部分险企严控费用支出 加班餐日本料理变拉面

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四家上市保险公司的“业务管理费”和“手续费及佣金支出”一般占保险业务收入的15%以上，最高可达30%

“以前的加班餐还是日本菜。现在我只能在加班的时候吃拉面。今年，我们组的几个同事加班后已经吃了一张4000元的卡。”对各种费用的严格控制，让在这家大型保险公司工作了几年的核心部门员工小邓有了清晰的体验。尽管对降低加班餐的质量表示失望，但他也高度认可公司的举措——成本控制是公司转型和发展的一部分。

近年来，现阶段以开发营销人员渠道为重点的大型保险公司的业务费用比例相对较高。根据2015年的数据，包括人工成本在内的四家上市保险公司的“业务管理费”和“手续费及佣金支出”两项指标，一般占保险业务收入的15%以上，最高为30%。而一些资产较轻的中小型保险公司在费用上有明显的“节省”。例如，根据一家寿险公司2014年的数据，上述两项支出加起来仅占保险业务收入的5%左右。

对此，长江证券分析师蒲认为，在经历了良好的开局和高速增长后，优化债务结构、控制债务成本是2016年保险上市公司的最佳策略。数据显示，2015年中国人寿和CPIC人寿的业务及管理费占保险业务收入的比例(简称“业务及管理费”)有所下降。

手续费及佣金支出率超过10%

随着上市保险公司个人保险业务的发展，手续费和佣金支出大幅增加。根据年报，四家上市保险公司(除特别说明外，本文统一为人寿保险，指中国人寿、平安人寿、太保人寿和新华保险(38.720，-0.42，-1.07%))。2015年手续费及佣金支出总额为956亿元，同比增长36.6%，“手续费及佣金支出/保险业务收入”

在解释手续费和佣金费用增加时，几乎所有四家上市保险公司都提到了期货交易所第一年的业务增长因素。

中国人寿2015年的手续费及佣金支出为355.69亿元，较2014年的271.47亿元增长31.0%。该行表示，主要原因是“公司业务增长和业务结构优化，支付第一年的业务佣金支出增加”。

平安人寿手续费及佣金支出321.52亿元，同比大幅增长40.70%。根据年度报告，主要原因是保险业务的增长和运营成本的增加，如劳动力成本和工作场所费用。

CPIC人寿2015年的手续费及佣金支出为人民币145.6亿元，较2014年的人民币104.18亿元增长39.8%，主要原因是个人业务销售新政策的佣金支出增加。不同业务情况下，传统保险的手续费及佣金支出为38.81亿元，同比增长99.0%；分红保险费用和佣金支出92.19亿元，同比增长28.6%；短期意外伤害和健康保险手续费及佣金14.6亿元，同比增长12.5%。

据新华保险年报，2015年手续费及佣金支出为106.69亿元，2014年为76.13亿元，同比增长40.1%，主要原因是“一期保费收入增加”。

从中国人寿保险业务收入3639.71亿元、平安人寿保险业务收入2220.57亿元、CPIC人寿保险业务收入1085.89亿元、新华保险业务收入1118.59亿元来看，2015年各保险企业的“手续费及佣金/保险业务收入”分别占中国人寿的9.77%、平安人寿的15.68%和CPIC人寿的13.48%

据《证券日报》记者统计，2014年，各公司“手续费及佣金支出/保险业务收入”指标为:中国人寿8.20%、平安人寿12.44%、太平洋保险10.56%、新华保险6.93%。

也就是说，2015年各公司的手续费和佣金支出率将有不同程度的增长。其中，平安人寿保险增长3.24个百分点；太保寿险增长2.85个百分点；新华保险增长2.61个百分点；中国人寿保险上涨1.57个百分点，涨幅最小。

与2013年相比，2014年各保险公司的“手续费及佣金支出/保险业务收入”也有所增加。2013年，各保险公司的指标分别为中国人寿7.87%、平安人寿10.30%、CPIC人寿9.53%、新华保险6.00%，四家保险公司的平均手续费及佣金支出占保费的8.37%。

商业和管理利率上升和下降

另一个能在一定程度上反映负债成本的指标是“业务和管理费”，包括员工工资、物业和设备费用、业务发展和政策管理费用、行政办公费用和其他费用。

四大保险公司2015年业务及管理费总额为846.67亿元，同比增长16.1%，业务及管理费占保险业务收入的比重比2014年提高0.41个百分点，达到10.50%。然而，与费用和佣金支出率的增加不同，四大保险公司的“业务和管理费/保险业务收入”指标并没有同时增加。

数据显示，2015年中国人寿业务及管理费为283.23亿元，同比增长8.1%；平安人寿2015年的业务及管理费为321.52亿元，较2014年的228.56亿元增长40.7%；太保人寿去年的业务和管理费为113.53亿元，同比增长9.2%；新华保险2015年经营管理费128.39亿元，同比增长12.1%。

对于业务和管理费的增长，中国人寿表示，“主要原因是公司加大了对团队建设的投入，以提高可持续发展能力。”平安表示，主要原因是保险业务的增长以及劳动力成本和工作场所费用等运营成本的增加。CPIC人寿表示，这主要是由于业务增长；新华保险表示，主要原因是业务规模扩大以及工资和福利支出增加。

根据2015年的业务和管理费率，各公司的数据分别为中国人寿7.78%、平安人寿14.48%、CPIC人寿10.46%和新华保险11.48%，其中平安人寿最高，中国人寿最低。

据本报统计，2014年各公司的经营管理率中国人寿为7.92%，平安人寿为12.47%，太平洋保险为10.54%，新华保险为10.42%。

也就是说，2015年，四大保险公司的业务和管理费占保险业务收入的比例呈现两升两降的分化，其中中国人寿和CPIC人寿分别下降了0.14个百分点和0.08个百分点。

高比例与长期业务有关

上市保险公司2015年年报的亮点之一是营销人员数十万人的增长:截至2015年底，中国人寿个人保险营销人员有97.9万人，平安人寿营销人员近87万人，CPIC人寿营销人员平均月人力达到48.2万人。新华保险营销人员达到25.9万人，四大保险公司的营销人员接近260万人，去年同期为190万人

近年来，由于重视长期配送服务营销渠道的发展，这类服务一般需要在前三年向营销人员支付较高的佣金，因此现阶段上市保险公司的业务费用比例相对较高。根据上述数据，2015年，四家上市保险公司的“业务管理费”和“手续费及佣金支出”两项指标平均占保险业务收入的22.36%，比2014年增长2.59个百分点。

各保险公司的上述两项费用占保险业务收入的15%以上，最低的是中国人寿的17.55%，最高的是平安人寿的30%。

与之形成鲜明对比的是，一些资产较轻的中小型保险公司在支出方面有明显的“节省”。例如，《证券日报》记者根据2014年年报数据发现，2012年成立的一家寿险公司2014年的手续费及佣金支出为6254万元，业务及管理费为5679万元，分别仅占其保险业务收入(23.42亿元)的2.42%和2.67%，合计仅占5.10%。

长江证券(changjiang securities)分析师普认为，2016年，尽管低利率环境和产品创新推动了保险业务的高速增长，但资本利用的压力仍在加大。因此，优化业务和渠道结构，控制债务成本将是保险上市公司的最佳策略。