悲观情绪弥漫市场：ETF市场冰火两重天

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今年年初，国际油价暴跌、中国股市暴跌等因素导致美国股市出现今年以来最糟糕的表现，而以S&P 500指数为目标的指数基金spy和以纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Technology Index)为目标的指数基金qqq都出现了数十亿美元的净资本外流。相比之下，美国国债和黄金指数基金的头寸大幅增加。分析师认为，今年初，etf市场上风险资产的抛售和避险资产头寸的增加表明，市场的悲观情绪有所加剧。

etf指数基金的日资产缩水了10亿美元，一些1990年建立的第一代ETF导致了今年的资本外流。值得注意的是标准普尔500指数基金和纳斯达克100指数基金。

S&P 500指数基金今年下跌了9.6%。今年年初，纳斯达克100指数科技基金下跌了10%。

标准普尔500指数基金今年净流出87.73亿美元，纳斯达克100指数净流出10.17亿美元。

彭博社援引分析师的话称，许多第一代指数基金的交易量可达5亿美元/日，流动性充足，受到大投资者的青睐。现在，从这些指数基金流出的大量资金显示了市场的悲观情绪。

市场负面情绪的另一个迹象是，今年初流入美国国债和黄金交易所交易基金的资金大幅增加。

今年年初，反映避险情绪变化的黄金etf基金继续增持头寸。spdr gold trust etf(gld)今年年初经历了4亿美元的净流入，gld的资产在三年内缩水了500亿美元。截至16日，全球最大的黄金etf基金spdr持有的黄金头寸为657.92吨，最近一周其头寸增加了8吨以上。

此外，其他黄金交易所交易基金也有资金净流入。今年年初，iau获得了3亿美元的注资，甚至ugld也获得了600万美元的资本流入，整体资产规模增长了15%。黄金期货也是新年伊始的最佳资产。截至1月16日，纽约市场金价上涨了3%，而年初油价下跌了20%以上。

今年年初，大量资金投资于美国国债etf，也流入了不同期限的国债etf。

今年前八个交易日，全球股市蒸发了3.2万亿美元。标准普尔道琼斯指数(Standard & Poor's Dow Jones Index)高级指数分析师霍华德西尔弗布拉特(Howard silverblatt)在年初的报告中也指出，从月度波动来看，今年前8个交易日，全球股市市值自2008年10月以来跌至新高，其中逾一半来自美国股市，美国股市缩水1.77万亿美元，非美国股市总损失为1.4万亿美元。

面对市场波动，一些分析师建议，投资者今年应该采取规避风险的投资策略。

法国兴业银行(Societe Generale)的阿尔伯特·爱德华兹(Albert edwards)最近看到了空的美股，他预测美股将在当前基础上下跌约65%,长期熊市可能近在咫尺，标准普尔将跌至2009年的666点。苏格兰皇家银行欧洲经济和利率主管安德鲁·罗伯茨甚至建议投资者“出售(几乎)除优质政府债券以外的所有资产”。

朝天天成期货分析师孙永刚认为，黄金作为避险资产，随着2016年全球金融市场和地缘政治风险的加剧，其升值速度将会加快，特别是人民币汇率波动将明显推高国内金价。

摩根大通(JP Morgan Chase)驻东京的利率策略主管山和隆(Takafumi yamawaki)表示:“考虑到股价等外部因素的剧烈变化，未来肯定会有许多投资者涌入国债市场。”油价下跌幅度超出预期，中国股市的震荡引起外界的高度关注，投资者的神经也紧张起来。”