李嘉诚资产展开最大规模重组

本篇文章3624字，读完约9分钟

李嘉诚(右)和他的长子李泽钜(左)在新闻发布会上表示，重组与退休无关。

86岁的亿万富翁李嘉诚将对其资产进行最大规模的重组。

1月9日下午，中国首富李嘉诚宣布将重组长江实业(集团)有限公司(长江实业，00013.hk)和和记黄埔有限公司(和记黄埔，00013.hk)，并成立两个新公司——长江和记实业有限公司(以下简称“长河”)和长江实业房地产有限公司(以下简称“常棣”)，预计今年上半年完成。

长江证券交易所(代码00001)是一家成立于1950年的巨型公司，一直被认为是最能代表香港的公司，而和记黄埔在1977年被合并，一直是世界500强企业之一。

长江实业和哈奇森·惠姆波公司的股东将通过股份交换获得昌河公司的股份，昌河公司将取代长江实业公司继续以“00001.hk”的股份代号上市，而哈奇森·惠姆波公司将退出市场并以长期引进的形式上市。

重组后的长河将持有长江实业和和记黄埔的所有非房地产业务，包括港口及相关服务、电信、零售、基础设施、能源和动产租赁业务(飞机租赁)。常棣将拥有长江实业和和记黄埔在香港、Mainland China和海外的房地产业务。

合并后，常棣和昌河都是在开曼群岛注册的公司，这被视为变相搬迁。对此，李嘉诚在新闻发布会上公开强调，他不会改变在香港的注册地，将注册地迁至开曼群岛是为了给企业获得更大的财务弹性。

当被问及重组是否为退休铺平了道路时，李嘉诚说他将在某个年龄退休。目前还没有退休计划，将来他会花更多时间在李嘉诚基金会。希望继任者和现任高管将来能更轻松地管理公司，公司不仅在今天会更好，在未来也会更好。

“被低估的价值将被消除”

根据计划，长江实业与和记黄埔的比例是1:1，和记黄埔的比例是1:0.684。重组完成后，所有新的董事和股东将获得每个科长的一份科长股份和他们持有的股份。股份转换率由长江实业和和记黄埔在2015年1月7日之前的五个交易日的平均收盘价决定，不包括溢价。

此外，在上述换股之前，和记黄埔计划收购哈斯基6.24%的股份，以换取昌河发行的84，427，200股昌河股份，换股比例为每收购1股哈斯基股份，何欣航1.376股。

股权方面，交易前，李氏家族(即李嘉诚和李泽钜)/控股信托持有长寿上市公司43.42%的股权，交易完成后，李氏家族/控股信托持有长河和常棣上市公司30.15%的股权，其他股东占69.85%。

据长河区介绍，该计划的目标之一是消除长江实业持有的和记黄埔股份有限公司的折价，从而为股东释放价值。根据长沙证券交易所1月7日的收盘价计算，比2014年归属于股东的账面权益价值少23%，即少870亿港元。重组和简化结构后，被低估的价值将被消除。

此外，透明度和业务一致性将得到提高，长江实业和和记黄埔之间的层级控股结构将被取消，所有股东将直接持有昌河和常棣的股份，从而提高投资的灵活性和效率，提升规模。

李嘉诚表示:“此次交易是集团历史上的一个重要里程碑，有利于提升股东价值。长江实业和和记黄埔在过去的十年里取得了巨大的进步，公司的规模也越来越大。拟议中的重组将为每家公司的未来增长和发展带来更多有利条件。”

据《经济新闻》报道，关于长江实业和和记黄埔的重组业务，香港财政司司长办公室表示不会评论个别公司的商业决定。香港财经事务及库务局亦表示，这是个别公司的商业决定，不便回应。

李嘉诚否认搬迁

事实上，长河区在欧洲有很多业务，最近也有很多收购。然而，外界最关心的是这次重组。昌河和常棣均在开曼群岛注册，并已乔装易地。这是否会导致其他中资财团效仿？

李嘉诚表示，将注册地迁至开曼群岛是为了方便做生意，向股东进行分配是有利的，也是灵活的。由于根据香港的规定，对分配有一定的限制，如果在开曼群岛注册，分配或支付股息将更加灵活。

李嘉诚进一步表示，过去10年，香港70%至80%的上市公司在开曼群岛或海外注册，私营企业和国有企业也是如此。如果您选择搬迁，您将不会向昌河注入哈斯基能源股份。长期和长期的建立能够反映公司的真正价值，两者都是好公司。

李嘉诚的长子、长江实业董事会副主席李泽钜也在新闻发布会上表示，如果放弃哈斯基的股份，他将不会购买哈斯基的股份，这对香港股东有利。「香港一直是我们的重要市场，而内地和香港一直是我们最大的市场」。

长河区表示，例如，根据《公司条例》，香港公司只能从其可分配利润中拨出资金分配给股东。然而，根据目前的合并提议，《开曼群岛公司法》允许开曼群岛公司从利润或股份溢价账户中进行分配。换句话说，股东红利将会增加。开曼登记将有利于未来的分割上市计划，向股东支付一般股息或在适当时支付特别股息，还将促进涉及向昌河股东发行大量股份或向昌河股东进行大量分配的任何未来企业行为，而不会限制昌河未来支付一般股息或特别股息的能力。

这与李嘉诚为退休铺路无关

当被问及长河区的重组是否为退休铺平了道路时，李嘉诚在新闻发布会上作出了回应。重组为管理和行政人员制定了一个计划，他自己实施了。我相信即使李嘉诚退休，重组后的管理层的情况也不会与现在有太大的不同。他还希望为未来铺平道路，巩固公司的基础。

李嘉诚说，当他到了一定年龄，他就会退休。他希望他的继任者和现任管理者将来能更容易地管理公司。他希望公司不仅今天会更好，将来也会更好。

李嘉诚表示，他还没有退休计划，将来会花更多时间在李嘉诚基金会。

当被问及公司重组是否为PCCW有限公司(PCCW、00008.hk)董事长李泽楷和李嘉诚的二儿子重返公司铺平了道路时，李嘉诚强调绝对没有这回事。

李嘉诚还指出，他同样喜欢他的两个儿子。李泽楷在海外的商业表现非常令人满意，李泽钜和李泽楷都同样支持。

此外，当被问及和记黄埔的上市号码“00013”被撤回是否可惜时，李嘉诚指出，很多人都说“13”是不吉利的。当然，他也希望保留这个代码，但对他来说，它只是一个代码。

在新闻发布会上，有人问他是否会收购亚视。李嘉诚回答:“你估计我是不是闲着？”他指出亚视不应被收购，但希望亚视能渡过难关。

「促进内地房地产业」

过去几年，李嘉诚在出售内地房产的同时，在欧洲基础设施行业取得了长足进步。这引起了业内对其退出的猜测。

有趣的是，有了这种融合，李嘉诚将会在香港、内地和海外建立一块新的土地，以承接长江实业和和记黄埔的地产业务。目前，有多少房地产业务被分配到常棣平台还没有披露。

一些分析人士指出，长沙和湟中的房地产比重很大，如果全部分配给常棣，后者的资产无疑将是巨大的。此外，长实近年在内地投资了多个项目，这些预留土地将有助于提升未来上市的估值。

据消息人士透露，李嘉诚虽然在内地房地产市场投资多年，但大部分都是大宗收购，而他自己开发的项目进展非常缓慢。

李嘉诚在长江实业2014年半年度业绩会议上公开表示，今年上半年，中国内地多个房地产项目的住宅销售或预售放缓，一些城市的销售情况比预期更差。

根据上述消息来源，李嘉诚内地房地产业务发展缓慢，主要是由于香港决策团队决策和运作缓慢所致。如果建立另一个房地产业务平台，将有助于促进内地业务的发展。不过，这次建成的长期注册地是海外，在香港、内地和海外拥有的多处房产在规模和布局上都颇有意思。

重组后，常棣在香港、Mainland China和海外拥有长江实业和和记黄埔的房地产业务，包括约1，700万平方英尺的租赁物业、1.58亿平方英尺的开发用地储备和14，600间酒店客房，将按实物分配进行拆分和上市。

温岚未来每年将有100亿港元的固定收入

李嘉诚表示，该房地产公司(常棣)未来每年将有100亿港元的固定收入。

长江实业副总经理叶德全表示，虽然和记黄埔未来的并购可能缺乏房地产业务作为缓冲，但据信重组后流入昌河公司的550亿元现金不会对昌河公司的现金流造成大问题。

李嘉诚表示，长实和和记黄埔的负债分别不到2%和20%左右。我相信他们筹集资金并不难，而且还有很大的发展。此外，公司折扣的发放也将在一定程度上支持他们的融资。另外，他们99.9%的业务不会亏本，所以我相信未来重组后的融资问题不会很大。

李嘉诚还强调，目前公司的评级非常好，我相信公司能够保持稳定发展。未来电信服务的并购将涉及大量融资。

和记黄埔董事总经理霍建宁表示，该公司的电信业务仍产生净现金流，我认为不存在大的融资问题。

霍建宁表示，重组后，昌河和昌石的“大女人”和“二奶”没有区别，两家公司的地位相同。我相信，只要股东们和长河区董事长李嘉诚一起投资，那就好了。

李嘉诚表示，在重组业务时，他是符合股东利益的。他认为重组对股东和公司来说都是一个很好的选择。此外，此次重组是基于过去五天的收盘价，而实际股价没有太大变化。因此，分配价格非常公平，强调他优先考虑股东的利益，就像过去一样，出售屈臣氏股份的所有收益都分配给昌河股东。与其他上市公司的做法不同，此次出售的收益将在7至8年内分配给股东，这反映了长河区的情况。