险资3000点以下适度抄底 未来仍有加仓空间

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中国证券报最近从与主流保险机构投资经理的交流中获悉，一些保险基金在过去三个交易日跌破3000点关口时开始适度逢低，主要买入蓝筹股。

据《上海证券报》1月15日报道，保险基金购买的这些蓝筹股主要集中在金融、医药、食品饮料、化工、机械等行业，其中大部分是这些行业的龙头股票。在适度进入过程中，大型保险机构一般回避成长股和创业板股票，而中小型保险机构差异较大，持股分散。

保险基金开始购买的原因如下:第一，在资产短缺的背景下，保险基金本身就有股权资产配置的需求，即面对保费收入的不断流入和到期再投资资产的不断增加，巨额保险基金必须找到合适的投资出口；第二，从中长期投资来看，一些股票已经跌入合理的价值区间，特别是一些估值水平相对合理、股息收益率高、现金流高、业绩稳定、净资产收益率稳定的股票，其长期投资价值已经开始显现。

由于不同的投资需求，与公共和私人机构相比，保险公司从未主动披露头寸水平和持股变动。由于没有公开的统计数据，在这三个交易日里，仍然无法判断保险基金逢低买入的具体规模。以一家大型保险机构的内部计量数据为例，在最近三个交易日里，该机构的头寸大致增加了10多亿元。

至于具体的职位级别，只有业内交流的非官方统计数据。根据多家保险机构相关人士的陈述，与去年第四季度10%至12%的平均持仓水平相比，一些主流保险公司的持仓水平约为8%至9%，约占保险公司30%股权上限的30%。

从对形势的了解来看，一些保险机构的投资经理普遍表示，他们在2016年看到的是更多的交易机会。除了上述周期性的行业领先股，预计国有企业的去产能和改革，以及估值低、股息收益率高的蓝筹股，许多保险机构的研究人员也在调查资源、养老金、健康和体育等一些子行业。