韩德平：既要追求收益 还要风险可控

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“中国-拉丁美洲能力合作投资基金强调财务可持续性，这需要良好的投资收益预期和可控的项目风险。”6月2日，在第七届国际基础设施投资与建设峰会论坛上，中拉能力合作投资基金有限公司总经理韩德平表示。

2015年5月，李克强总理在中巴工商峰会上提出了中拉能力合作新模式，并宣布成立中拉能力合作投资基金，支持中拉能力合作项目。该基金于2015年6月16日在北京注册成立，总规模300亿美元，初始资本100亿美元。9月1日，央行宣布了其初步操作。

中国-拉丁美洲基金是一个商业基金

韩德平强调，中拉能力合作投资基金的资金来源于股东，是商业基金，没有来自任何国家的贴息资金来源，既不是优惠贷款，也不是援助基金。因此，投资要求项目具有经济效益，投资项目的内部收益率应满足一定的门槛要求并具有可持续性。

如何确保项目风险可控？韩德平表示，在项目开发过程中，中拉能力合作投资基金优先考虑行业前景较好、自身商业模式风险较小的项目，强调项目投资的外部风险应在预期可控范围内。

中国-拉丁美洲能力合作投资基金本身被定位为拉丁美洲和加勒比国家中长期发展投资基金。通过股权投资、债权和子基金等多种投资方式，支持中国优势产业(Aiji、净值、信息)满足拉美国家需求，促进中拉产能和装备制造业合作。

在过去的一年里，中国专门为拉丁美洲和加勒比设立了两个投资基金，即中国-拉丁美洲能力合作投资基金和中国-拉丁美洲合作基金。中拉合作基金于2016年1月12日正式投入运营，总规模为100亿美元，初始资本为50亿美元。中国-拉丁美洲能力合作投资基金由国家外汇管理局和中国开发银行共同出资，中国-拉丁美洲合作基金由国家外汇管理局和中国进出口银行共同出资。

第一个项目的预期回报是好的

中拉产能合作投资基金于2015年12月完成首次投资，为中国三峡集团巴西伊利亚和朱比亚两座电站30年特许经营权项目提供了6亿美元的项目投资，占33%的股份。三峡巴西水电工程伊利亚和朱比亚水电站的投标总投资为138亿雷亚尔，约合37亿美元，其中债务融资19亿美元。

三峡国际能源投资集团有限公司总经理王禹6月2日在上述论坛上表示，今年1月，巴西朱比亚、伊利亚水电站特许经营权招标项目已经完成，三峡集团为此制定了政府资金与企业资金、资本与债务融资相结合的融资方案，得到了国内外相关金融机构的积极响应。该计划包括中国-拉丁美洲能力合作投资基金、中资财团和以中国政府为背景的地方财团。在后续行动中，国际和当地电力公司将作为合作伙伴，资金来源广泛，融资成本低，投资收益预期好。

“(中拉产能合作投资基金)在短时间内煽动银团贷款等外部融资，使spv(特殊目的公司)中标并如期签署特许经营协议。”目前，该项目已进入投资后阶段，运行平稳，预期收益良好。”韩德平说。

三峡集团已成为巴西第二大民营发电公司，目前拥有7个水电站(包括4个控股电站和3个参股电站)、11个风电场和1个电力贸易公司，业务分布在巴西10个州，总装机容量600万千瓦。

韩德平表示，该基金的投资业务重点是物流、电力和信息渠道建设，行业重点是支持清洁能源、资源开发、基础设施、高端制造业(爱吉、净值、信息)、高科技、农业和金融合作等。，对行业没有具体的限制。此外，中拉能力合作投资基金的组织形式采用公司制，以投资股份和拉美项目公司股份为主要方式，不持股，主要以金融投资者的角色追求合理的投资回报；坚持市场化运作，自负盈亏，实现中长期财务可持续性。

中国-拉丁美洲能力合作投资基金还保留了分布在墨西哥、哥伦比亚、哥斯达黎加、巴拿马、阿根廷、智利、秘鲁和古巴的一些项目，包括收费公路、太阳能电站、油气管道、石油生产和矿产开发等。

强调财务可持续性和风险控制

此外，韩德平以与三峡集团共同投资的巴西水电第一个项目为例，介绍了中拉能力合作投资基金的五大运作特点。

第一是选择好的合作伙伴，实现投贷款结合。中国发展银行是中国-拉丁美洲能力合作投资基金的股东之一，为水电项目提供贷款支持。

其次，尽管该基金主要用于拉丁美洲的项目，但它体现了中国企业共同参与的理念。中国企业可以是联合投资者、工程承包商、设备服务提供商、运营商，也可以是原材料供应商或产品进口商。

另一个关键点是要强调财务的可持续性，即要有良好的投资收益预期。例如，三峡巴西水电站70%的发电量被巴西政府收购，30%在市场上自由出售，预期收入稳定。

还应注意确保项目风险能够得到控制。这就要求优先考虑本行业前景较好、自身商业模式风险较小的项目，强调项目投资的外部风险应在预期可控范围内。

最后，注意投资后管理。作为金融投资者，他们主要依靠联合投资者来负责项目投资后的运营，并在后期加强与合作伙伴的信息沟通，督促项目运营遵守当地的法律、政策、法规和行业、环保、劳动等方面的做法，积极履行社会责任。