发改委官员：非金融企业高债务率属“成长中的烦恼”

本篇文章1222字，读完约3分钟

6月23日下午，国务院办公室召开新闻发布会。国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行和中国银行业监督管理委员会的负责人介绍了中国的债务比率分析和对策。国家发展和改革委员会财政金融司副司长孙表示，中国目前的债务总额规模和杠杆率不高，但同时也面临着杠杆率快速增长和分布不均衡的问题。

国家发展和改革委员会财政金融司副司长孙表示，基于不同的统计标准，各方对中国当前总体债务规模和杠杆率的估计不尽相同，从200%到300%不等，“但无论是200%还是300%，中国的总体债务规模和杠杆率都不高，主要发达国家的总体债务规模和杠杆率都高于中国。”

“从经济结构来看，中国的储蓄率约为50%，明显高于国际平均水平。高储蓄率将不可避免地导致不同的融资结构。从金融结构来看，中国资本市场不够发达，股权融资规模远低于发达国家。非金融企业仍然依赖间接融资，这导致非金融企业的负债率较高。”孙指出，我国非金融企业杠杆率较高有其特殊的国情和影响因素，这些都是成长的阵痛。

至于如何去杠杆化，孙认为，首先要在宏观层面上保持经济稳定发展。“如果整体宏观形势不稳定，企业经营状况将继续恶化，杠杆率将上升。有必要逐步降低杠杆率，因为杠杆率上升过快会带来风险，而过快也会产生其他风险。”

他认为，去杠杆化的根本解决方案在于加速供应方的结构改革。首先，必须全面采取一系列供应方结构改革措施，如权力下放、国有企业改革、并购、清理僵尸企业、解散过剩产能、清理费用和减税。二是深化资本市场改革，完善多层次股权融资市场，规范债券市场，提高企业直接融资比重，继续深化利率和汇率监管改革，提高金融市场资金配置效率。

尽管中国的债务水平仍然很高，但银行业的不良贷款率并没有上升。对此，中国银监会审慎监管局副局长王胜邦认为，这主要是由于:第一，不良贷款率上升的基数很低。“过去几年，在新一轮国有银行改革之后，商业银行的不良率降至最低。0.9%，目前的水平约为1.75%，几乎翻了一番。”2.在过去的三年里，商业银行通过拨备核销的方式处置了约2万亿元的不良贷款，这些都是市场化的手段。

他指出，根据《贷款损失准备金管理办法》，“我们计提了大量准备金，用经济低迷时期已经计提的准备金核销了大量贷款，这是不良贷款增速缓慢的原因之一。”王胜邦表示，商业银行拨备覆盖率达到175%，这意味着拨备水平不仅能覆盖现有坏账，还能应对目前正常资产的恶化。

他指出，官方不良贷款和由第三方衡量的潜在风险贷款是两个概念。根据国际规则，受到客观证据损害或很可能无法完全收回的贷款是不良贷款。

“其他机构可能更关注潜在风险，所以根据财务指标，一个企业的税前利润是否能抵消利息支出，这种利息保证倍数将会逆转我们的潜在风险率。有的机构根据股价推低不良贷款率，有的机构根据上市银行公布的利息贷款或行业贷款结构推低不良贷款率。”王胜邦表示，这些分析具有一定的参考价值，但不良贷款率是由严格的定义、严格的标准和严格的程序决定的。