证监会发布《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则

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现行《证券公司风险控制指标管理办法》(以下简称《办法》)于2006年7月由中国证监会发布，2008年6月修订。为提高风险控制指标的有效性，促进证券公司持续、稳定、健康发展，中国证监会近日再次修订了《办法》及配套措施。2016年4月8日，我将征求公众对《办法》及配套规定的意见。截至目前，已收到80多条反馈意见。从反馈来看，社会各界普遍认可此次修订，普遍认为此次修订提高了资本质量和风险计量的针对性，改善了杠杆率等指标，提高了风险覆盖的完整性，强化了整体风险管理要求，有利于推动证券公司进一步提升风险管理能力和水平。同时，有关方面也提出了一些具体的修改建议。

经研究，我们采纳了细化资产管理业务特定风险资本准备金计算比例、进一步完善金融资产分类和风险计量标准、调整和优化非股权证券集中度指标、合并实施草案中各项非常规承诺等建议。关于降低或取消部分资产风险计量指标、放宽流动性监管指标、放宽融资集中度指标等的建议。，考虑到行业现状和实际监管情况，本次修订尚未通过。

我会在2016年6月16日正式发布修订后的《办法》及配套细则，并于10月1日正式实施。欢迎各方继续提出意见和建议，我将在今后的制度修订和完善中认真研究。

《办法》的修订，一方面在保持总体框架不变的基础上，调整了不适应行业发展需要的具体规则；另一方面，结合行业发展新形势，通过完善净资本和风险资本准备金的计算公式，完善杠杆率、流动性监管等指标，明确反周期调整机制，提高风险控制指标的完整性和有效性。主要修订内容如下:

一是完善净资本和风险资本准备金的计算公式，提高资本质量和风险计量的针对性。净资本分为核心净资本和子公司净资本，金融资产的风险调整统一计入风险资本准备的计算中，净资本不重复扣除。将按业务类型计算的整体风险资本准备金调整为按市场风险、信用风险、操作风险和其他风险类型计算。调整后的净资本和风险资本准备金更符合证券公司开展全面操作风险控制的实际需要，但其计算范围和标准发生了较大变化，指标值也不具有历史可比性。

二是完善杠杆率指标，提高风险覆盖率的完整性。将原有的净资产比率债务和净资本比率债务的杠杆控制指标优化为资本杠杆比率指标(表内外核心净资本/总资产)，并设定不低于8%的监管要求。

第三，优化流动性监测指标，加强资产负债期限匹配。流动性风险监管的两个指标，流动性覆盖率和净稳定资本率，已经从行业自律规则提高到我委的部门规则。

第四，完善单项业务风险控制指标，提高指标的针对性。调整权益证券的计算口径，区分权益衍生产品和非权益衍生产品，结合融资业务的计算口径。为避免相关公司持有的债券品种结构调整对市场造成局部影响，本办法正式实施后，超过比例持有的债券等非股权证券将给予半年过渡期。所有证券公司应在2017年3月31日前达到监管要求。

第五，明确反周期调整机制，提高风险控制的有效性。明确了证监会可以根据证券公司分类监管、行业风险和市场情况动态调整相关指标具体计算比例的原则要求。

第六，强化全面风险管理要求，提高风险管理水平。要求证券公司从制度建设、组织结构、人员配备、制度建设、指标体系和应对机制六个方面加强全面风险管理。同时，要求证券公司将所有子公司纳入全面风险管理体系，加强分行风险管理，实现风险管理全覆盖。

修订后的《办法》将主要通过资本杠杆率来限制公司杠杆率，并综合考虑流动性风险监管指标的要求。财务杠杆比率约为6倍，基本相当于《办法》修订前的要求。《办法》及配套规则的修订，通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资本率四个核心指标，构建了合理有效的风险控制指标体系，进一步促进了证券业的长期健康发展。