16日早间机构策略汇总

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证券时报网络(STCN)5月16日，

华泰证券:信贷逆转不是货币转向

华泰证券认为，4月份信贷增速明显低于3月份，但4月份信贷紧缩并不意味着货币政策发生重大变化。在实施宏观审慎监管框架的初始阶段，考虑到自身的绩效评估压力，商业银行可以在不控制信贷规模的情况下保持季度平衡。然而，在一个月内，某个月的信贷可能急剧增加，某个月的信贷可能急剧下降。央行和商业银行之间的博弈在4月份可能会很激烈，为6月份的mpa评估留有余地。随着4月份一线房地产销售逐渐降温，抵押贷款或信贷增速放缓，但总体影响并不显著。房地产投资、抵押贷款基础设施投资和固定资产投资仍是商业银行和政策性银行中长期贷款的主要需求。

短期内，股票市场基金压力明显，工业资本净减少。5月末乃至整个6月份，减持压力将进一步加大，市场弱势将更加明显，所以请耐心等待拐点。

银泰证券:耐心等待市场好转

a股上周继续走软。本周初，在一系列空利润因素的影响下，沪深股指双双跌破短期均线，创下1月以来的新低。交易量的萎缩和热点的缺乏使得这两个城市呈现出微弱的反弹格局。a股的弱势格局预计将在未来继续。

首先，经济不太可能在短期内大幅反弹，投资也不应该过多。在后期，应努力促进供应方的结构改革。管理层的调整将降低各方对国内经济和政策的预期，a股在短期内将面临压力。

第二，中国证监会澄清了暂停中国股票回归和停止上市公司交叉持股的传言。然而，结合近期的一系列管理举措，包括限制商品期货投机和强调杠杆风险，这将在一定程度上影响沪深市场的运行逻辑。

此外，上周末发布的宏观数据普遍低于预期，预计这将拖累沪深股市。无论是央行公布的新增贷款和社会融资数据，还是国家统计局4月份公布的工业增加值和固定资产投资者数据，尽管存在结构性因素，但整体经济复苏乏力仍是不争的事实。周末发布的宏观数据预计将进一步增强后市的观望心理，抑制基金继续观望的意愿。

综上所述，我们认为没有太多理由对近期a股持乐观态度，投资者需要更耐心地等待市场好转。

(证券时报新闻中心)