惠普如何成为扶不起的阿斗

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25日上午，惠普发布了2015财年第一份财务报告。报告显示，惠普第一季度的净收入为268.4亿美元，比去年同期的281.5亿美元下降了5%；净利润为13.7亿美元，同比下降4%。

对惠普来说，衰落似乎已经成为一种正常状态。与2014年2月20日发布的第一季度财务报告相比。尽管惠普的业绩收入达到282亿美元，超过了分析师预测的271.9亿美元，但与2013年同期的283.59亿美元相比，仍下降了1%。以此类推，2013年第一季度的收入为283.59亿美元，比2012年第一季度低6%。

跟踪惠普多年，我对惠普的起起落落有一种特殊的感觉。漫长的战线一直让惠普缺乏核心价值。多年来，惠普的决策者一直在讨论是拆分还是合并，而不是开发核心技术。惠普最大的隐患一直在企业。造血部门总是不受欢迎，对新业务抱有很高期望的人总是打不起仗；断断续续已经成为首席执行官们创造业绩的工具。

1.造血部门经常受到压制

惠普最大的血牛自然是印刷业务。根据2015年第一季度的财务报告，惠普印刷集团第一季度的收入为55.43亿美元，比去年同期的58.15亿美元下降了5%，但运营利润率为19.2%。它以20%的收入创造了10亿美元的营业利润。这显然是整个公司最健康的部门。

相比之下，个人电脑业务第一季度的收入为85.44亿美元，但运营利润率仅为3.7%。作为惠普的战略发展方向，惠普企业服务部第一季度收入为49.93亿美元，运营利润率仅为3.0%。第一季度，惠普软件部门的收入为8.71亿美元，运营利润率高达18.0%。不仅业务规模无法与印刷部门相比，而且印刷业务的利润率也不到19.1%。

然而，尽管多年来一直是惠普最大的造血部门，但印刷集团在惠普的地位却屡遭挑战。在多年拆分计划中，印刷业务始终排在拆分的前两个选择中。此外，在惠普向企业软件和服务业务转型的过程中，略低的印刷业务一直处于低关注的角落。

最明显的例子是，2012年，惠特曼将印刷集团ipg和个人电脑集团psg合并为pps集团。此前，两家公司的收入和利润率都有所下降。但它仍然是印刷行业的产品。最终，惠特曼选择成立个人电脑业务占主导地位的pps集团，印刷业务成为辅助业务。前印刷部主管vyomesh joshi退休了。

与卡莉时代的惠普相比，ipg和psg在2005年合并为ipsg，但卡莉的选择是以印刷业务为主，而维奥米什·乔希(vyomesh joshi)成为当时这个整合集团的负责人。在惠特曼时代，同样的行动是相反的结果。就我个人而言，我更欣赏卡莉的风格。

从销售渠道来看，个人电脑和打印机的销售过程是相似的。从技术角度来看，pc业务和x86服务器的集成不一定是同一个方向。作为一种专有设备，打印机可以区别于一般的it设备。独立可能是一个更好的方向。

2.拆分后，它还能是惠普吗？

2014年10月，惠普做出了一个决定。2015财年结束后，现有公司将被拆分为两个独立的公司:惠普企业和惠普公司。前者将侧重于企业技术基础设施业务、软件业务和服务业务，而后者将主要侧重于个人电脑和打印机业务，同时保留惠普标志。

事实上，对于追随惠普多年的老记者来说，这个轰动一时的消息根本不是新闻。多年来，在几任首席执行官的领导下，惠普不断分化和合并。成立两个独立的公司似乎比单独拆分业务部门更有效，但事实上，这仍然是换汤不换药，没有触及痛点。

事实上，在漫长的产业链中，惠普正遭受着两面夹击。惠特曼曾表示，新公司拆分后将更加灵活，并能够投资和收购更适合市场的产品。她说:我相信这种专注真的会帮助我们。但是，和目前的惠普一样，惠普企业在低端硬件方面将面临联想集团等硬件厂商的激烈竞争，在高端软件方面将面临甲骨文、vmware等软件公司的激烈竞争。

就个人而言，简单的产品组划分并不能从根本上深入分析现有业务。从用户群体来看，原来的pps集团已经成为惠普公司，但个人电脑和打印机的用户只是企业的个人消费者和办公用户。用户群体不统一，销售渠道相对独立。这两项业务的唯一缺点是，它们与云计算这样的大概念毫无关系。然而，一旦强大的业务规模和这两项业务提供的一半以上的利润被拿走，惠普企业公司很可能直接成为硅谷的二流企业。

唯一合理的解释是，2015年，惠普准备出售其中一家公司。我只能说，祝惠普好运。分裂的惠普还能是惠普吗？