央企改革试点扩围在即 第二批试点将花落谁家

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关于检查组的反馈意见，国资委党委书记张毅表示，这次检查应成为进一步推进国有企业改革和发展的契机。市场参与者认为，中粮集团有限公司和中国发展和投资公司这两家重组后的国有资本投资公司，专注于资产整合和重组上市。

随着五矿近期被确认纳入国有资本投资运营公司试点，新一轮十大改革试点再次成为市场关注的焦点。据悉，随着改革试点名单和方案的确定，近期将会做出相关安排。业内人士指出，从近期趋势看，国有企业改革将进一步加快，十大改革试点也将全面推进。今后要加快国有资本投资公司试点，充分发挥国有资本经营公司的功能，成为并购的操作平台，以市场化方式推进并购。此外，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信和军工等垄断领域将在试点基础上进一步向社会资本开放。

改革再次加速

近日，中央十四大检查组在专项检查反馈意见中表示，SASAC推进国有资产和国有企业改革进展缓慢，改革不够系统、有针对性、及时。指出要抓紧转变“以资本经营为主”的监管职能，努力制定和完善国有企业改革的各项配套制度，加大中央企业改革的试点和总结推进力度。

关于检查组的反馈意见，国资委党委书记张毅表示，这次检查应成为进一步推进国有企业改革和发展的契机。加大改革力度，增强改革的系统性、针对性和实效性，进一步推进国有资产监管机构的职能转变和机构调整，着力强化监管，防止国有资产流失，坚决打好质量和效益攻坚战，大力推进供给侧结构改革，深入实施创新驱动发展战略，努力推进中央企业“瘦身健体”，实现“两手抓、两个失误、两个促进、两个提高”。

事实上，国有企业的改革最近一直在加速。自5月中旬以来，中央政府集中部署了国有企业改革，并明确了从“瘦身强身”到处置僵尸企业的任务和时间表；与此同时，自5月份以来，包括中国南方电网、新兴国际中国、中国五矿、中国钟毅(报价:601106，购买)和中国粮食储备局在内的许多中央企业都集中更换了教练。此外，6月2日，中国五矿集团和中国冶金集团召开了重组会议。这是继去年12月8日国务院国有资产监督管理委员会正式宣布战略重组消息后，财富500强中央企业重组整合迈出的关键实质性一步。14日，国家发改委秘书长李普民在新闻发布会上表示，混合所有制改革试点等改革正在推进。

“只有尽快完成政策布局，并在改革试点开始后加强监督和反馈，下一步的改革工作才能顺理成章。”中国企业研究院首席研究员李进认为，通过试点，试错成本低，改革的步伐可以加快，竞争性的制度创新将在同一批次的多个试点之间进行。试点的成功可以有效地凝聚改革共识，减少意识形态分歧和改革阻力。试点的经验提供了一个详细完整的操作方案，易于大规模移植。今后进一步扩大试点可以发现和解决过程中的问题，并形成良好的经验来指导其他国有企业深化改革。在“十大改革试点”中，有两项改革内容备受市场关注。首先，国家将通过试点项目大力推进并购步伐；第二，混合所有制的市场化改革也将加快，特别是一些垄断领域将进一步放开对社会资本的试点。

第一批飞行员正在赶时间

自2014年7月15日起，国有资产监督管理委员会(SASAC)宣布了首批“四项改革”试点项目。一年来，试点的6家央企上市公司频繁行动，集团内部深化改革步伐加快。

中粮集团糖业作为第一批国有资本投资运营公司，正在加速整合。屯河(报价:600737，Buy)6月14日宣布，计划以总收购价格5.44亿元收购关联方中国糖酒集团公司的7家子公司。屯河和中糖集团都是中粮集团的子公司。此次收购完成后，横向竞争问题得到解决，原属于中糖集团的糖资产大部分将转移到屯河，巩固了屯河在糖业务中的主导地位，开启了糖行业的资产整合。

此外，据国资委(SASAC)6月13日消息，中粮集团明确提出要按照“小总部、大业务”的原则部署瘦身计划，形成“集团总部资本层-专业化公司管理层-生产单元执行层”的三级组织结构，成为专业化公司。同时，按照“升级一批、加强管理、兼并重组一批、淘汰退出一批”的总体原则，“十三五”期间我们将加大降低系统亏损的力度，三年内完成“僵尸企业”改制、整合或退出市场的主要工作。亏损企业的亏损将减少50%以上，亏损将大幅下降。中粮集团共确认65家升级企业，91家强化管理企业，102家兼并、重组、淘汰和退出企业。

国药集团的改革也在加快。6月15日，国药集团上市公司现代药业股份有限公司(报价为600420，买入)和国药股份有限公司(报价为000028，买入)同时再次发布重组公告，表示SASAC原则上同意两公司资产重组和支持融资的总体方案。这意味着国药集团的改革道路已经明确，国药集团一致通过此次重组，成为国药集团旗下广东和广西的医药商业和医药零售平台，而现代制药将成为国药集团旗下的化学制药板块平台。

中国建材相关人士表示，根据集团2013 -2015年度工作会议提出的改革创新思路，下一步是进一步推进公司治理优化，完善现代企业制度，提升“三大能力”。

此外，根据新华国际中国最近发布的“十三五”规划，“十三五”期间，传统资产管理公司向国有资本投资控股公司的转型将加快。就改革试点而言，一是符合市场化。原则，加快劳动、人事、分配等各项制度的改革，进一步激活各种生产要素的潜力；二是盘活企业存量资产，以存量换增量，利用自身产业资源实现快速发展；第三，清理不必要的股份公司和空壳公司。“十三五”期间，为了集中优势资源，发展优势企业，新疆华三级及以下企业必须减少到100家以下。

市场参与者认为，中粮集团有限公司和中国发展和投资公司这两家重组后的国有资本投资公司，专注于资产整合和重组上市。中粮集团的目标是形成整个产业链的业务格局，实现整体上市，而SDIC则希望立足于基础产业、金融服务业、前瞻性战略产业和国际业务四大战略业务单元，通过上市平台注入资产，推动集团整体上市。中国医药(600056，BUY)和中国建材作为发展混合所有制经济的试点企业，其上市公司有很强的后续混合改革行动。随着改革的进一步深入，首批六家试点中央企业中业绩不佳的企业尚未进行重组，值得关注。

第二批试点预计将开始

国资委此前表示，有关部门正在研究制定国有企业十项改革试点计划，试点工作将于今年全面展开。目前，诚通集团和国鑫公司两大央企已被确定为国有资本运营公司试点企业。后续将根据各项改革的特点，从中央企业和地方国有企业中选择试点企业，待试点企业选定且条件成熟后，试点工作将陆续启动。

虽然不知道哪些企业将入围第二批试点项目，但从各大央企网站上发布的集团新闻中已经找到了一些线索。

6月8日，中国海洋石油总公司网站显示，中国海洋石油总公司董事长、深化改革领导小组组长华阳主持召开了中国海洋石油总公司深化改革领导小组第12次会议，指出2016年是炼油化工改革的有效年份，也是中国海洋石油总公司三项机构改革和汇联二期工程混合改革的实施年份。今年要做好稳步剥离企业社会职能和解决历史遗留问题的工作，从优化总部职能和管理模式改革入手，实行下属单位分类管理，改革有限公司海外经营管理模式，大力推进科技企业股权激励和混合所有制改革试点。

6月6日，CSSC在北京举办了深化改革和资本驱动型企业专题培训班。CSSC董事长董强在会上说，要结合中央政府和国务院国有资产监督管理委员会对国有企业改革的部署要求，针对集团存在的问题和发展要求，从六个方面作出努力:“努力成为国有资本投资经营公司，积极发展混合所有制经济，完善现代企业制度， 坚持市场运行规律和市场价值取向，推进军民融合发展，加强和深化改革领导，形成改革合力”。 要按照国有资本投资运营公司的要求，全面审视和优化集团的管理结构和体系，特别是要加快投资管理体制和产权管理体制改革，切实提高资源配置能力和水平，为集团转型为国有资本投资运营公司创造条件。要优化国有股结构，积极利用资本市场配置资源，规范混合所有制改革和重点职工持股改革。

此外，据宝钢集团网站5月25日发布的消息，宝钢在深化改革方面取得长足进展，总部改革以当前国有企业改革为契机，满足集团公司向国有资本投资运营公司发展的需要，强化资本投资运营的业务功能，实现以资本投资运营为重点的控制型总部向价值创造型总部的转变。总部改革后，将有四种类型的部门，即业务部门、职能部门、服务部门和党群部门，职能定位不同。其中，设立钢铁产业发展中心、服务业发展中心、金融业发展中心、房地产业发展中心四个业务中心，分别承担钢铁及相关制造业、钢铁及相关服务业和金融业的资本投资运营和职能，负责集团公司房地产资产的整合、开发和运营。四个业务中心是总部的业务部门。业务部通过项目规划和项目运作促进资本运营的实施；发挥积极股东的作用，规范子公司的公司治理。为支持新一轮发展规划，宝钢资源将采取五项战略措施:集中力量和资源，建设和运营海外矿产资源平台；优化公司资产结构，引进外部投资者，完成股权多元化改革。

国联证券认为，对于第二批试点带来的投资机会，建议关注几条主线。一是扩大国有资本运营和投资公司试点。建议关注AVIC、中化集团、招商局集团及其子公司。二是产能过剩企业的兼并重组。建议关注煤炭、钢铁、水泥、有色金属四大剩余产业集团的改革动向，以及各集团内部的上市公司。第三，行业内部的整合和重组。就整合国内航空公司空产业而言，东航、南航和国航不太可能完全合并，三大巨头在业务上各有优势和特点，不构成恶性竞争。完全一体化的成本高，规模效应弱，但不能排除在货运、贸易和旅游等行业进行一体化。第四，企业混合所有制改革。政府工作报告中提到，“在电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用事业等领域，大幅度放宽市场准入。”，消除各种隐性壁垒，鼓励民营企业扩大投资，参与国有企业改革”，这无疑为混合企业改革指明了另一条道路。除了与外资合资，员工持股正成为混合所有制改革的一个新方向。