【黄金晨报】全球避险助力多头 黄金一举突破1130

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现货价格周一强劲上涨，一举突破1128点的近期高点。中国制造业pmi疲弱和原油反弹乏力，令投资者担忧全球经济前景，避险情绪再次主导市场。

周一早盘，现货黄金开盘价为1，117.50美元/盎司，最高价为1，129.86美元/盎司，最低价为1，115.80美元/盎司，收盘价为1，128.40美元/盎司，上涨10.50美元或0.94%。

就数据而言，12月份美国核心个人消费价格指数同比增长1.4%，与预期持平。美国1月份ism制造业指数为48.2，低于预期的48.5。上周，美国第四季度实际gdp比初始值高0.7%，也低于预期的0.8%，表明美国经济活动已经放缓。美联储(Federal Reserve)副主席费希尔(Fisher)周一表示，如果金融形势因形势发展而继续收紧，可能预示着全球经济放缓，进而影响美国经济增长和通胀。就在上个月，费舍尔还是非常鹰派的。

根据商品期货交易委员会的数据，在截至1月26日的一周内，comex黄金期货的净多头头寸增加了16，803手，比前一周的403手大幅增加，并达到近三个月来的最高水平。

截至2月1日，全球最大的黄金上市和交易基金spdr gold trust的黄金持有量较前一交易日增加12.2吨，至681.43吨，再创三个月新高。

kitco的高级技术分析师吉姆认为，对安全港的持续需求是今年黄金市场得到推动的主要原因。一些基金已经离开股市，转而进入黄金市场，因为它们在寻找避风港。黄金的下一个阻力位是1150点。

积极因素:

1.由于国内外需求疲软和假日因素，周一发布的中国官方制造业pmi在1月份跌至近三年半以来的低点，非制造业pmi也从上月的高点回落，这使得中国经济今年开局不利。当政府推动供应方改革以加速产能下降时，低迷的制造业可能成为常态。

2.美国供应管理协会(ism)周一发布的数据显示，美国制造业1月份连续第四个月萎缩，但增速低于12月份，而就业分项指数降至6年半以来的低点。1月份制造业采购经理人指数(pmi)为48.2，略高于12月份的48.1和48.0。指数低于50意味着制造业活动正在萎缩，ism数据经常被用来观察美国的整体经济形势。德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家拉沃格纳(Lavorgna)表示，1月份美国疲弱的ism就业指数表明，制造业放缓可能对美国劳动力市场产生溢出风险。

3.美国商务部周一宣布，12月份美国建筑支出增长1.0%，至1.117万亿美元，预计增长0.6%。十一月份，经修订的建造开支减少0.6%，而先前的数字则减少0.4%。路透社(Reuters)对12月份美国建筑支出数据发表评论，称12月份美国建筑支出月环比仅微增0.1%，主要是因为非住宅建筑出现了2013年以来的最大降幅；这表明，美国第四季度实际国内生产总值增长率有望略有下调。上周五公布的美国第四季度实际国内生产总值年化增长率为0.7%。

4.美联储上周三宣布将维持利率不变，称其正密切关注全球经济和金融发展，但对美国经济保持乐观看法。鉴于经济前景，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。联邦公开市场委员会(fomc)自去年12月会议以来获得的信息显示，尽管去年年底经济增长放缓，但就业市场形势进一步改善。最近几个月，家庭支出和企业固定投资适度增长，房地产市场进一步改善，但净出口疲软，库存投资放缓。最近，包括强劲就业增长在内的一系列就业市场指标显示，就业资源利用不足的情况进一步减少。通胀率仍低于欧盟委员会2%的长期目标，部分原因是能源价格下降和非能源产品进口价格下降。

5.德国商业银行(commerzbank)在周一发布的一份报告中表示，1月份对金币和黄金交易所交易基金的投资非常强劲，1月份投资了近55吨黄金交易所交易基金，这是今年单月最大的流入量。根据美国铸币局的数据，去年12月份售出12.4万吨美国金鹰硬币，同比增长53%，为去年9月以来的最高水平。澳大利亚铸币局也报告了1月份金币的强劲销售，达到47800盎司。

6.美国商品期货交易委员会上周五(1月29日)的数据显示，对冲基金和金融经理在截至1月26日的一周内，将纽约2月份黄金期货的头寸增加至12周高点。

受益空因素:

1.上周五，日本央行出人意料地宣布采取负利率政策，将对金融机构存放在央行的超额准备金收取利息，以防止全球市场波动损害企业信心和重振通缩心态的风险。由日本央行行长黑田东彦(haruhiko kuroda)领导的货币政策委员会决定对央行金融机构的经常账户实施负0.1%的利率，决策者以5:4的票数通过了该决定。这一举动令市场感到意外，决议通过后，美元兑日元飙升2%，至121.16美元，黄金市场也面临压力，一度触及1108.4美元/盎司的盘中低点。

2.周一，油价不可能继续上涨，两者都下跌了约4%。中国和韩国发布的经济数据出人意料地疲软，主要原油生产国联合减产的希望变得越来越渺茫，这也拖累了市场。部分受伊朗重返石油市场的影响，欧佩克的石油产量已跃升至每日3260万桶，为几年来最高水平。这加剧了全球市场每天超过100万桶的供应过剩。

3.根据劳工部上周四发布的数据，1月23日那一周，首次申请失业救济的人数减少了1.6万人，至27.8万人，预计为28.1万人，之前的数字被修正为29.4万人。《华尔街日报》评论说，美国的申请人数在本周初有所下降，降幅超过了预期。数据一直保持在30万大关以下，这意味着美国劳动力市场正逐步显示出由经济增长推动的持续强劲增长的迹象。

市场展望

1.1.kitco的高级技术分析师jim wyckoff认为，对持续避险需求的技术买入是今年黄金市场上涨的主要原因。威科夫表示:一些基金离开股市，转向黄金市场，因为它们寻求规避风险。此外，怀科夫认为，从技术上讲，尽管空海德仍然占据整体优势，但金价已经连续六周向上波动，动能也在看涨。怀科夫说，黄金市场的阻力位是1150美元/盎司。

2.伦敦兴业银行(societe generale)金属研究主管罗宾巴尔(robin bhar)表示，中国的数据令人失望，制造业和非制造业都令人失望。对全球市场动荡和增长不确定性的担忧，帮助金价升至1，115/20美元/盎司的阻力位之上。巴尔补充道:有许多因素支持黄金的上涨，但关键的市场价格正在逼近，这将是对黄金市场的严峻考验。他认为，金价可能突破1130/35的关键阻力位，中长期下跌趋势将会收窄。

3.摩根大通(jp morgan)分析师艾伦库克(allan cooke)在他的报告中表示，在过去三年中，1月份黄金价格上涨。每次上涨都可以突破200天移动平均线。黄金的200天移动平均线是技术分析的关键价格，现在是1，130美元/盎司。

4.海外技术分析机构fx帝国也在报告中表示，黄金市场将有足够的下行支撑，并将测试1130点。上周五，黄金市场一度下跌，触及每盎司1110美元的水平。但是，金价的下跌趋势有足够的支撑，最终会形成一条锤线。该机构表示，黄金市场仍倾向于做得更多。如果金价突破锤线上方，多头将占据上风，金价将升至1130美元/盎司。

5.沃尔什贸易公司商品套期保值主管肖恩·吕斯克(sean lusk)周一(2月1日)表示，美国本周五的月度就业报告和油价走势是本周金价的主要驱动力。1月份，疲软的股市刺激了贵金属的购买，黄金价格上涨了5%以上。他还提醒看涨黄金的人要小心。在二月的下半月，黄金价格通常会下跌，因为情人节过后对实物黄金的需求会减少。

6.瑞士信贷银行在其报告中写道，黄金的短期上涨势头已经增强。当黄金价格为每小时时，图形阻力在50%回撤位置1126，关键阻力在阻力水平1130。小时图形的初始支持位于1080，强支持区域位于1046(2015年12月3日低点)到1044(2015年2月5日低点)之间。短期技术结构表明，金价将进一步上涨。从长远来看，主要趋势仍然是空.尽管关键支撑位1132(2014年11月7日的低点)保持不变，但有必要突破1223的阻力位，以表明当前市场不只是暂时反弹。同时，主支撑位于1045(2010年2月5日低点)。

7.根据花旗的研究，当避险需求很大时，黄金与股市的关系将最为密切。今年以来，全球股市一直疲软，这促进了避险需求，并使黄金市场支撑位走高。花旗表示:当存在风险需求时，其相关性接近于0，而当避险需求大幅增加时，黄金与股市的相关性约为-0.15，这表明它们之间存在反向相关性。花旗认为，在避险需求下，黄金交易所交易基金的持有量也与其相关。当对冲需求较大时，黄金etf头寸的平均月变化为30吨，但当存在风险需求时，平均月变化仅为2吨。

关注周二:

11:30澳大利亚央行利率决议

12月18:00欧元区生产者价格指数

1月22:45美国ism纽约企业活动指数