民资抱团出海融入“一带一路”

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中国民生投资有限公司(以下简称“中国民生投资有限公司”)近日宣布，将斥资1亿元设立“一带一路”人才培训基金，为中国企业在印尼的发展提供本土化的人才支持。

此前，中国民生银行宣布，联合国的一些私营企业将在印尼投资建设一个工业园区，投资额约为50亿美元。作为海上丝绸之路的重要节点国，印尼未来五年的经济发展总体乐观。记者发现，中国民生投资探索的“产业+金融”模式引领集团走出国门，有助手跟踪企业与地方政府和企业的关系，产业链的协同作用，打破了中国海外投资“两高两低”的瓶颈，从而推动了中国的产业转移和结构转型，服务于“一带一路”国家战略。

探索海外工业园模式，促进国内产业转型升级

中国民生投资有限公司成立于2014年，是中国最大的私人投资公司，注册资本为500亿元人民币。作为中国民营资本的代表，中国民生投资服务于国家“一带一路”和“走出去”战略，围绕全面金融许可和产业融合两大经营特征，引领中国民营资本走出国门，推动国内产业升级和经济转型。

拟建的中印尼工业园由中国民生投资有限公司、三一集团、TBEA、宗申集团和国内优势产业的数十家领先民营企业共同投资，投资额为50亿美元。中国民生投资希望通过国内优势产能与国际优质资源的对接，搭建一个独特的产融结合平台，实现民营经济的国际扩张、转型和升级。

印尼当地媒体普遍对这项投资持乐观态度，认为它将为印尼的钢铁、水泥、矿产和港口等原材料和基础设施行业带来巨大利益，并创造大量就业机会。

印尼是东盟最大的经济体，是中国民生投资和民营企业在海外建立工业园区的第一站。随着中国-东盟自由贸易区的升级，印尼巨大的劳动力储备、巨大的国内市场和丰富的自然资源，以及印尼修建海上高速公路的计划，都为中国企业走出去提供了巨大的机遇。

“印尼非常适合中国出口一些产能，尤其是在中国推广‘一带一路’的时候。我们对中国人民投资印尼工业园的计划非常乐观。中国人民投资银行非常适合成为中国民营企业对外投资的领导者。”花旗集团亚太金融机构部门主管威拉德·麦克莱恩说。

经济学人智库Eiu在2009年提出了“六个有灵猫的国家”的概念。2008年至2013年，哥伦比亚、印度尼西亚、越南、埃及、土耳其和南非的经济增长率超过了金砖四国。

业内人士认为，中国和印尼的发展阶段具有很强的互补性:中国已经进入工业化中后期，中国优势产业的市场需求与印尼目前的工业化阶段不谋而合。印尼是“海上丝绸之路”在“一带一路”国家战略中的重要节点国。未来五年，印尼在港口和矿产开发等基础设施领域将有巨大需求。中国民营企业的丰富经验和雄厚资本可以为印尼提供有效支持。

中国国际商会合作与发展司副司长孙晓表示，利用东南亚的优势资源，探索海外工业园区的新模式，将有助于推动优势产业走制造业和服务业一体化的道路，是加快中国产业转型的良好选择。走产业集群之路，建立海外生产基地，带动产业产出，转移劳动密集型产业，优化产业链分工布局，将提升中国企业的国际综合竞争力。

自2015年以来，中国民生投资加快了“金融+产业”的布局。继收购民生国际61%的股权后，中国民生投资与卢森堡国际导航集团合作收购全球商务飞机产业链；中国民生投资有限公司的子公司钟敏叶嘉投资有限公司通过定向增发获得香港上市公司东南国际集团有限公司的控股权。这是中国民生投资首次控股上市公司；中国民生宣布已与白山保险集团有限公司达成协议，中国民生国际计划以约22亿美元收购白山保险的再保险公司西诺国际保险集团的全部股权。

目前，中国民生投资已在伦敦和新加坡建立了海外投资平台，全球投资地图日益清晰。

整合上下游产业链，破解“两高两低”

据记者采访，与个人战斗的“高成本、高风险、低效率、低利润”相比，借鉴日本、韩国等经济体走出去的经验教训，整合产业链上下游发展的“工业园模式”，将有助于解决民间资本出海的三大障碍。

首先，“联合舰队”模式有助于突破民营企业出海“小分散、弱分散”的瓶颈，增强协同效应，提高谈判能力。

“在实施‘一带一路’国家战略、促进互联互通的重大基础设施中，以中央企业和国有企业为核心的国家团队是重大政府间项目合作的主要承担者，而民营企业是市场领域的最佳参与者。国内私营企业正努力独自投资海外。如果他们出海，可以通过投资规模降低成本，提高效率，增强中国企业的整体竞争力。”中国民生投资局主席董文标说。

中国民生投资有限公司总裁助理、中国民生国际有限公司首席执行官廖峰表示，中国大多数民营企业规模小，缺乏海外投资经验和应对国际投资风险的能力，面临体制、法律和文化壁垒、贸易封锁、融资困难等困难。单个企业的海外投资只能嵌入国外产业链的单个环节，缺乏上下游的匹配，受人的限制，容易出现发展瓶颈或高成本，难以获得更多的附加值。以中国民生投资有限公司等大型投资机构为导向，搭建平台，组织民营企业出海，发挥规模效应和协同效应，共同维护与地方政府的关系，聘请国际律师和专家顾问，将大大降低成本和风险，实现资源优化配置，增强行业竞争力，实现利润最大化。

第二，“金融+产业”有助于弥补民营企业财务知识的不足。除了贷款融资，金融机构提供的战略决策、财务咨询、市场对接、风险控制等服务成为企业出海的“燃料”和“灯塔”。

许多私营企业家告诉记者，海外投资的最大问题之一是缺乏资金支持。其他国家的金融机构通常不愿意向不熟悉的中资民营企业提供贷款，即使它们决定放贷，审查周期也非常长。然而，金融服务的缺陷严重制约了中国企业海外市场的拓展。

以我国优势工业工程机械为例，由于资金量大、回收期长，有必要依靠赊销、租赁等供应链融资来开拓市场。缺乏金融输血的中国企业业务增长乏力，巨额投资难以收回。也有一些企业在海外投资和交易时，由于缺乏汇率套期保值工具，在汇率大幅波动时遭受重大损失。

第三，将私人资本引向大海有助于海外权利保护，同时避免政府干预和舆论绑架等风险。

廖峰认为，由于缺乏海外投资和运营经验，政府支持和保护平台尚未建立，中国民营企业在走出去时缺乏自我保护意识，在合法权益受到损害后，往往遭受无声的损失。此外，发展中国家的法律制度不完善，维权的劳动成本和时间成本过高，企业往往不得不放弃维权。用工业园区模式进行攻击可以显著增加话语权，并且民营企业的渗透力更强，这使得东道国的戒心和产业保护更少，也很少会因为政权更迭和执政党更迭而导致项目翻身。

搭建海外投资平台，理顺民间资本与出海三大关系

“中印尼工业园区模式可以帮助民营企业走出国门理顺三种关系:一是建立稳定、可持续的高层政治和商业关系，二是产融合作关系，三是核心产业和产业链。上下游企业之间的支撑关系，这是单个企业难以实现的。”中国民生投资总裁李怀珍说。

李怀珍认为，民营经济作为中国经济的重要组成部分，正面临着国内外市场环境变化、要素成本上升和国民经济结构调整转型的三重压力。当务之急是转型升级，化解成本压力，重获竞争优势，实现可持续发展。中国的高质量民营企业需要加快“走出去”的步伐，帮助产业转型升级，提升价值链的地位，为国民经济的持续增长提供足够的动力，并通过出口优势产能和全球资源配置为国家战略服务。

三一集团对此深有感触。尽管其海外战略成就显著，但独自走出去的孤独感仍然困扰着企业。三一集团总裁唐秀国告诉记者，“走出去”是民营企业发展的总趋势。但是，如果没有中国的投资来搭建这样一个海外投资平台，单个企业很难进行海外投资；在这样的平台下，民营企业可以共享多种服务，与国际金融机构等外国机构的合作和谈判将更加顺畅。信任是市场经济的基础。我们统一在中国民生投资的平台下，信任问题得到解决，业务效率也会提高。"

TBEA董事长张欣也表示，TBEA已经在印度建立了工业基地。但是，由于自身的努力，讨论的政策不是很好，土地成本很高，当地基础设施落后，产业链不完整，难以在海外运营。如果民营企业能够走出国门，构建产业生态链，提供从规划、项目建设和政策到获得资金支持的综合服务，就可以避免盲目决策。

复星集团首席执行官梁信军和业内人士认为，金融体系的配套服务是中国企业走向世界的重要因素。回顾日本企业走向全球的过程，所有这些企业都伴随着来自三井、三菱和住友等财团的个人服务。中国民营企业在走出去的时候也需要金融资本来搭桥，嫁接海外优势资源。中国人投资民营企业出海的“工业园模式”是一个很好的探索。

据报道，中国国家投资公司计划在未来将印尼工业园区建设的经验模式复制到泰国、哈萨克斯坦等国的投资运营中，并在未来几年内建立5至7个海外工业园区，实现工业园区之间的上下游合作和规模效应。

工业和金融资本与私人资本携手出海，需要一个“支持集团”

专家认为，在产业资本和金融资本共同走出去的过程中，要发挥民间资本的先锋作用，同时需要国家在融资支持、品牌输出、信息等方面提供保障。

第一，国家应支持和促进创建具有国际品牌的企业家形象代言人。复旦大学传播与国家治理中心主任李良荣认为，中国企业走出去也是一个输出中国形象和影响力的过程。日本和韩国在经济崛起的同时，也成功地在世界范围内造就了松下幸之助和丰田章男等成功的企业家，成为自身价值观和文化输出的重要载体。中国也要有意识地培养和塑造一批具有国际吸引力的民营企业家形象，特别是在亚洲，增强海外企业界和人民对中国企业和中国品牌的认同和热爱，营造“走出去”的良好氛围。

第二，通过专项资金等金融安排，对民营企业给予金融支持，降低其融资成本。国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张默南说，在全球化扩张阶段，发达国家有建立专门金融机构或专门基金的经验，如英联邦开发公司、德国开发公司、丹麦工业化基金、美国海外私人投资公司、日本海外经济合作基金、韩国进出口银行、亚洲四小龙的“海外风险投资基金”和“海外损失准备金制度”等。，帮助中小企业实现海外融资的便利性。建议在CDB和丝绸之路基金的框架下设立民营企业专项配额，适度扶持民营企业。

第三，在信息层面为民营企业打开一个“港口”。三一集团总裁唐秀国等业内人士认为，“走出去”是最重要的信息，海外市场瞬息万变，任何麻烦都可能给企业带来灾难。建议国家培育一批第三方机构，及时向民营企业传递最新政策、宏观经济形势、政治形势分析、投资风险评估等信息，帮助企业提前应对和化解风险。