华迈燃气IPO临门功溃 2016年创业板首家取消IPO审核企业揭秘

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华迈燃气首次公开募股失败。2016年，首家取消ipo审核的创业板公司亮相

我们的记者谷峰从北京报道

在700多家ipo排队公司的背景下，一家公司提交材料并成功上市至少需要两年时间。

天津华迈燃气设备有限公司(以下简称“华迈燃气”)的上市流程相同。在2014年6月向中国证监会提交材料后，中国证监会于2016年4月11日宣布召开2016年第25次工作会议，本次会议将对华麦燃气的首次公开发行申请进行审议。

但令人印象深刻的是，在审计会议前夕，华麦燃气撤回了申请材料并取消了审计。

这一决定也使得ipo公司长达两年的等待终于功亏一篑。同时，华麦燃气也成为今年第二家取消审计的公司，也是2016年第一家取消创业板审计的ipo公司。

据《21世纪经济报道》记者报道，华脉燃气在会议前夕主动撤回材料的主要原因是其业绩持续下滑。

虽然近年来，企业在ipo审计中的利润要求有所弱化，但信任和风险控制的地位越来越突出。然而，ipo的利润要求仍然成为许多企业无法逾越的障碍。

净利润持续下降或主要原因

据公开信息，华迈燃气于2000年在天津新技术产业园区成立。是一家主要从事燃气等能源和环保设备研发和生产的高科技企业。

根据招股说明书，华脉燃气计划在创业板上市，此次发行的股份数量不超过1600万股，发行后的总股本不超过6400万股。募集资金将投资于原生产车间升级扩建项目、R&D测试中心建设项目、营销网络建设项目和营运资金补充。

“华迈燃气在庭审前夕收回了材料，似乎可以肯定的是，它将无法出席会议。甚至不想尝试。在几个报告期内，公司净利润持续下降，同时应收账款和存货周转率也持续下降。这样的公司是非常可悲的。”中信证券投资银行部的一位人士告诉记者。

根据公开信息，华迈燃气2013年、2014年和2015年上半年的净利润分别为2533.49万元、2159.99万元和246.21万元，同比增长率分别为-7.92%、-14.74%和19.22%。

华迈燃气的净利润增长在2013年和2014年有所下降，净利润的下降在2014年继续扩大。

事实上，在第一次反馈给华脉燃气时，中国证监会的发行部门也提到了净利润波动呈下降趋势的问题，并要求保荐人和申报会计师进行核对并发表意见。

中国证监会指出，2012年、2013年和2014年，华脉燃气的利润分别为2751.4万元、2533.4万元和2182.03万元，并要求保荐机构和报告会计师在核实后说明报告期内各期利润波动及下降趋势的原因。

主办机构也在宣言的后一版本中作了解释。据公司称，2013年和2014年公司净利润下降的主要原因有三个，即员工工资和运费增加、利息支出增加和政府补贴减少。

“华迈燃气将利润下降归咎于各种小细节，该公司在证明公司运营方面可能没有问题。”前述中信证券消息人士指出。

然而，记者了解到，由于2015年燃气行业的景气度下降，2015年华麦燃气的净利润可能已经大幅下降。华脉燃气披露的材料只有上半年的财务数据，但华脉燃气等公司的收入确认周期是下半年。会议前的最新材料显示，2015年净利润下降可能会继续扩大。

记者联系了华迈燃气的一个人。作为江苏华脉燃气的代理主管，他也证实了业绩大幅下滑的可能性。在谈及华麦燃气的经营情况时，该人士向记者承认:“现在燃气业务不好，经济环境不好，五年前推迟也可以。”

事实上，与华脉燃气有相同业务的上市公司日子不好过。就产品和服务而言，有两家公司与华迈燃气相似，一家是派西(603318.sh)，另一家是厚浦(300471.sz)。

派思发布的2015年年报显示，公司净利润同比下降46.27%。

派思证券办公室的一位人士表示，公司净利润下降的主要原因是2015年国内外经济表现不佳，工业用电增长乏力，煤、油价格低廉，天然气发电替代效应不明显，使得国内天然气发电投资规模缩小，投资速度受到不同程度的影响。为了应对投资规模的下降，派司股份试图拓展其他天然气领域，这增加了销售费用、劳动力成本和借贷成本。最后，公司的净利润大幅下降。

记者致电公司证监局，询问华脉燃气为什么会在会前收回材料，但电话被直接挂了三次。

性能下降是一个障碍吗

事实上，华脉燃气上市受阻并非孤立事件。

自2015年以来，越来越多的首次公开募股的排队者面临着这样的尴尬:如果没有首次公开募股，他们的表现将会改变。尤其是自2016年初以来，企业业绩下滑是否成为绊脚石再次成为市场关注的焦点。

3月18日，经2016年创业板发行审核委员会第16次会议批准，北京万基科技有限公司(以下简称“万基科技”)召开会议，将本次讨论推向高潮。

根据公开信息，万基科技2013年净利润为5920.4万元；2014年实现营业利润763.5万元，净利润1432.7万元，同比下降75.8%。2015年1月至6月，北京万基科技有限公司实现收入1.61672亿元，营业利润-971.53万元，净利润610.57万元。

万基科技的会议让许多市场参与者认为，利润下降似乎不再是当前审计的关键问题。

不过，记者也参考了创业板公司近两年的情况，成功ipo的案例仍然屈指可数。

记者了解到，中国证监会公开表示，ipo审计后，盈利能力的判断将逐渐淡化，重点将转向信息披露和风险判断，要求上市公司和保荐人对业绩下滑的风险做出适当的风险警示。

3月23日，《21世纪经济报道》独家报道称，万基科技ipo“真相”的绩效考核标准视情况而定，监管部门仍关注企业利润审计，“稀释利润审计”并不是“取消利润审计”，但同时，并非所有业绩下滑的企业都可以不参加会议，具体问题需要分析。

(编辑:罗诺邮箱:robin_166@163)