盘点险资举牌战绩

来源：全球名企网作者：卢子班更新时间：2020-09-10 06:06:02阅读：

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一个多月前，许多保险基金因为连续的标语牌而享有上升和浮动的利润，但现在它们不得不面对浮动亏损的局面。

受多种因素影响，2016年初以来市场持续走弱。截至昨日收盘，上证综指已跌至2946.6点，较年初下跌逾16%。受此影响，2015年底备受关注的“保险标语牌概念股”股价均出现一定程度的下跌，安邦、人寿等保险基金不得不面临浮动亏损的困境。

盘点险资举牌战绩

虽然从长期来看，2015年底频繁贴牌的保险基金不会因为短期浮动盈亏而喜忧参半，但在2016年市场不确定性增加的情况下，更重要的是考虑如何在贴牌限制期结束后“收市”。

“安邦系”标语牌有浮动损失

自2015年下半年以来，资本市场一直在变化，不少明星资本活跃在标语牌的前线。与其他主要标语牌相比，具有资本优势的保险基金逐渐崭露头角，并最终在2015年底成为最亮的颜色。

然而，最近市场的突然下跌已导致在2015年末大放异彩的保险投资者陷入尴尬境地。

以2015年11月为起点，《上海证券报》记者计算了当时英勇善战的标底保险基金的损益，发现安邦部分标底股票出现了较大的浮动损失。

根据上海证券交易所的统计，截至1月13日，不考虑被停牌的万科a股，安邦部已推出5家a股上市公司，具体为同仁堂、金风科技、金融街、大商和欧亚集团。

经不完全计算，自2015年11月起，安邦部对上述五家公司的标语牌费用已达124.3亿元。但截至1月13日收盘，相应的投资浮亏已达6.3亿元，浮亏率为4.84%。

具体而言，安邦部门对大商股份、金融街和同仁堂的浮动损失率超过5%，分别为14.76%、9.78%和6.65%。根据公告，“安邦部”分别支出14亿元、13.26亿元和46.21亿元，分别于2015年11月和12月购买了上述三家公司的2937.1936万股、1.27亿股和1.37亿股，流动亏损分别为2.06亿元、1.29亿元和3.07亿元。

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人寿和阳光保险是“受伤的”

除“安邦部”外，同期寿险、阳光保险等其他保险基金表现出“富裕任性”的一面，上市公司频频贴牌。根据公告时间，目前存在不同程度的浮动损失。

以生活人寿为例，上海浦东发展银行是唯一一家在2015年底出售它的银行。也许是因为高“投资集中度”，当上海浦东发展银行股价下跌时，人寿保险将不可避免地亏损。

根据上海浦东发展银行的股权披露报告，截至2015年12月8日，富德人寿通过集中竞价交易系统购买了公司37.31亿股，占公司总股本的20%，为上海浦东发展银行第四次挂牌。据记者测算，2015年11月和12月，中国人寿增持上海浦东发展银行股份6.89亿股和5.08亿股，平均交易价格分别为18.5元和19.43元，总成本为226亿元。根据最新的股价计算，中国人寿在2015年底的标语牌行动已造成约18亿元的浮动亏损，收益率约为-7.97%。

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与人寿相比，阳光保险由于增持规模较小而脱险，增持承德露露仅损失14.99万元；在2015年11月底逢低买入的CYTS没有造成投资损失，但仍有3.1%的浮动利润。

观察阳光保险的投资路径，“小投资、准时机”是阳光保险仍有浮动利润的原因之一。以承德露露为例，阳光保险旗下的阳光财产保险和阳光人寿保险在2015年11月30日左右开始了“买中买”的模式，并迅速将持股比例提高到5%以上，完成了标语牌。目前，13.78元的平均交易价格是最近的低点，时机相当成熟。

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保险基金不会停止“一波又一波的旅程”

"最近市场的迅速下跌有些出乎意料。"上海一位私募股权投资者表示，从基金管理的角度来看，2015年底保险基金上市股票的市值确实出现了一定程度的回撤，目前的回撤幅度仍处于可接受的状态。考虑到安抚后还有6个月的销售限制期，短期市场下跌可能导致回撤加剧，但未来仍有机会。

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回顾2015年底，面对新的保险监管体系“为第二代买单”实施前资产配置的战术调整，以及保险基金投资蓝筹股监管比例的放松，宝能、安邦、人寿等保险基金被空房充分利用。

“在市场缺乏高质量资产和急需大规模保险资金的情况下，年底上市成为这些保险资金的最佳选择。至于可能造成的损失，这些保险公司本应作出充分的估计。”一家保险公司的投资者告诉记者。

事实上，从2015年底保险基金的持续公告来看，短期浮动损益并不是其考虑的重点。一方面，出于资产配置的考虑，保险基金需要长期持有部分上市公司的股份，在条件允许的情况下，获得控制权进行整合，如前海人寿不断增持万科A；另一方面，即使保险基金对上市公司投资采取波段式操作，也要等到6个月的限售期结束，所以不必太担心年初的短期下跌。

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在业内人士看来，所有保险公司在年底尝到甜头之前，在很短的时间内“归零”，这是非常令人激动的。然而，在过去的几个月里，保险基金在a股市场上充分展示了它们的“肌肉”。在充满不确定性的2016年，保险基金的“一波又一波之旅”将会继续。

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安邦系统

公司名称持股数量(万元)持股比例(%)购买成本(万元)对应市值(万元)浮动利润/浮动损失率(%)

金融街132585.7003 119619.1168-12965.5835-9.780%

金风科技-120.665404440003

同仁堂30731.158-6.651%

大尚股份2937.1936 10 137000.2911 119338.176-17665.1151-12.894%

欧亚集团1590.885551055003

总计1240004.85 1179948.078-60056.7722-4.843%

嘉汉人寿