黑色系期货暴跌： 江浙游资获利撤退 逼停螺纹钢引发踩踏

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“出来混吧，你迟早要还的。”螺纹钢、铁矿石、热卷、锰硅、焦炭等黑色商品的期货价格。，于5月9日开业，几乎倒闭。一家私人股本机构的期货交易员情绪激动地表示。

截至下午收盘，螺纹钢、热轧卷、铁矿石、锰硅和硅铁等五大黑色期货仍在下跌，其中焦炭和炼焦煤的跌幅分别为6.91%和4.32%。特别是，力霸期货以150，000份空订单封底，这使得多头无法反击。

许多期货业内人士承认，黑色商品期货集体暴跌的原因是，这些期货品种以前上涨太多，空仍有回调；另一方面，市场对政策的预期是有偏差的。

9日，《人民日报》刊登了权威人士的一篇专题文章，称如果我们要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，就不可能也没有必要通过增加杠杆来推动经济增长。龙之前的投资逻辑已经被打破，押注新一轮经济刺激政策的资本已经退出黑色商品期货。

可以肯定的是，9日，投机资金也遭到哄抢，并借助市场情绪波动，对空黑色期货进行了套利。一名期货公司交易员告诉《21世纪经济报道》。

9日，螺纹钢期货市场的持仓数据显示，在螺纹钢空仓库持仓中位居前列的方正中期、益德期货和郭芙期货，当天新增空订单，分别达到78，903、41，932和43，901，成为螺纹钢期货

“许多通过购买螺纹钢获利颇丰的江苏和浙江热钱，也押注黑色期货价格套利。”期货交易员直言不讳地表示。鉴于交易活动和头寸等因素，螺纹钢期货的价格走势被许多期货投资机构视为黑色期货涨跌的风向标，这使得热钱找到了一种新的玩法——先迫使螺纹钢下跌，然后引发其他黑色期货跟随大幅下跌的多米诺骨牌效应，从而达到0

探究跳水的原因

上周五，大连商品期货交易所发布公告称，自5月10日起，焦炭、焦煤、铁矿石和聚丙烯品种的非日交易费标准已恢复为原交易金额的0.6 ‰，上述四个品种在同一个合约的当日平仓前开仓交易费标准保持不变，目前为7.2 ‰(焦炭、焦煤)、3 ‰(铁矿石)和2.4 ‰(聚丙烯)。

然而，这一好消息并不能阻止黑色金属周一的下跌。

"自9日开盘以来，基于螺纹钢的黑色期货已被迫跌停."期货交易员直言不讳地表示。

在他看来，这可能是政策转变引起的市场波动——据《人民日报》报道，政府有关部门预计，在未来很长一段时间内，经济运行既不是V型也不是U型，而是L型。同一天，螺纹钢期货市场大量投机性抛售空套期保值产品和企业套期保值订单，这两者一起大大降低了黑色期货的价格。

该交易员指出，这两种力量的需求可能不一致。例如，企业方面主要担心未来经济运行将呈现“L”型趋势，这将导致螺纹钢等黑色期货价格继续承压，单纯利用目前相对较高的价格。在期货市场上出售以进行套利保值；另一方面，投机性抛售空板块有一种掠夺的味道，这大大降低了黑色期货的价格，并一举爆仓。

多家期货公司消息人士透露，目前，看好黑色期货的主要是散户投资者，少数对冲者除外。面对9日的突然暴跌，大多数散户投资者无法招架，不得不迅速止损，这进一步加剧了黑色期货的暴跌。

据一家期货公司的行业研究员说，投机的空头之所以敢于押注黑色期货的大幅下跌，也与当前黑色商品市场供求方面的巨大变化密切相关。

根据研究机构提供的最新市场报告，国内下游钢铁买家的观望情绪日益高涨，市场成交清淡。原因是原来的低库存格局已经被扭转，很多地方的钢材库存开始上升，导致很多上游卖家开始降价促销，从而打破了钢材市场供应紧张的局面，导致钢材价格面临持续的下行压力。最近一周，现货钢价综合指数收于105.68点，周跌幅超过5.28%。

江浙热钱反手空，银河期货逆势逢低

令上述期货交易员惊讶的是，通过买入黑色期货赚了大钱的江浙热钱，也在9日充当了卖出空黑色期货的深度费。

根据9日螺纹钢期货市场的持仓数据，南华期货和方正中期的经纪账户中存在大量空头部持仓，其中方正中期净空头部仓单增加最多，为66，966张，其次是南华期货20，232张。

该交易员透露，江苏和浙江的热钱建立了许多空头寸，押注黑色期货上涨。

“两周前，这些江浙热钱利用黑色期货价格回落，他们已经获利。”他透露，但他们仍在关注卖出空黑色期货的机会。毕竟，他们之前曾猜测购买黑色金属，这有很强的投机成分。在国家可能出台新的经济刺激政策以营造市场氛围的帮助下，利用低库存作为投机的卖点，操纵大量资金疯狂抬高黑色期货的价格。利润，这也使得黑色金属的价格继续被人为抬高。随着政府出台一系列抑制投机的措施，他们也在等待sale/き だ.

面对江浙两省热钱大规模抛售导致的黑色期货价格暴跌，市场上不乏高手。在力霸期货空仓单中占据第一位的银河期货在9日突然将其净多头头寸增加了45，227，成为支持力霸的“白衣骑士”。

在业内人士看来，多重空力量的角色互换可能与最近螺纹钢价格下跌有关。自上周以来，螺纹钢等黑色期货价格已下跌逾15%。一方面，原来的空海德已经盈利，而空海德的合同已经被取消。另一方面，一些空.

(编辑:曾芳，如有任何意见或建议，请联系曾芳@ 21京基)