福瑞股份：定增8亿投资医院药房托管 拓展产业链

本篇文章1848字，读完约5分钟

傅锐股份(300049，BUY)1月25日宣布，公司计划增持股份不超过5000万股，并为医院药房托管项目募集不超过8亿元的资金。公司实际控制人王计划认购不少于2亿元人民币。扣除发行费用后，募集资金将用于医院药房托管项目。

公司以肝病诊断、治疗和服务为核心，已成为集科研、生产、销售和网络服务为一体的现代制药企业，也是世界上第一家以“肝纤维化诊断和治疗”为核心业务的公司。自2010年上市以来，该公司的业绩一直相对稳定，仅在2013年大幅下滑。2014年，公司实现营业总收入64551.7万元，同比增长23.31%，实现上市公司股东应占净利润8723.53万元，同比增长1678.36%。2015年前三季度，公司实现营业总收入423，374，100元，同比增长0.93%。呈增长趋势。目前，公司的主要业务分为三个方面:

在制药业务方面，公司的主要产品包括复方鳖甲软肝片和壳牌脂肪胶囊。经过十几年的市场验证，软肝片已成为第一个抗肝纤维化的品牌药物，具有广泛的市场知名度。其销售一直是专业抗肝纤维化中成药领域的第一，市场份额超过25%。克脂胶囊主要用于治疗非酒精性脂肪肝，是国内首个批准的专门用于治疗脂肪肝的中药。

在诊断仪器业务方面，公司的主要产品是fibroscan肝纤维化诊断仪器，这是世界上第一台非侵入式实时检测设备，采用瞬时弹性成像技术对肝脏硬度进行量化，并已通过临床验证。纤维扫描已被世界卫生组织(who)、欧洲肝病学会(easl)、亚太肝病学会(apasl)和美国肝病研究学会(aasld)等许多权威机构列为肝病检测指南或官方推荐的肝脏弹性检测设备。

在医疗服务业务方面，爱甘人寿旗下的综合服务业务刚刚起步，尚未形成规模，但增长速度相对较快。公司开始扩大医疗服务业务，丰富产品品种和业务结构，增加医疗服务收入，降低药品收入比例，使医疗服务收入与药品和仪器收入比例达到合理水平。医院药房托管项目筹集资金的主要目的是加快医疗服务领域的布局。该公司预计该项目将于2016年启动，并在募集资金到位之前使用自有资金进行提前投资。预计2016年净利润不低于2000万元，2017年项目将进入全面推广期，预计当年净利润将增加4000万元。2018年，项目将进入成熟阶段，预计年净利润为6000万元。

药房托管通常是指医疗卫生机构在不改变药房所有权的情况下，将其药房以合同形式移交给医药公司进行有偿经营和管理。据报道，这种形式的托管的原因是国家推动公立医院有零差价，迫使医药分开。但是医院不能没有药品的利润，医院也不能放弃这种利润。我该怎么办？只有信任，但不能让你白白信任，你要给医院15%。根据公开信息，南京制药(600713，BUY)在2007年管理了100多家医院药房，但这并没有给他们带来巨大的利益。相反，南京制药仅在这项业务中就损失了1000多万元。国信证券(002736，BUY)在研究报告中分析，由于高额返利，国信证券无法盈利，南京制药在不到三年的时间内停止实施药房托管，被迫转向药房服务(即医院与药房分离的服务模式)。那么，傅锐股份增加的托管项目能否如期实现预期收益？

据傅锐股份有限公司相关负责人介绍，随着新医改的启动，特别是在推进医药分开的过程中，基于门诊药房与医院分开的原则，全国各地已经出现了多种试点模式。其中，药房托管是一种实施范围广泛的成功模式。本次非公开发行募集资金的使用将集中在公司主营业务上，加快医疗服务布局，依托正在建设的100家Aigan Lifetime管理中心，推广Aigan Lifetime应用和互联网药品销售资格，借助线下店铺布局改善“互联网+”线下部分。实现网上渠道和线下销售的整合，从而创新上市公司的经营模式，完成多渠道、多销售模式的上市公司创新营销平台建设，成为公司在肝病诊疗领域的综合服务。

“公司董事会认为，公司非公开发行的投资符合国家产业政策和公司发展的需要。该投资项目盈利能力强，发展前景好，将为公司带来良好的投资收益，并对公司有所帮助。提高可持续盈利能力和抗风险能力。”负责人说。

值得注意的是，该公司的大股东近年来一直在增持股份。去年，公司实际控制人王官增加195.84万股，每股增加25.53元，补充流动资金5000万元。完成后，王的直接或间接持股比例将从13.14%提高至14.43%，他仍将是公司的实际控制人。此次增资的实际控制人王也率先行动，计划认购不低于2亿元人民币。这一系列行动表明，公司的大股东对公司的发展前景充满信心。