低油价下挣扎的 美国页岩油公司

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一年前，美国页岩油老板仍然坚持认为，除非国际油价维持在60美元/桶，否则页岩油产量不会增加。一年后，在经历了油价的“下跌”之后，这些页岩油公司改变了主意:如果国际油价回到每桶40美元，他们将考虑扩大再生产。

然而，至少在目前，现实比理想的骨感要好。

2月29日，在欧佩克减产和中国RRR减产的刺激下，国际油价飙升。其中，纽约商品交易所2016年4月交割的轻质原油期货价格上涨近3%，收于每桶33.75美元。这离40美元的“心理价格”还有一段距离。

在2010年世界杯上，美国页岩油公司会像章鱼保罗一样准确吗？市场会给出答案。

从全球主要经济体的原油需求来看，国际油价能否触底反弹仍是一个问号。据《中国商报》在欧佩克官方网站上查询的数据，2016年，预计只有非洲国家原油需求增幅高于2015年，而中国原油需求增长将放缓，整个亚太地区和欧洲的原油需求甚至可能下降。

页岩油巨头的“追逐心态”

页岩气和页岩油作为一种新型绿色能源，成本相对较高。因此，它与传统原油的关系一直很微妙。页岩油开采企业总是希望传统原油的价格能够一次次上涨，这样页岩油的市场才能更好。相反，如果传统原油价格继续下跌，页岩油将难以畅销。

美国是页岩油和天然气储量最大、开发最早、商业化最完善的国家之一。统计数据显示，美国页岩油和天然气公司需要65~75美元/桶的油价才能开始盈利；不到10%的页岩油公司在低于40美元时仍能盈利。

如今，这些美国页岩油巨头正在更新他们的盈亏平衡点——国际油价将略有反弹，页岩油开发成本将略有降低，页岩油产能可能略有增加。

从每桶60美元到40美元，乐观的人看到美国页岩油公司利用了这一趋势，而悲观的内部人士认为，美国页岩油公司的这一表现可能是对国际原油市场去库存化和价格反弹的一种反应。

总的逻辑如下:如果国际原油产量减少，将有助于加速去库存和价格反弹，但如果这一价格反弹到美国页岩油公司的心理价格，这些页岩油公司可能会增加产量。因此，页岩油将再次在价格上与传统原油竞争，这可能迫使传统原油企业再次增产以降低价格并争夺市场。

据媒体报道，continentalresources的高管表示，如果美国原油价格触及每桶40美元的区间，该公司将增加生产投入，预计2017年产量将增加10%以上。

大陆资源公司的竞争对手怀廷石油公司是北达科他州巴克肯岩层最大的采矿者。公司原本计划在3月底停止新的开采计划，但最近公司负责人表示，如果油价回到40~45美元/桶，公司将考虑完成一些油井开采工作。不到一年前，该公司负责人还表示，该公司考虑增产的国际油价心理价位是70美元/桶。

传统石油公司正处于困境

据媒体分析，这些页岩油巨头的态度与其说是对传统原油企业的鼓舞，不如说是一种示范。这是因为这些页岩油企业的开采成本可能会进一步降低，这对传统原油企业构成新一轮的价格竞争。另一位机构分析师表示，页岩油产量的预期反弹将抑制传统原油价格的反弹。

一些石油公司已经开始使用期货工具来对冲未来可能减产造成的损失，这意味着这些公司对原油价格的反弹仍然不太乐观。

欧佩克秘书长巴德里2月22日在美国表示，欧佩克愿意与其他产油国合作稳定油价。巴德里表示，如果不采取相关措施，目前的石油供应过剩局面可能会持续数年。

自去年以来，国际原油价格下跌了近50%，而自今年以来，美国原油价格下跌了近20%。最近，数据显示，由于油价下跌等因素，美国页岩油日产量预计今年将减少60万桶。

页岩油公司已经感受到了失去牙齿的威胁——如果传统原油如此便宜，就无法刺激需求。谁将使用页岩油？因此，提升开发技术、降低开采成本已成为页岩油企业适时的战略，即所谓的完美压裂技术。

以页岩气为例，由于储存方式不同，开采技术要求也不同，水平井和分段压裂是页岩气开发的核心技术。有专业人士分析，常规油气开发多为竖井，页岩气主要吸附在地下页岩中，需要开一口水平“水平井”，相当于在地下为页岩气挖一条水平“隧道”。去年，美国一家页岩油公司将新开采的培根油井的成本降低了28%。

一些美国页岩油公司已经表达了通过低成本竞争占领国际市场的雄心。这些页岩油企业的底气不仅来自于对开采技术升级的信心，还来自于持有大量已经开采到一定程度的储备油井。根据美国矿产部门的数据，作为页岩油在美国蓬勃发展的地方，北达科他州此类储备油井的数量在去年12月增加到945口，与2014年年中相比增加了360口。