黄金晨报

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周一(5月2日)，国际现货价格突破1300美元大关，达到2015年1月以来的新高。美元指数跌至11个月低点，机构投资者大幅增持黄金。过去一周，金价飙升了5%。

周一，现货市场开盘价为1，293.36美元/盎司，随后在1，290美元上方窄幅盘整。欧洲市场直线上升，多头一路突破1300美元的心理关口，达到1303.60美元的最高水平。在那之后，它变得虚弱无力，比空遇到的还要多。一度跌破1，290美元，刷新1，287.46美元的盘中低点，收于1，291.40美元/盎司，下跌0.09%。

今年迄今为止，黄金价格飙升了22%，是所有主要资产中涨幅最大的，而同期S&P指数仅小幅上涨。黄金上一次显著优于美国股市是在2007年。

金价飙升主要是由美元疲软推动的。在日本央行出人意料地未能进一步放松货币政策后，美元兑日元汇率创下2008年最差表现，达到106.25，创下18个月新低，进一步推高了金价。

曼哈顿风险投资公司的首席经济学家马克斯·沃尔夫(Max wolff)表示，人们对市场上的负面消息感到担忧，因此纷纷买入黄金。然而，在当前形势下，投资者并没有大幅抛售自己的股票。这种情况让人们感到紧张，让他们更想持有黄金。

此外，机构投资者大幅增持黄金，推高了金价。周一，全球最大的黄金交易所交易基金spdr gold trust的头寸较前一交易日增加了20.8吨，增幅为2.59%，为2月22日以来的最大单日涨幅，达到824.94吨，自2016年以来累计增加了28%。

此外，反映对冲基金头寸的商品期货交易委员会数据显示，截至上周，黄金投机性净多头头寸增加了4020手，连续第六周保持净增长，达到2011年8月以来的新高。自今年年初以来，黄金的投机性净多头头寸增加了惊人的732%。

周二，投资者可以关注4月份中国财新制造业采购经理人指数和4月份美国markit服务采购经理人指数。

基本的积极因素:

1.根据金融数据公司markit发布的行业报告，4月份美国制造业采购经理人指数(pmi)的最终值为2009年9月以来的最低值。数据显示，4月美国制造业pmi最终值为50.8，与初始值一致，3月最终值为51.5。

2.供应管理研究所周一表示，美国4月份制造业指数低于预期，也低于3月份的水平。Ism称，4月制造业采购经理人指数(pmi)为50.8，3月估计为51.4和51.8。

3.根据上周四(4月28日)发布的一份报告，美国第一季度的经济增长率是两年来最低的，因为面对疲软的全球金融形势和油价的大幅下跌，美国消费者开始控制支出，甚至企业也开始勒紧裤带。根据美国商务部(doc)发布的数据，美国第一季度gdp年增长率为0.5%，低于去年第四季度的1.4%。

4.上周四(4月28日)，由于日本银行决定保持刺激政策不变，它继续以每年80万亿日元的速度扩大货币基础，并且仍然对金融机构存放在中央银行的一些超额准备金实行-0.1%的负利率。

基本利益空因素:

1.美国商务部周一宣布，3月份美国建筑支出增长0.3%，至1.137万亿美元，预计增长0.5%。二月份，经修订的建造开支增加1.0%，而先前的数字则下跌0.5%。路透社(Reuters)对美国3月份建筑支出月率发表评论称，美国3月份建筑支出月率刷新至8年多来的高点，上月建筑支出月率出现上行修正，数据表现总体良好；尽管在低油价环境下，能源行业的建设支出开始放缓，但美国的建设支出仍保持强劲增长趋势，为美国第一季度的经济增长提供了有利支撑。

2.美国股市周一收盘，并从上周的下跌中反弹，伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)等金融股上涨，美元下跌缓解了对跨国公司业绩的担忧。道琼斯工业平均指数上涨117.52点，涨幅0.66%，至17891.16点；标准普尔500指数上涨16.13点，涨幅0.78%，至2081.43点；纳斯达克指数上涨42.24点，涨幅0.88%，至4817.59点。股市的上涨往往反映出市场风险情绪的反弹，对避险资产黄金的需求将会减弱。

3.由于黄金价格上涨等因素，亚洲对实物黄金的需求大幅下降。据路透社报道，截至今年3月31日的前三个月，全球黄金需求同比下降24%，至781吨，为七年来的最低水平。

市场展望

1.MKS交易部门负责人afshin nabavi表示，美元非常疲软，尤其是对日元，白色金属似乎都表现得非常稳定，因此它们可能会受到这一点的支持，可能会有一些后续的黄金购买价格。

2.2.rjo futures的高级市场策略师bob haberkorn表示，投资者更倾向于在1，310美元或1，315美元买入，因为这些标准证实了金价确实突破了关口。

3.德意志银行在一份报告中写道，尽管黄金的净多头头寸在截至4月26日的一周内略有下降，但我们认为，投机者最近一直在推动黄金以及白银、铂和钯的上涨。

4.沃尔什交易公司商业对冲业务主管肖恩·吕斯克(sean lusk)周一指出，由于美国将于本周五发布月度非农报告，黄金有可能进行整合。新的月度就业数据在每月的第一周发布，而周五的非农就业数据无疑是焦点。吕斯克表示，由于美联储严重依赖数据，如果5月和6月的非农业数据超出市场预期，有关6月再次加息的预期的讨论可能会重新开始。鉴于此，我想空的脑袋会得到补充。

5.5.cmc市场高级策略师科林·西森斯基(colin ciesznski)表示，美元疲软是由于全球货币政策的变化，而黄金的技术方面也有明显改善。金价飙升突破了之前的头肩形态，这是牛市的表现。

6.6.tocqueville Gold Fund的经理约翰·哈撒韦(john hathaway)表示，黄金价格长期以来一直处于低迷状态，然后又升至新高。即使它涨到每盎司1895美元以上，我也不会感到惊讶。但这可能需要几年时间。

7.美国全球投资者黄金和贵金属基金经理弗兰克霍尔姆斯(frank holmes)也同意哈撒韦的观点，他表示，这只是国际金价上涨的第一阶段。

8.commtrendz research认为，黄金市场已经触底，并将在未来几年内上涨，市场对美国紧缩货币政策的担忧正在减弱。目前，金价上行的最大威胁来自股市，当美联储收紧银根时，股市将会上涨。

关注周二:

12:30澳大利亚联邦储备委员会政策会议并宣布利率决定

4月16:20英国市场/cips制造采购经理指数

4月21:45美国ism纽约企业活动指数

周三上午00:30，加拿大银行行长斯蒂芬·波洛兹出席了米利肯研究所举办的研讨会