2014互联网医疗投资年度回顾：41亿美元背后 投入重金的风投如何选择退出之路

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美国著名的网络医疗孵化器Rock health最近发布了《2014年网络医疗年度投资报告》，由动脉网编制，供读者参考。如果您想了解更多关于互联网医疗的年度投资报告，您可以查阅《动脉网:2014年中国互联网医疗投融资报告》和《2010-2014年中国互联网医疗投融资报告》上的文章。

虽然这是我们跟踪互联网医疗投资的第四份年度报告，但当我们发现今年这一领域的风险投资总额超过40亿美元时，着实让我们大吃一惊。从很多方面来看，这个数字都很惊人——与2013年相比增长了125%，是三年前的四倍，几乎超过了过去三年的总投资。

我们认为这些记录中没有任何泡沫。我们有幸与医疗卫生领域的世界级企业家建立了优秀的企业，并见证了他们早期的成功所带来的后续投资的快速增长，以及未来在这一领域将采取的长期资本密集型道路。

当我们进入2015年，毫无疑问，在医疗改革的推动下，我们的整个医疗体系正在经历一场技术变革。企业家和投资者已经注意到这一趋势。随着风险资本的增长，这是一个明显的退出问题。在过去的一年里，我们追踪了大约200亿美元的M&A业务，另外100亿美元是通过ipo创造的。总的来说，2014年，新产品推出和退出的表现都比较疲弱，在这一领域投入巨资的风投们也需要找到一条出路。很有可能2015年会比2014年更令人兴奋，有更多的交易和更多的退场，所以请继续关注。

2014年，互联网医疗企业投资总额超过41亿美元，几乎相当于前三年(2011-2013年)的总和

从1月份的快速启动可以看出，互联网医疗领域的风险投资将达到一个新的高度。截至第二季度末，投资额已超过2013年的总和。投资同比增长率在2013年短暂放缓至30%，然后在2014年飙升至125%，2011年至2014年的复合年增长率为45%。2014年的四个季度也创造了最大的单季度互联网医疗投资，第二季度的单季度投资甚至超过了2012年的总和。

2011-2014年互联网医疗风险投资

互联网医学领域已经成为风险投资的风向标，并且比传统医学和科学领域成熟得更快

毫无疑问，资本市场现在非常热。自互联网时代以来，单季度投资甚至首次超过100亿美元。在这种背景下，网络医疗有了不同的发展，已经超过了软件和传统医学领域的投资，后者主要涉及生物技术和医疗设备。

据统计，在这种增长状态下，在2014年第三季度之前的12个月里，互联网医疗投资占整个资本市场的8%。随着医疗设备企业持续的财务压力，网络医疗的投资首次超过医疗设备。

2013年与2012年相比风险资本的增长，以及2014年第三季度与2013年相比TTM的增长

2014年，258家互联网医疗公司获得了超过200万美元的投资

2014年，平均交易规模和交易总数显著增加，使2014年成为互联网医疗投资的创纪录年份

在过去三年(2011-2013年)，平均交易规模持续下降，相反，交易数量迅速增加，2013年平均交易规模下降至1000万美元。2014年，这一趋势急剧逆转，平均交易规模比上年增长43%，达到1400万美元。平均交易规模的扩大和创纪录的56%的交易量增长，使互联网医疗投资创造了新的记录。

2011年至2014年平均交易规模和交易金额

今年六轮融资总额超过10亿美元，占2014年融资总额的近25%

南康赢得了今年最大的单笔投资，由主权财富基金科威特投资局(一家中东主权基金)牵头。Flatiron health获得了今年第三大也是最引人注目的投资，并获得了1.3亿美元的B轮投资(还获得了一笔金额不明的投资，用于收购其供应商altos clinical的一个肿瘤)。

企业投资者是大型投资中最活跃的投资者。今年最大的六种投资中有五种受到了这些巨额风险资本的影响。(这五个类别是:个性化医疗、人口健康管理、数字医疗设备、远程医疗和大数据分析)

2014年几轮最大融资

六大类投资占互联网医疗总投资的44%，软件驱动的个性化医疗首次进入排行榜

2014年互联网投资的六大类别

1.大数据分析-3.93亿美元。通过数据聚合和数据分析支持大规模远程医疗。

2.医疗消费者的参与-3.23亿美元。消费者消费医疗服务和医疗保险的工具。

3.数字医疗设备-3.12亿美元。为治疗特定疾病和适应特殊情况而开发的硬件和软件。

4.远程医疗-2.85亿美元。通过在线渠道提供医疗保健服务。(如电话、视频、短信等。(

5.个性化医疗-2.68亿美元。通过软件支持，可以根据个体遗传差异定制个性化药物。

6.人口健康管理-2.25亿美元。基于风险支付模型的健康管理平台。

六种主要类型的投资经历了爆炸性增长，这表明医疗卫生方法的转变和变化将得到更好的界定、交付和管理

远程医疗在2014年增长最快，这是由新公司和现有公司的大规模投资交易造成的。随着投资和报销机构对这一领域产生浓厚兴趣，我们预计远程医疗将成为这些类别中的第一类。医疗保险公司继续面临巨大的行政成本压力，这在很大程度上是由于最低贷款利率的限制。

最后，两三年前接受天使投资的数字治疗公司通过初步研究证明了其有效性，这不仅增加了商业吸引力，也带来了更多的投资。未来，将会有更多可追踪的疾病和更有力的证据，而数字治疗仅仅是开始。

增长最快的类别& 2013年至2014年的总投资和同比增长

在过去的三年里，互联网医疗投资交易量增加了两倍。这些投资交易主要集中在早期阶段，如天使轮和A轮

消除小投资交易可以让我们更直观地了解公司早期的成长。早期投资是网络医疗投资的主导因素，也是投资交易量增加的主要原因。

2014年，许多公司通过这样的资金漏斗实现了发展。十二家公司从a轮发展到b轮，五家从b轮发展到c轮，一家从c轮发展到d轮，两家发展到d轮或以上，一家公司(vivify health)在2013年获得天使投资，仅在2014年就连续获得a轮和b轮投资。在前期投资中，每轮投资规模也显著增加，其中A轮和B轮的平均投资额分别增加了38%和61%。

2011-2014年投资交易分布及各阶段投资金额和增长百分比

随着参与网络医疗的投资者数量的增加，持续的投资者也在迅速增加。2014年，35家公司进行了三次或更多投资

自2011年以来，进入互联网医疗领域的投资者数量逐年增加。与同期相比，每年仅投资一次互联网医疗保健的机构(“水测试者”)数量增加了近三倍，而每年投资三次或更多次的机构(“持续投资者”)数量增加了五倍。持续投资者更倾向于坚持，其中一半以上的人在2013年和2014年进行了三次以上的互联网医疗投资。

另一方面，“水测试员”也表现出一定程度的持久性，2013年35%的“水测试员”在2014年至少投资过一次网络医疗。新的互联网医疗投资者推动了“水测试者”的增加，2014年我们的数据库首次出现了216家投资机构。

2011-2014年投资者投资时间分布

最活跃的互联网医疗投资者来自各个领域，包括医疗卫生领域、科学技术领域，甚至一些未知领域的基金

从2011年到2014年，互联网医疗领域最活跃的投资者一直非常稳定，kpcb和高通是近年来最活跃的互联网医疗投资者。此外，2011年至2014年，39只独立基金至少进行了60项投资，几乎相当于专注于医疗保健、科技和不确定领域的风险投资公司的投资额。

数字医疗受益于多元化的投资者基础和广泛的投资内容，许多积极的投资者没有进行联合投资。

2014年最活跃的投资者& 2011年至2014年的累计投资交易

2014年，来自30多个州的互联网医疗公司获得了投资，而沿海地区的公司占2014年总投资的25%

2014年，加州的互联网医疗公司获得了18亿美元的总投资，这几乎是2013年整个互联网医疗市场的总投资。波士顿和纽约自2011年以来经历了持续增长(年增长率分别为303%和136%)。在过去的四年里，投资增长最快的三个州是伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和田纳西州。

2011年至2014年的投资地理

尽管众筹平台上的公司数量增加了60%，但成功的众筹活动和筹集到的资金却在减少

在三大众筹平台上，我们可以发现2014年有187个众筹活动。尽管活动的数量在增加，但所有平台的成功率都在下降。今年6月，kickstarter宣布了一项政策变化，以降低医疗和健康产品众筹活动的门槛。自那以后，33个众筹活动已经关闭，其中只有一半成功。hello's sense开展的众筹活动占kickstarter获得的众筹资金总额的53%。

众筹平台2013vs。2014

我们关注了2014年的95笔M&A交易，披露资金总额超过200亿美元

2014年互联网医学领域的M&A

2014年有五家网络医疗公司上市，它们目前的股价都低于最高点

五家公司中有三家公司的股价从上市第一天就开始下跌，嘉实多健康公司的股价也经历了大幅下跌，这使得该公司的市值与峰值相比缩水了近75%。2010年退市的Ims health显示出自2014年首次公开募股以来的最大涨幅。

在2014年下半年，当没有互联网医疗公司上市时，互联网医疗行业的退出需求被推迟到2015年，所以我们也预测了最有可能在2015年上市的公司。

2014年ipo业绩和2015年ipo调查

在整个公开市场表现良好的情况下，上市网络医疗公司的表现并不令人满意

今年早些时候，互联网医药上市公司指数推出，共有19家上市公司，总市值为530亿美元。(benefitfocus没有包括在内，因为它的重点已经扩展到人力资源管理软件)

上市网络医疗公司的绩效

结论摘要

投资额和交易量:2014年，互联网医疗领域的风险投资总额超过41亿美元，几乎相当于前三年(2011-2013年)的总和。这也意味着比2013年增长了124%。这些投资涉及258家公司，达到293家，平均单笔投资额为1400万美元。

主题:2014年，六大投资类别占互联网医疗总投资额的44%，分别是:大数据分析、医疗消费者参与、数字医疗设备、远程医疗、个性化医疗和人口健康管理。其中，个性化医学是第一次出现在其中。

众多投资者:仅2014年一年，就有379家不同的投资机构参与了网络医疗投资，其中35家进行了3次以上的投资(连续投资者)，216家进行了我们开始关注网络医疗以来的首次投资。过去四年，最活跃的投资者一如既往地保持稳定。

提款活动:2014年也有很多提款活动，披露了95笔M&A交易，总金额超过200亿美元。医疗技术公司仍然是最活跃的收购者。除了私下退出，公开市场也欢迎五家互联网医疗公司上市，总市值达106亿美元。

增长类型:在融资方面取得显著增长的有三大类:远程医疗、支付管理和数字治疗。远程医疗和数字治疗是实现更好的医疗服务和降低更多医疗费用的新方法。随着医疗改革的不确定性和变化，支付管理工具将变得越来越重要，并将为整个医疗行业的发展指明方向。

(这篇文章来自主干网:vcbeat。如果您想第一次了解互联网医疗创业信息，请关注主干网微信公众账号:vcbeat)

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