银行钢铁煤炭个股 成为“破净军团”主力

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周三，a股结束了连续两天的反弹，震荡回调模式开始。上证综指上涨3000点，然后再次下跌。

自2016年新年以来的12个交易日里，上证综指下跌了15.02%，一些股票的跌幅超过60%。截至昨日收盘，两市股价均跌破36只股票的净资产，还有银行、钢铁、机械设备、煤炭等。成为“破网军团”的主力。

至于市场前景，市场人士认为，a股结构性市场仍将继续，被错杀的股票、被低估的股票和受益于改革的股票仍将被基金反复炒作。然而，在市场信心恢复之前，建议投资者严格控制自己的头寸，不要盲目行动。

正文/广州日报记者杨欣//

进入2016年以来，a股经历了四次打击，市场人气低迷。在12个交易日中，上证综指下跌了15.02%。权威统计显示，上证综指近期低点为2844.70点，比上一个高点3684.57点低22.8%；深圳成份股指数最近的低点比前一个高点低26.68%；中小板是指近期较前期高点低27.32%的低点；成长型企业市场是指近期的低点，比前期高点低31.76%。

从个股来看，近期最低卖价一般比去年10月以来最高卖价低60%左右，平均折扣率接近38.8%。中集控股、井陉纸业、浙江世宝、京生机电和友九游戏等股票最近的最低售价比去年10月以来的最高售价低60%以上。除了井陉纸业，还有不少股票“打五折”，共有222只股票最近的最低售价比去年10月以来的最高售价低了50%以上。

除了到处打折的股票，投资者担心的是“破网”大军的扩张。截至昨日收盘，共有36只股票的股价跌破净资产。从行业角度看，银行、钢铁、机械设备、煤炭等。已经成为“清军”的主力军。

“破网”大军扩大了

R&D部分券商部门发现，从1月4日开始，“破网股”数量呈现上升趋势，并与市场走势呈强正相关。1月4日，a股大幅下跌，而上证指数下跌了6.86%。那一天，“破网股”的数量是30只。随后，根据当天的市场表现，“破网股”的数量也相应波动。11日，上证综指下跌逾5%，两市成千上万只股票下跌，“破网股”数量再次升至25只。

对此，华泰证券指出，市场已经证实了“不跌不立”的谚语。股市在2016年初持续下跌的情况非常罕见，连续三周下跌，许多股票在2014年牛市开始后一直处于低位。特别是一些年报持续增长的优秀股票被误杀，这对长期基金非常有吸引力。

然而，大多数市场参与者认为，个股的大幅折价和破网大军的扩张并不能证实此类股票将彻底逆转市场，而个股的选择取决于公司年报业绩是否持续增长。

广州万隆指出，在改革和转型的背景下，旧的生产力正在成为改革的对象。例如，如果钢铁已经破网，但还没有赢得主要资本的青睐，就会出现阶段性市场，但希望这种传统板块整体继续上涨以支撑市场是不现实的。

那些符合改革转型方向的新兴力量代表股一直受到基金的追捧。结合两会，改革继续推进，但没有更大的理由推出市场，未来股市分化已成为必然。因此，在ipo将重新步入快车道和供需失衡的预期下，未来股指仍难以走出弱势。只有与改革和转型相关的、自有产业资本积极运作的股票，才能有更好的结构性实力。

错杀个股仍取决于表现

目前，在净破股板块有两种类型的股票受到机构青睐，一种是业绩增长预期良好的股票，另一种是估值明显偏高的股票，尤其是市盈率和市盈率较低的蓝筹股。相比之下，如果表现不佳股票的市盈率偏高，那么每股净资产就有点像“空大陆架”,这就很难摆脱破碎的网络。

观点

大约3000年前，

振荡的高概率

作为一个重要的心理障碍，a股3000点对恢复投资者信心有重要影响。12日，上证综指微涨0.20%，收于3022.86点；深圳成份股指数上涨0.80%，收于10293.70点。1月13日，上证综指再次收于3000点以下。在本周初反弹后，昨天，上证综指再次上涨和下跌3000点。

“这表明暴跌已经结束，市场已经开始进入震荡盘整期。另一方面，看涨的信心仍然不足，因此市场很难发起大规模反弹。”南方基金首席策略师杨德龙告诉记者。

大多数市场参与者认为，市场恐慌仍然存在，市场仍然需要一段时间来恢复信心。

其中，摩根士丹利投资认为，考虑到上证综指在去年8月已触底2850点，而3000点一线平台在去年9月建成，该指数短期向下修正不大，3000点一线极有可能成为当前指数的阶段性底部。然而，由于市场情绪低落，增量资金进入市场，短期市场反弹。