大股东增持彰显信心 雪浪环境深耕智慧环保

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正文/苏佳

寻找被错杀的高质量成长股是机构投资者目前最重要的任务。

“当市场出现恐慌和非理性时，机构投资者应该抵制价值投资的旗帜，积极配置高质量的成长型股票。”1月13日，北京一家知名公开发行机构的投资总监表示:“在资产短缺的时代，我们相信只有‘新’才会保持不变。人口结构、消费结构和经济结构的变化将催生新的经济增长点。“新经济”取代“旧经济”，将呈现出可持续、立体、全面的发展趋势。

上述投资总监预测，在环保、云计算、大数据、网络安全、高端制造等领域，它是否会在结构性角落赶超。在政策的引导下，或在经济的内生催化下，体育、文化、健康等新兴消费领域所产生的增长机会，将成为市场持续关注的热点和主题。

深圳一家资产管理规模达数百亿美元的私人股本机构的负责人表示:“2016年的投资是最具挑战性的。我们认为，环保产业具有主题和价值投资的双重逻辑，将成为制度的标准。最近，我们将在环保行业配置一些子水龙头。”。

哪些行业和公司今年的表现很有可能超过该指数，今年如何投资？在新的一年里，a股遭遇了多次“导火线”崩盘，许多基金经理陷入了沉思。许多基金经理认为，尽管a股开局惨淡，困难和风险增加，但今年的a股市场格局仍将呈现“缓慢的牛市震荡+主题轮换+新经济越来越好”的特征。现在是规划环保产业的最佳时机，环保产业将迎来繁荣和业绩爆炸的转折点。

事实上，环保分部门的分领导，主要是雪波环境和大同燃气，已经进入了该机构的视线。广发证券(GF Securities)环境分析师郭鹏表示，环保行业在某种意义上也面临着“产能不足”的问题。在供给侧改革的背景下，推进ppp模式是公共服务供给机制改革的重要组成部分。在ppp模式下，环境保护需求被打包为一个整体的综合环境治理计划，订单量较大，这就要求环保企业有较高的财务实力、政府对接能力和综合实力。

“价值不高的环保领袖更受欢迎。以雪波环境为例，目前的市场价值只有40多亿元。通过承接大量订单，我们可以实现空客房最大化的跨越式增长。”据西南证券介绍，作为烟气和固体废物处理的领导者，生活垃圾焚烧仍处于高速发展阶段，已成为固体废物处理的主流方式，并逐渐渗透到三、四线城市，“十三五”期间仍将保持高速增长。此外，公司垃圾处理项目的招标数量在13-14年间开始快速增长，并在15-16年间开始进入建设高峰期。

根据多家券商的研究报告，中国现有的生活垃圾焚烧炉自今年1月1日起开始执行新标准，市场对数百亿元标准升级的需求已经集中释放。目前，该公司持有大量订单，为16年内业绩翻番奠定了基础。新标准的实施提高了技术门槛，公司处于绝对领先地位。2014年5月，环境保护部颁布了《生活垃圾焚烧污染控制标准》(gb18485-2014)，大大提高了焚烧烟气的控制标准。一方面，新标准将为现有生活垃圾焚烧烟气净化和灰渣处理设备的技术改造带来数百亿的市场需求；另一方面，它大大提高了行业的技术门槛。公司" sncr脱硝+半干法除酸+活性炭注入吸附二？英国+袋式除尘处理技术处于领先地位，湿式技术的推广始于14年前；

雪波环境在客户资源方面有着突出的优势，占据了50%以上的市场，是行业的绝对领导者。2015年，公司多次发出大额订单，经过16年的发行和生产后可以放行，大额订单的收入将在16年内逐步确认。收购无锡工业废弃物和江苏汇丰增资，危险废物管理将成为新的增长点，更加严格的环保法治和第三方治理等市场化趋势将继续推动危险废物行业加快发展；延伸并购和集中度提升将成为行业发展的主要趋势。公司收购了无锡工业废弃物51%的股权，并积极进入危险废弃物处理领域。经过技改扩建，无锡桃花山危险废物达到34200吨/年(含医疗废物4000吨)；无锡惠山危险废物达到9900吨/年，新增污泥达到99000吨/年。无锡的工业废弃物在15年内开始得到整合，技术改造在15年后半期实施。预计业绩将在16年内发布，公司毛利率将持续提高。此外，公司还增加了江苏汇丰银行的资本，并在南京规划了危险废物处理项目，预计该项目将在17年内为公司业绩做出贡献。传统业务继续保持高度繁荣，危险废物转化运营的布局开辟了growth/きだよだよきだだよききだだよききだよききき123在烟气净化领域的长远发展，公司可以在净化设备工程的基础上进行更多的横向和纵向产业链扩展；在危险废物领域，公司有望复制东江模式，强烈期望对外并购，并有望打造华东地区危险废物领域的领先企业。

然而，作为一家仅在一年半前上市的子公司，雪浪环境的股价表现并不令人满意。根据目前的股价，在公司上市后通过二级市场购买股票的投资者几乎赚不到钱。1月10日，雪浪环境宣布，大股东已经完成了增持股份的原计划。公告显示，自去年股市崩盘以来，大股东增持股份35万股，占总发行股本的0.29%，平均增持36股左右，恢复价为54元。

大股东增持股份或向市场传递信心。此前，雪浪环境宣布公司的许多独特技术再次获得国家专利。据初步统计，雪波环境拥有数十项国家专利。