机构期盼长线资金再进场

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多重利益帮助a股反击。昨日，上证指数飙升4.26%，重现空市场。然而，在之前的市场中一直在"切肉"的机构投资者仍持谨慎态度，不敢说反弹窗口已经重启。他们认为，他们需要等待更多的长期基金，如保险基金再次进入市场，从而巩固底部，打开股市上行空空间。

多重上帝的帮助

昨天，市场一路攀升至2849点，没有遇到任何阻力。基金人士杨德龙认为，多重有利的共鸣导致了a股的反弹:首先，在央行RRR降息的刺激下，投资者重拾信心，再次肯定了春季攻势的存在；其次，在房地产市场的带动下，房地产、建材、有色金属、钢铁等传统周期性股票均大幅上涨，而军工和电脑行业也迅速反弹，热点纷纷出现，加速形成见底反弹的节奏；此外，经纪公司提高了两种担保证券的转换率；“第一兄弟”王亚伟起了带头作用，许多私下提供的新产品都想加入进来，寻找便宜货。

“周二下午市场出现了一些信号，我觉得会有一波行情，各种意想不到的政策叠加在一起，上帝助a股反弹。”一位在上海的私募股权人士表示:“我原以为周三上午会有一波行情，但没想到下午的涨幅会更大。”早上，我卖了一些早期缝制的中小型作品，卖得太早了！此外，我还买了一些供方改革的股票，包括买入和卖出、参与轻型仓库、慢慢等待。”他在公开募股领域做了七年的基金经理。他认为，近期可能是公共基金密集重组的窗口期。“有一个供应方面的改革来保护身体，钢铁、房地产和有色金属将不会大幅下跌，而中小企业已经被来回‘砍了几次’。因此，基金经理将有权转换。当创业板市场反弹时，它会先斩后斩，慢慢向另一边切入。”

然而，他仍然谨慎地表示，说反弹窗口已经重启并不容易。受昨日成交量和价格上涨的影响，市场的短期热情可能会大大调动。然而，如果这一波市场要持续下去，仍需要依靠经济基本面的改善、实质性优惠政策的持续落地，以及保险基金等具有市场定价权的长期基金的重新进入。

保险节后的赎回

一位具有优秀股权投资能力的国内公众投资者向《中国证券报》记者证实，春节后，许多大型保险公司纷纷赎回基金公司的产品，赎回范围不小。该公开发行与保险机构有着长期密切的业务联系，其股权投资能力得到了业界的认可。

“今年年初，许多机构投资者感到‘无聊’。当市场在1月底出现时，一些保险公司暂时增加他们的头寸，购买基金或增加他们自己的股票配置比例。随着春节前后几天的反弹，一些股票上涨势头良好，一些保险公司也赚到了这波钱。10%的收入，加上自己的分红、确认收入等需求，中国保监会向一些保险公司发出了警告信，许多上市保险公司最近开始陆续赎回股票型基金，一些基金被强制出售，一些机构也纷纷效仿。他说。

他指出，中国保监会于2月底向中融人寿发出监管函【监管函(2016)第5号】，认为该公司偿付能力不足，责令其今后不得增加股票投资，对全行业保险企业具有明显的警示作用。但事实上，大型保险公司和中小保险公司在股权投资的头寸配置上存在一定的“比例倒挂”现象，即中小保险公司喜欢持有甚至贴牌中小上市公司的股票，而大型保险公司热衷于长期埋伏。对于优秀且流动性强的蓝筹股，他认为，在中融人寿事件中，监管当局希望警告中小保险公司过度追逐小盘股，而不是配置优质蓝筹股，但客观上使保险公司开始“自我”

“保险基金的风险偏好已被迫下降。但在债券市场整体下滑、高收益资产缺乏的情况下，保险基金配置股票资产，尤其是低价值蓝筹股，是非常必要的，甚至是唯一的途径。”上述人士表示，随着市场振荡和触底，保险基金等长期基金重新进入市场，这在巩固市场底部、推动市场走势和争取市场定价权方面发挥了非常重要的作用。据机构估计，今年可以配置4.5万亿元保险资金，预计将有6000亿元增量资金进入市场。市场仍有一定的上行空空间。