新三板股债融资日趋繁荣 优先股第一单已完成认购

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多家上市金融机构和金融机构表示，今年的重点任务是发行股票和债券。一些上市金融机构已明确表示，今年将发行优先股

NEEQ股票和债券的融资将比空.早一年今年，优先股和公司债券有望实现快速增长，而“小ipo”股票发行模式有望在空.之前进入繁荣阶段

股票发行的快速增长已经开始显现迹象。近日，全国股份转让系统发布的最新数据显示，1月份，新三板上市公司完成定向增发298次，募集资金144.36亿元，比上个月增长33.32%。

“小ipo”升级和繁荣增加了市场

今年，新的三板固定收益市场将继续快速增长，这将主要得益于公司上市升级和同时发行股票(俗称“小ipo”)。去年11月20日，中国证监会正式发布了《关于进一步推进我国中小企业股份转让制度发展的若干意见》，提出探索公司上市和向合格投资者发行股票时对35名新股东的限制，加快推出存架发行制度和授权发行机制。坚持以机构投资者为主体的新三板发展方向。

一些券商认为，这一政策在未来的实施，虽然从根本上不同于ipo，但更接近ipo，因为向新三板合格投资者发行股票是“小ipo”的后续升级，其性质不是公开发行，但会在一定程度上提高上市公司的融资效率。

全国股份转让系统副总经理隋强此前表示，公司将在放开35名新股东同时上市发行限制的基础上，制定《同时上市发行股票规定》，鼓励公司在取得上市同意书的同时向合格投资者发行股票。

第一批优先股已被认购

推动企业通过发行股票筹集资金。今年，新三板还将全面推进优先股的发行。继去年9月《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》发布后，今年的全国股份转让系统将完善优先股的规则体系和技术支持，制定优先股发行备案文件的审核要点和审核流程，加快优先股转让相关技术系统的开发和测试，尽快实现转让功能。

据《证券日报》记者不完全统计，自去年9月以来，新三板已有5家上市公司披露了非公开发行优先股的计划，包括新庄农业贷款、钟石文化、中国康福、程心小额贷款和神思投资。其中，程心小额贷款公司已经公布了优先股的认购结果，这意味着新三板第一次发行优先股已经完成。

新庄农业贷款作为新三板市场最早披露的优先股发行计划，近期也呈现出新的趋势。在接受《证券日报》记者董采访时，表示，“由于半年度报告的及时性已经过去，所以在2015年重新采用。”该年度报告已作为基准报告给中国证监会，估计很快就会有反馈。”

“金融机构暂停新三板上市的窗口政策并未影响上市金融机构的再融资。”王建荣说。

一位券商官员表示，优先股的风险回报特征不同于债权和普通股，而是介于两者之间。此外，优先股涉及更多的条款和灵活的设计，这为融资实体和投资者提供了更多的选择。

《证券日报》记者从多家上市金融机构和金融机构了解到，今年的重点工作是发行股票和债券，一些上市金融机构已经明确表示今年将发行优先股。

预计新的三板企业将发行债券

除了股票发行之外，今年的NEEQ还将丰富其融资产品，包括非公开发行债券的细则。隋强表示，2016年将开发适合小微企业的债券品种，制定发行《非公开发行债券业务规则》，实现上市公司非公开发行公司债券并在新三板上市，研究扩大非公开发行公司债券的发行范围，结合市场分层研究推进上市公司公开发行公司债券试点。目前，公司债券非公开发行的细则(试行)已经起草完毕。

据《证券日报》记者不完全统计，自2015年初公司债券向非上市公司开放以来，已有16家在新三板上市的公司完成了公司债券的非公开发行或披露了公司债券在沪深两市的发行计划。这些公司包括九鼎投资、中科投资和李新忠等上市公司。

“未来新三板公司债推出后，私人债务仍将是主要形式。”一位评估公司研究员在接受《证券日报》采访时表示，新三板企业发行公司债券融资具有成本较低、所得税前还本付息、保护股东控制权、财务杠杆效益明显、流动性强等诸多优势。因此，可以预测，在相关业务指引出台后，新三板公司债券的发展将相当可观。(记者左永刚)