美联储加息 披着“鹰派”外衣的“鸽派”

本篇文章1064字，读完约3分钟

去年12月，十年来首次按下加息按钮的美联储选择了“鹰派”路线。无论是今年四次加息的暗示，还是美联储主席耶伦在新闻发布会上的讲话，都让市场感受到美联储提高利率和通胀信心的决心。然而，周三公布的去年12月会议记录显示，美联储是披着“鹰派”外衣的“鸽子”。

根据美联储上周三公布的去年12月联邦公开市场委员会(fomc)会议纪要，美联储内部对加息的看法并不统一，甚至可以说“鸽派加息”的信号已经完全传达出来。《华尔街日报》记者乔恩·希尔森拉斯(Jon Hilsenrath)写道，会议记录显示，美联储有一些担忧。

根据会议记录，一些官员主要表达了对通胀的担忧，并认为去年12月没有“必要”加息。根据会议纪要，如果美元再次走强或油价进一步下跌，通胀将得到抑制。尽管几乎所有官员都认为美元和油价对通胀的影响是暂时的，但这确实增加了未来的不确定性，也可能影响通胀前景。

可以看出，通胀数据已回到美联储考虑加息步伐的舞台中心。这次会议的大部分会议记录都集中在通胀问题上，相当多的美联储官员认为价格有下跌的风险。作为回应，美联储承诺将仔细监控实际和预期通胀。

事实上，美国的通胀率已经连续三年低于美联储2%的目标水平。直到去年年底，美国仍未能达到三年前设定的2%的通胀目标。去年11月，美国的核心通胀率同比仅上升了1.3%。通胀预期也相当低，最近几个月有下降的迹象。根据美联储最新的联邦储备委员会/美国经济模型，美联储官员目前预测，今年第一季度核心通胀率将为1.4%，第二季度将降至1.3%，然后继续上升，直至达到美联储的目标值。

巴克莱银行认为，鉴于通胀数据不尽人意，美联储官员已经开始大幅降低他们对未来6个月通胀的预期，美联储今年只会加息3次，而不是美联储上月预测的4次。同样，法国巴黎银行也表示，美联储将在第一季度加息，但预计将在第四季度暂停。

然而，美联储主要官员认为，金融市场“低估”了美联储加息的未来轨迹。在美联储会议纪要公布的当天，美联储副主席费希尔(Stanley Fisher)在一次讲话中表示:“我们关注市场观点，但我们不能被市场观点所左右。”他认为，市场对美联储今年只会加息两次的预期“太低了”。费希尔认为，美联储今年将加息四次的数字大致正确。

同时，费希尔还肯定了国际形势的不确定性对美联储加息频率的影响。周一，对中国经济放缓和中东紧张局势升级的担忧引发了新一轮全球避险浪潮，美国股市面临巨大压力。随后，朝鲜与沙特阿拉伯和伊朗之间的紧张关系进一步加剧了市场的不安。对此，费希尔表示，对中国经济放缓的担忧可能更为重要。