两桶油2016年石油生产板块恐现亏损 中石油业绩恶化

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《证券日报》记者获悉，1月6日，北京理工大学能源与环境政策研究中心在北京召开了2016年“能源经济预测与展望报告会议”。新闻发布会上发布了《十三五及2030年能源经济展望》、《2016年石油行业前景预测及启示》、《2016年国际原油价格分析及趋势预测》等7篇研究报告。

该报告称，2016年国际原油价格将呈现下降趋势或继续低水平波动，中石油和中石化的石油生产部门可能遭受损失。同时，由于中石油的石油生产业务比重较大，业绩水平面临巨大压力。两桶石油的性能差异可能会继续加大。

此外，“十三五”期间非化石能源需求将逐年增加，预计2020年非化石能源需求将超过石油需求。

两桶石油被困，油价继续下跌

今年的石油生产行业害怕亏损

据了解，以上报告是长江学者、国家杰出青年科学基金获得者魏一鸣教授带领的研究团队在长期深入研究的基础上形成的。

《2016年石油行业前景预测与启示》报告提到，在整合后的公司中，中石油的上游业务(石油勘探与生产)所占比重较大，这直接受到油价大幅下跌的影响，该行业的毛利率从2012年的33.5%下降至2015年上半年的20.5%。同样，中石化的上游业务也受到了严重影响，利润下降，毛利率从2012年的39.7%降至2015年上半年的17.6%，降幅较大。然而，由于中石化的业务主要集中在行业的中下游，与中石油相比，石油勘探和生产利润的下降对中石化整体业绩的影响较小。

此外，较低的油价有利于中下游的炼油和化工行业。两家公司都在这个领域扭亏为盈。但是，由于整个炼化行业产能过剩，需求增长放缓，利润增速不可能大幅提高。

2015年，石油生产企业直接受到油价下跌的影响，导致利润大幅下降。如果油价持续走低，石油生产企业的绩效水平将继续恶化。

北京理工大学能源与环境政策研究中心博士后赵表示，欧佩克原油产量将进一步增加，俄罗斯拒绝减产，美国预计也不会大幅减产。预计2016年国际原油市场供应量不会大幅下降，供过于求的局面也难以明显改善。尽管2015年油价已降至成本价水平，但2016年国际原油价格将呈下降趋势或继续在较低水平波动。

报告还指出，2016年，中石油和中石化的石油生产部门可能会出现亏损；在炼化行业整体繁荣程度较高的情况下，中石化可能会在其优势领域炼化行业实现更大程度的利润，从而提高整体绩效水平；然而，由于石油生产业务比重较大，中石油的业绩水平面临巨大压力。因此，两桶石油之间的性能差异可能会继续增加。

能源价格长期处于低位

非化石能源需求将超过石油

值得注意的是，“十三五”和2030年能源经济展望报告也显示，能源价格将长期处于低水平，这不利于客观上控制能源消费。

由于全球经济放缓造成的能源需求低迷以及美国页岩油和天然气生产增加的能源供应，预计国际能源价格将长期稳定在较低水平。虽然低能源价格有利于降低企业运营成本，但客观上可能刺激能源消耗，不利于节能减排和环境保护目标的实现。

报告指出，在能源“新常态”背景下，中国煤炭消费可能在“十三五”期间达到峰值，这将成为中国能源转型的重要一步。2014年，中国煤炭能源需求比重已降至66%，2017年可能降至62%左右，预计2020年将继续降至58%-60%；2015年，中石油的能源需求(报价:601857，购买)占18.8%，2020年将降至17.6%。

此外，天然气需求快速增长，油气比得到优化，非常规天然气生产将发挥越来越重要的作用。

据初步测算，2015年中国非化石能源(包括地热和生物燃料)的比重达到12%，预计2020年将进一步上升至14%-16%，与石油需求持平，之后有望超过石油的比重。