷静，而不是盲目跟风。各机构普遍认为，2015年下半年a股市场波动较大，监管机构引入了熔断机制，以防止投资者在市场大幅波动时有更多时间冷静下来，从而稳定市场。

一些市场参与者认为，作为成熟市场的一种常见做法，融合机制通常有利于稳定非理性的市场波动。一方面，融合机制有利于稳定市场情绪，防止投资者反应过度；另一方面，与对个股的限制相比，对证券市场整体波动的限制平衡了小散户和大银行家的力量。

(朱宝珍)