加息预期升温黄金回落 还能看好吗？

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4月，美国创造了16万个新的非农业就业岗位，这是自2015年9月以来的最低增长率，低于预期的20万个。美国的劳动力参与率也略有下降，降至62.8%。此外，美国的出口增长率继续为负，企业投资增长率下降，这也拖累了经济。

美联储公布4月份会议纪要后，市场普遍认为，6月份美国加息的可能性大幅增加，美元指数逼近96大关，金价也大幅下跌。现货价格跌至每盎司1250美元以下，这让看涨黄金的人汗流浃背。

年初以来，许多知名分析师都对黄金未来的表现持乐观态度。黄金能继续看涨吗？

在许多市场参与者眼中，黄金短期内受加息预期影响，但长期来看，许多投资者有不同看法。悲观主义者认为空的增长是有限的，而乐观主义者认为这种修正只是短暂的，并且在未来随着通货膨胀的恢复有可能继续上升。

对于近期黄金走势，诺亚港首席研究官夏纯对《中国商报》记者表示，从今年金价上涨的角度来看，大多数投资者此前并未预料到；据估计，今年的波动幅度将为10%，尽管有可能达到20%。但是，总体上波动不大，所以对黄金走势过于乐观是不可取的。大约10%的资产配置是可以的。事实上，这只是对冲功能和反通胀功能。

夏纯认为，过去许多市场参与者不愿意承认这一点，但预计未来加息的频率和可能性将大于预期。夏纯预计美国只会在9月份开始加息。6月份有太多不可预测的因素，包括英国可能退出欧盟的可能性。此时提高利率是不合适的；美联储的决策相对独立，这并不是因为外界知道它受到总统和国会的压力。美联储的许多人都是学者。传统上，当失业率、通货膨胀率和其他数据达到一定水平时，就会有提高利率的需求，他们会根据规则投票。

海通证券(600837，BUY)宏观分析师蒋超表示，美国加息的预期一再推迟，美元走弱，推动新兴市场货币和大宗商品价格反弹。然而，6月份美国加息的可能性很大，这意味着人民币汇率面临短期压力，离岸人民币大幅贬值。然而，对于黄金等抗通胀商品来说，由于美国经济仍然疲弱，很难承受2016年的多次加息。因此，尽管短期上涨受阻，但从长期来看，它仍受益于通胀反弹。

在内部，美国经济数据喜忧参半。美国4月份cpi上涨0.4%，为2013年2月以来的最大增幅；4月份，失业率稳定在5.0%，基本达到自然失业率，平均小时工资同比增长2.5%，略高于预期。然而，4月份创造了16万个新的非农业就业岗位，这是自2015年9月以来的最低增长率，低于预期的20万个。美国的劳动力参与率也略有下降，降至62.8%。此外，美国的出口增长率继续为负，企业投资增长率下降，这也拖累了经济。这决定了美联储在每一项行动中都极其谨慎，不太可能采取严厉的紧缩政策。蒋超表示，从历史上看，美联储在制定货币政策时，关注的是国内通胀和就业形势，这一点在此前的美联储利率会议声明中也得到了强调。因此，未来货币政策正常化的步骤将基于经济数据的前景预测。

中信期货(CITIC Futures)分析师尹丹认为，随着美联储6月利率会议的临近，金价对美联储加息预期的敏感度已经上升。密切关注美联储官员的讲话和经济数据的发布，判断短期黄金价格趋势为震荡，采取下跌。做更多的集会和空.黄金价格在每盎司1225美元至1300美元之间波动，可能处于震荡区间的底部