10大明星基金策略对垒 “中邮系”重仓出击 长盛、华安钟情趋势

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十大明星基金策略都是针对“中国邮政”，攻击常胜和华安的爱情潮流

本报记者何小青在广州报道

尽管业绩相似，但《21世纪经济报道》记者发现，不同的明星基金经理有不同的获得业绩的方式。

5月3日，好买基金研究中心研究员向《21世纪经济报道》透露，截至4月29日，在三年来净值增长最快的十大部分股票型基金中，以任为基金经理的中国邮政战略性新兴产业以331.44%的回报率高居榜首。

随后，长盛电子信息产业、华安逆向战略、兴泉轻资产、长兴量化先锋、银河主题战略等五只部分股票型基金的净增长率也在近三年内两次超过。上述五星基金的基金经理为赵南、崔莹、谢志宇、左金宝和张杨。

其余四只部分股票基金，如摩根士丹利多因素战略、郭进国鑫灵活配置、深湾灵信量化小盘股和中欧史圣成长a股，在过去三年的回报率超过150%。负责交易的基金经理有杨玉龙、、金和。

受市场影响，绝大多数明星基金在第一季度出现短期亏损。

中国邮政运营理念初探

长江证券分析师陈果表示，截至今年第一季度末，中小企业的配置比例仍处于较高水平。然而，在行业的结构配置中，价值投资的趋势正在上升。在行业层面，第一季度，基金大幅降低了以计算机为代表的高价值增长行业的配置比例。

根据前述好买基金研究中心的研究人员，相比之下，任运营的中国邮政战略性新兴产业混合基金表现出明显的行业选择风格。它的三大重工业是计算机、医学生物和媒体。十大尴尬股占51.44%。与其他九星基金经理相比，任更喜欢抨击的尴尬。

任还在该基金的季度报告中表示，经过今年2-3月的大幅调整后，整体估值是合理的。该基金逐步增加了长期乐观目标的配置，其业绩大大超过同类产品。在产业布局方面，认为更多能够跨越周期的战略性新兴产业代表未来经济发展方向，并保持了信息技术、生物医药、高端制造业、新材料、环保等产业的重点布局。

截至2016年3月31日，中国邮政战略性新兴产业基金份额净值为5.598元，累计净值为5.598元。报告期内的净股份增长率为-8.53%，同期的基准业绩增长率为-12.77%。截至一季度末，任大幅增持了昆仑(300418.sz)和金谷的头寸，其中昆仑是一只新股。

《21世纪经济报道》记者追踪发现，中国邮政基金的另外两位明星基金经理和许与任相似。在重工业领域，除了重新配置制造业股票外，它们还保持了对信息服务类股和体育娱乐类股的高配置。相比之下，和任的职位更高。许的持仓策略相对保守，但与其他保守的基金经理相比，他还是动用重兵看多行业。

上述好买基金研究中心的研究员表示，在十大明星基金中，与任交易风格相似的谢志宇和都喜欢行业轮换风格。

截至今年一季度末，谢志宇经营的兴泉轻资前三大重工业分别是医药生物、计算机、农林牧渔，分别占7.6%、6.46%和6.34%。其十大尴尬股共占38.15%；张杨银河主题战略中的前三大重工业是轻工制造业、计算机和交通运输，职位分别占8.28%、6.23%和5.54%。其十大尴尬股占44.23%。

相比之下，今年第一季度末银河主题战略的净增长率在十大明星基金中垫底，为-17.34%。

常胜的“低仓”爱情潮流

与中国邮政任对行业选择的强调不同，长盛喜欢趋势跟踪风格。在今年第一季度末的十大重工业中，长盛电子信息产业的前三大重工业是媒体、计算机和电子。

赵南在基金季度报告中提到，他一直坚持长期稳定的经营策略，降低了回撤净值。第一季度，产品净值增长率为-7.67%，基准绩效回报率为-14.30%。

截至第一季度末，长盛电子信息产业的股票头寸低至58.16%，远低于中国邮政战略性新兴产业基金期末的87.34%的高位。

从长盛电子信息产业十大尴尬股来看，增持了部分中小板。

此外，华安逆势策略、郭进国鑫灵活配置、深湾灵信量化小盘股等三只明星基金也青睐趋势跟踪风格，十大尴尬股分别占31.41%、34.37%和9.07%。

然而，今年第一季度，由于市场的剧烈调整，华安的反向策略头寸平均在80%左右，投资组合主要由高弹性的成长股组成，表现不及投资组合基准。

华安反向战略基金的崔莹在一份季度报告中表示，他将积极把握体育、文化、教育、健康等领域成长股的投资机会，并关注区块链、vr等话题。

(编者:李新疆)