倾斜的骨牌:落空的安倍目标

本篇文章950字，读完约2分钟

炸鱼薯条的危机

几天后，英国将举行英国退出欧盟公投，这引起了全世界的关注。目前，正反双方势均力敌。据海外媒体报道，欧盟官员正计划召开一系列紧急会议，以应对一旦英国公投结果在英国退出欧盟产生的情况，目的是安抚金融市场，避免在经济较弱的国家产生多米诺骨牌效应。

英国广播公司说，英国北部海滨小镇威比著名的传统特色炸鱼薯条吸引了来自世界各地的众多粉丝。鱼和薯条是进口鱼和英国土豆的混合物。然而，通过商店的热气，威比居民之间关于英国是否应该离开欧盟的长期分歧可以清楚地看到。除了土豆，英国可以自给自足，其他几乎所有东西都必须进口。如果这些进口的农副产品要缴纳关税，那么高昂的成本将不可避免地打击价格，并由消费者分担。无论投票结果如何，许多英国人的生活和生计都将发生巨大变化。

安倍的目标是让空沦陷

根据日本财务省20日发布的数据，5月份日本出口同比下降11.3%，这是日本出口连续第八个月下降。进口下降了13.8%，贸易逆差为407亿日元，这是日本四个月来首次出现贸易逆差。同一天，国际货币基金组织敦促日本政府调整其刺激政策，并呼吁日本银行采取更灵活的货币政策框架，放弃实现2%通胀目标的具体日期。

日本共同社称，贸易逆差的主要原因是钢铁行业疲软，导致出口同比萎缩11.3%。与此同时，石油价格逐月上涨，进口值下降幅度缩小。随着最近外汇市场上日元汇率的上升，由于出口疲软，贸易差额将继续出现赤字。摆脱通缩仍在半途中，一旦经济增长停滞，导致税收不足，以此为目标的安倍经济学只能戛然而止。日本央行的大规模货币宽松政策导致了财政纪律的放松，而由于国债价格大幅下跌而陷入危机的风险确实令人担忧。

tltro有多有用？

本周，欧洲央行即将启动新一轮有针对性的长期再融资操作。今年3月，该行宣布将启动第二轮定向长期再融资操作，作为刺激欧元区信贷复苏的有力工具。只要申请贷款的银行扩大对家庭或企业的贷款，欧洲就会补贴这些银行。

彭博认为，这项措施在促进经济复苏方面的有效性值得停下来思考。在最近的一份研究报告中，彭博社行业研究经济学家预测，如果银行积极参与，tltro在两年内可以将gdp提高不超过0.8%，但有理由认为实际影响可能会更小。问题之一是寻找贷款机会:企业主近年来积累了大量资本储备，这表明他们不愿意放贷。