人民币在岸离岸汇率接轨 挤压套利空间

本篇文章1555字，读完约4分钟

打击投机势力已取得初步成果

本周，离岸人民币汇率持续走高，在岸离岸人民币汇率一体化趋势明显。昨日，离岸即期汇率一度“上下颠倒”近200个基点。一整天，在岸离岸汇率一体化都显示出明显的迹象，市场参与者判断，这意味着短期现货空头部裁军，先于投机头寸arbitrage/きだ

"汇率机制改革的初衷是更加市场化."汇丰(HSBC)中国区首席经济学家屈宏斌昨日在上海接受采访时表示，管理层的指导和对市场预期的管理可以使改革进程更加顺利。汇丰(HSBC)外汇策略全球主管潘大伟进一步表示，短期内极端剧烈的货币波动，尤其是一些投机活动，需要管理层干预来管理。

离岸人民币汇率一体化

央行打击外汇市场投机套利的效果越来越明显。

“央行采取了重大举措，市场有赢有输。在空头上，它投降了。”昨日，一位交易员告诉记者，离岸人民币大幅升值，银行在香港市场的人民币头寸明显不足。前一个市场汇率差异套利的投机头寸已经基本被放大。

上周四，央行表示将采取措施打击投机势力，暂停多家外资银行的跨境和境内外汇业务以及自营外汇业务，以打击外汇投机套利。

过去几天，在岸离岸人民币汇率已基本稳定并出现反弹。昨天，离岸汇率是“颠倒的”，即离岸人民币比在岸人民币更贵。一整天，在岸离岸汇率都显示出明显的趋同迹象，这使得空的投机套利不复存在。

昨日，离岸市场开盘价为6.5767，在早盘交易中迅速上涨。人民币对美元的即期汇率达到最高，为6.5588，与在岸即期汇率相差近200个基点。随后“倒挂”现象多次出现，汇率保持稳定。在尾盘，离岸汇率在6.57左右的窄幅波动。

离岸即期汇率，即16:30人民币对美元的收盘价为6.5750。人民币对美元的即期参考汇率全天也保持稳定，全天报6.57线。在夜间交易开始后，它仍然徘徊在6.57左右。人民币兑美元中间价已连续五个交易日稳定在6.56。

在打击套利投机的同时，个人购买外汇并未受到影响。针对近期有传言称“个人需要提前预约兑换外币，如果不提前预约，每天的限额为5000美元”，国家外汇管理局官方微博昨晚表示，个人购买外汇不需要预约或限制，这与现行外汇管理规定不符。

套利空的房间不再是

「过去两天，香港的短期贷款利率大幅上升。空海德不能在截止日期前撤资，只能在现货市场买入人民币，这也推动了离岸人民币的升值。”上述交易员预测，短期内离岸市场人民币将“吃紧”，因为春节假期即将到来，银行需要为人民币头寸做好准备。

市场参与者认为，在岸和离岸汇率的平衡可以有效避免套利资金的跨境流动，同时向市场传递人民币汇率稳定的预期。之后，预计央行将引导市场关注人民币对一篮子货币的汇率，人民币汇率波动性将加大。

昨日，人民币在香港市场的流动性紧张状况也有所改善。分析师认为，这表明监管当局可以在有效稳定市场的同时，打击外汇差价套利。

香港财资协会(Hong Kong Treasury Association)公布的人民币银行同业拆息固定价格在不同时期均有所下降，其中一夜之间，一周和两周内分别从周二惊人的66.81%、33.79%和28.34%回落至8.31%、11.96%和11.13%。

根据中国海关昨日发布的数据，12月份中国出口同比下降1.4%，进口同比下降7.6%。远好于此前市场预期的数据，这也提振了市场对中国经济的信心，并影响了空海德的汇率差异。

中资银行总行一位人士告诉记者，预计人民币贬值预期逆转后，前期企业积累的大量未兑换美元可能会进入市场，这将进一步支撑人民币汇率的稳定。

当然，也有市场观点认为离岸人民币的强势也带来了利率上升的风险。目前，华侨永行、花旗集团等香港银行已将一个月人民币存款利率上调至5%，并将存款门槛降至最低2万元。花旗银行还提出了“与银行兑换人民币”的附加条款。(记者史贝贝)