银行间债市向境外机构敞开大门

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取消对大规模扩大招生群体的投资配额限制

中国的银行间债券市场将向所有类型的海外机构敞开大门，并取消限额。业内人士表示，此举有利于债券市场的发展，增加对实体经济转型的直接融资支持，并与“熊猫债”的发展相结合，共同推动人民币国际化和汇率形成机制的完善

中国银行间债券市场的开放正在加快。昨天，央行发布了2016年第3号公告。为进一步推进银行间债券市场的开放，便利合格境外机构投资者依法投资银行间债券市场，将引进更多合格境外机构投资者，取消限额，简化管理流程。

业内人士表示，人民币加入sdr货币篮子后，全球机构投资者对银行间债券市场更感兴趣，这有利于满足海外机构的投资需求，同时投资者的进一步多元化也有利于债券市场的发展，增加了直接融资对实体经济的支撑作用，结合“熊猫债”的发展，有利于人民币国际化和汇率形成机制的完善。

海外投资者群体已经大大扩大

据央行介绍，为保持债券市场稳定健康发展，鼓励境外中长期机构投资者投资银行间债券市场，银行间债券市场不设投资额度限制。

这符合央行推进银行间债券市场开放的意图。2015年7月，央行允许海外央行、国际金融组织、主权财富基金等机构在向央行备案后，在银行间市场进行央行批准的债券现货债券等交易。相关境外机构投资者可以自主决定投资规模。

昨日，央行进一步扩大了可以参与银行间债券市场的海外机构。包括商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等各类金融机构及其他依法在境外设立的资产管理机构，上述金融机构依法向客户发行的投资产品，以及养老基金、慈善基金、养老基金等其他经央行认可的中长期机构投资者。

据民生证券研究所称，这意味着银行间债券市场已经基本放开了对各类海外机构的准入。公告称，合格境外机构投资者通过银行间市场结算代理机构办理备案开户手续后，即可成为银行间债券市场的参与者。央行将对海外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理。

央行特别指出，合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)在银行间债券市场的投资参照本公告执行。在这方面，中国债券信贷政策研究部分析师张天硕对《上海证券报》表示，这意味着上述两类机构将不再将银行间市场的投资额度限制在国家外汇管理局的总体额度内。

对人民币债券的需求正在增加

近年来，央行积极稳步推进债券市场开放。特别是去年人民币获准加入sdr货币篮子后，全球机构投资者对包括债券在内的人民币资产的投资需求日益增加。此时，债券市场的进一步开放被业界视为合适的时机。

招商银行资产管理部表示，此举呼应了人民币加入特别提款权和国际化的进程，有利于海外资本投资人民币资产，有利于离岸在岸人民币市场的跨境流通，提升人民币债券市场在国际市场的地位。

央行数据显示，截至2015年底，已有50家海外央行、货币当局、主权财富基金等海外机构投资者进入银行间市场，提高了他们在银行间市场的投资效率。

此外，业内人士表示，随着银行间债券市场的扩大，投资者进一步多元化，有利于加大对实体经济转型的直接融资支持，并结合“熊猫债”的发展，共同帮助人民币国际化和汇率形成机制的完善。

张天硕对《上海证券报》表示，在近年来中国债券市场快速扩张和增长的背景下，扩大债券配置的需求方将有助于匹配发行方的供给增量，进一步加大直接融资对实体经济转型的支持力度。此外，随着2015年中国“熊猫债券”市场的重新启动，投资方的自由化有利于配合发行方的“引进”，共同推动人民币国际化和汇率形成机制的完善。