人民币汇率波动：三航企损失150亿 中国中铁"躺着"挣钱

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数据来源:Flush ifind制图:人民日报在线

人民网北京5月11日电(吕倩)2015年下半年，人民币汇率突然下跌，使得空航空公司多年的汇率“红利”瞬间变成了亏损。

事实上，作为一个典型的外汇负债行业，空航空公司因飞机租赁而持有大量美元负债，每年需要支付一定的利息费用和本金。

因此，当人民币升值时，空航空公司可以用更少的人民币偿还这些美元债务，这相当于债务减免。这也是近年来人民币缓慢升值时，空航空业相对于其他行业享有的特殊“红利”;然而，当人民币贬值时，空航空公司需要用更多的人民币来偿还这些美元债务，这相当于加重了债务。去年下半年人民币汇率的下跌使得空航空公司吐出了多年积累的汇率“红利”。

根据flush ifind的数据，去年有747家上市公司因人民币贬值而遭受汇兑损失，约占a股上市公司的四分之一，而空恒生公司位列前三。

其中，中国南方航空公司空发生汇兑损失57.02亿元，中国国际航空公司和中国东方航空公司空分别发生汇兑损失51.56亿元和49.87亿元。

根据中国南方航空公司空年报，报告期财务费用为人民币78.26亿元，比去年同期增长247.67%，主要是由于中央银行人民币中间价汇率改革和美联储加息导致美元对人民币汇率大幅上升，导致本期汇兑损失为人民币57.02亿元，而去年同期为人民币2.76亿元。

据兴业证券分析，自去年8月以来，人民币经历了一轮快速贬值，第三季度累计折旧率达到4.05%。空航空公司的财务费用普遍大幅增加，归属于该公司的净利润增长率下降。

这一趋势在今年第一季度有所改善。“由于第一季度人民币升值，汇率由亏损转为盈利，各航空公司财务费用比率均有不同程度的下降。继2015年全年盈利后，空航空公司的利润大幅增长，资产负债率大幅提升。”根据长江证券研究报告的分析。

与汇兑损失形成鲜明对比的是，汇兑收益。拥有大量海外资产的公司也在人民币贬值的过程中赚到了钱。

根据Flush ifind的数据，去年有1470家上市公司创造了外汇收益，占了一半以上。

其中，中铁集团在a股上市公司中排名第一，实现汇兑收益17.46亿元。根据年报数据，2015年初，中铁集团的资产为86.15亿美元，负债仅为42.46亿美元。根据这一计算，高达44亿美元的净资产受益于美元的升值。

年报还称，截至去年年底，该集团“未采取任何措施规避外汇风险。”不过，管理层负责监察外汇风险，并会在有需要时考虑对冲重大外汇风险。”

排名第二的格力电器是积极规避外汇风险的代表。2015年，格力电器出口25亿美元，进口5亿美元，需要规避汇率波动风险。

基于此，格力电气对外汇衍生品市场进行了一系列布局。正是这些布局在人民币汇率下跌的背景下给格力电气带来了大量的外汇收益，其中报告期内远期外汇合约收益高达10.42亿元。

但格力电气也承认，外汇资金交易业务存在较大的市场风险，公司坚持审慎稳健经营的原则，不进行投机交易。