德邦物流谋A股上市 200亿估值拟稳固零担物流地位

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本报记者谢成

去年7月3日，零担物流的领导者德邦物流正式向中国证监会提交了ipo文件。德邦计划在上海证券交易所发行1.5亿股股票，筹集超过29.88亿元人民币支持其各种业务投资。不幸的是，由于a股大幅下跌，中国证监会在ipo文件公布后的第二天就宣布暂停ipo，即使是过去没有发行的公司也会推迟发行。然而，随着首次公开募股的恢复，德邦物流的上市进程再次被推进。如果能成功上市，公司将成为快递行业的第一巨头，这将刺激物流行业中许多准备上市的企业。

德邦物流成立于1996年9月。截至2014年12月，德邦物流已在32个省、市、自治区开设了5376个直营网点，覆盖312个地级市，在广州、上海、武汉、北京、郑州等重点区域枢纽城市设有108个配送中心。拥有自营车辆9300多辆，主要业务包括零担物流、汽车运输和快递业务

德邦此次计划融资总额为29.88亿元，主要分为四部分，其中直销网点建设3.71亿元，零担车辆采购17.13亿元，快运车辆及设备采购5.92亿元，信息集成平台建设3.12亿元。

根据招股说明书，德邦2014年的总收入为104.9亿元，其中汽车运输和零担物流是其最重要的收入来源，占94%，而快递业务是其新兴业务，2013年开始布局，2014年占4.69%。

德邦的主营业务利润主要来自提供的公路快递服务收入。2012年至2014年，公司利润总额分别为14.1亿元、15.8亿元和18.6亿元，毛利率分别为23.32%、18.33%和17.77%，同比下降。德邦解释说，毛利率的下降主要是由于营改增税制改革中收入计量口径和部分成本科目的变化，以及德邦为了抓住市场发展机遇而提前适度扩张，导致主要劳动力、租金和折旧成本的增加超过了收入的增加。。

根据德邦物流招股说明书披露的信息，德邦物流计划在a股上市，并计划筹资约30亿元。德邦物流计划本次公开发行不超过1.5亿股，发行后总股本不会超过10亿股。这意味着德邦物流的估值超过200亿元。

(谢成)