铁汇套利的秘密

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内容简介:通过铁交易所套利黄金的“麻将遭遇战”？外汇投机者集体起诉跨国投资平台

黄金套利在业内不是秘密。有些人在铁辉之前就做了。起初，铁辉认为这是一种促销成本，这一直被默许。后来，由于恶意套利过于激烈，该平台限制了现金提取，投资者的资金被锁定。据记者调查，也怀疑有人员参与了铁路交易所的套利活动。横跨欧亚大陆的诉讼浪潮正在紧张地准备着。

被告是总部设在塞浦路斯的ironfx。根据其中国官方网站，该公司已在全球设立了27家分支机构，为散户投资者和机构客户提供外汇、贵金属、大宗商品和股票的在线交易服务；原告是他们在中国的一些客户。他们通过电汇和银联转账参与了铁路交易平台的外汇保证金交易。去年11月，他们开始发现很难提取账户。

此次事件的导火索是铁汇在中国的黄金捐赠政策，即投资者向账户注入资金后，平台给予一定比例的资金用于交易，但只能用于吸收损失，不能提取。送礼不是铁辉的创业，但铁辉却将其发挥到了极致，一次送礼的比例高达100%，使得该平台的交易量迅速跻身行业前列。

从天上掉下来的馅饼似乎只能看见，却不能吃。然而，国内投机者很快发现了机会，许多人通过两个账户的套期保值操作成功发放了奖金，赚取了几乎无风险的收入。来自不同渠道的消息显示，人们被怀疑参与了铁路交易。

这种游戏显然是不可持续的。自去年11月以来，投资者已收到铁汇客服的电子邮件，称该账户因异常交易被限制取款(即提现)。根据不同投资者的估计，锁定的资金总计数千万美元或更多。然而，截至发稿时，这一估计尚未得到铁路交易所的证实。

经过几个月的拉锯战，铁路交易所交易平台仍在正常运行，但谈判没有产生任何结果。至少有两个投资者联系了塞浦路斯的律师事务所，其中一个提交了起诉书；其他投资者也成立了一些qq群，为塞浦路斯的集体诉讼做准备。《21世纪经济报道》的一名记者上周给铁汇总部发了一封采访信，但至今没有收到任何回应。

黄金套利解密

黄金套利在业内不是秘密。有些人在铁交易之前就这么做了。一位铁矿石交易所投资者告诉《21世纪经济报道》记者。

该机制是一个简单的套期保值操作:开立两个账户，即A和B，并以相同的金额和相反的方向进行外汇保证金交易，杠杆可以是数百倍。当一笔交易爆发并失去所有头寸时，另一笔交易只获得100%的利润，并立即让市场获利。这时，只要打破头寸的交易账户有奖金来吸收部分损失，并且损失小于利润，奖金就可以间接套现。

在早期，一些投资者在铁汇的套利是内部的，即在同一个平台上开立两个账户。因为双方都有礼物，所以不管交易方向如何，他们都能获利；后来，铁汇对此进行了限制(暂时取消赠与或限制退钱)，一些投资者转向了向外对冲，即在铁汇开设A账户，在其他公司的平台上开设B账户。盈利与否取决于交易方向，但仍然几乎没有风险。

例如，投资者的初始资本为30，000美元，10，000美元投资于A平台可获得100%的奖金；另外2万美元投资于平台b。如果没有奖金，两个账户都有2万美元。交易套期后，如果平台甲实现100%的利润，而平台乙扩大头寸，盈亏相抵(忽略交易成本)，否则净利润为10，000美元。

一些投资者回忆说，铁汇于2012年进入中国市场，黄金捐赠比例一直保持在50%至100%之间，通常稳定在60%，远高于同行。套利收益率与外汇市场的杠杆和波动密切相关，月收益在10%至30%之间，吸引了大量资本流入，平台交易量迅速飙升。

宁波客户梁在接受《21世纪经济报道》记者电话采访时表示，他去年8月投资黄金，10月份发现延期付款，11月份一分钱也付不起。他和一群顾客赶到铁辉在上海的公司询问原因。

铁汇给出了几个解释，首先是外汇管制，后来说外汇兑换商的配额用完了。该公司还表示，由于该公司去年12月底不得不发布财务报表，为了保持良好的数据，该公司推迟了发布财务报表的时间，并将在2015年1月和2月恢复正常。梁先生表示，由于投资者的坚持，铁汇最终同意支付部分款项。铁路交易所通知时间后，每次可申报10%的保证金。我们两次成功地支付了这笔钱，但是第三次提交时，我们没有在今年3月再次支付，现在我们还有130万美元要支付。他说。

在此期间，大量客户收到铁汇客服发来的邮件，称由于账户交易异常，他们暂时限制了资金的提取，一些没有套利的客户也很难提取资金。铁汇没有公布锁定资金的数额，据一些投资者估计，根据客户数量，锁定资金约为1亿美元。然而，这一数据还没有得到钢铁交易所的证实。

目前，铁汇在北京、上海、深圳和沈阳的公司都照常运营，客服人员仍与维权者保持沟通。

内部推手？

一位要求匿名的铁汇内部经理向《21世纪经济报道》记者讲述了限制支付黄金的原因和影响。

他透露，铁汇集团首席执行官马科斯最初认为黄金套利是一种促销成本，并一直默许。然而，去年8月，该平台打算通过限制资金转移数量来限制套利，这导致大量资本外流，不得不再次释放。

11月，马库斯来到我们的办公室，明确表示他将关闭套利账户，还说他已经准备了一笔钱，客户会给他。这位人士说，“事后看来，这笔钱远远不够满足对黄金的需求。就我个人而言，我认为马库斯不是有意欺骗，而是在他的决定中犯了一个错误。”。我可能没想到欧美和中国的市场差异会如此之大。89%的海外投资和8-9%的国内套利。

有传言称，铁交所的套利热是由内部人士推动的。一位投资者告诉本报，中国铁汇的一些高层官员和一些二级机构参与了套利活动；一些高管将大量资金带入市场，为了满足离开市场后套现的需要，一线账户经理将客户带入市场，于是账户经理到处宣传无风险套利，并教投资者如何操作。

然而，上述铁汇人表示，他们与之前的管理层没有联系，也不清楚高管们是否有套利行为。然而，他承认，铁汇在中国各地的二级机构普遍参与了套利。

许多投资者的qq群聊记录也表明存在内部套利。这一记录显示，去年年底，铁汇中国团队负责人蔡晓辉主动提出以个人身份与qq集团的投资者进行对话，其间他承认存在幽灵，并表示这是马库斯改变对中国市场态度的关键因素。同时，蔡透露，限金的原因是黄金捐赠套利过于激烈，导致平台流动性困难。

根据沟通记录，铁辉当时正在研究一个分类提现方案:客户分为正常交易、正常套利和恶意套利三种类型，蔡晓辉本人建议前者应该正常支付。正常套利将根据平台新投资的一定比例进行支付，而恶意套利计划将被确定。但是，蔡晓辉没有提到如何判断账户行为的分类以及正常套利和恶意套利的区别。这个计划没有下文。

铁汇的一位内部经理和几位投资者透露，蔡晓辉已经去了塞浦路斯，不会接受外部接触。我们的记者无法核实聊天记录的真实性。

3月初，铁汇向客户发送了内部测试计划:为投资者开立两个镜像账户，即账面账户和stp账户。套期保值客户的旧账户资金可以转入账面账户，但提款应排队处理；stp账户可以在3月1日后接受新的存款，并可以立即提取资金。

许多投资者表示，方案中原有资金仍不能正常发放，新账户需要新资金，这对于解决问题没有实质性意义。

跨国诉讼

今年1月，铁路交易所发出了一个令人担忧的信号。在接受欧洲外汇网站“leaprate”的独家采访时，马库斯提到了中国客户的金矿事件的三个要点:一是少数客户滥用公司的促销政策，正在接受调查，但仅占活跃用户的1.3%；二是公司没有收到监管部门的任何通知；第三，铁汇在中国的业务实际上是由一个叫ighg的经纪人完成的，与铁汇只是一种商业合作关系。

在许多投资者眼中，马库斯淡化了这个问题，似乎有意将中国业务与其总部分开。

上述铁汇人士称，铁汇集团没有资格在中国开展外汇保证金交易，也不能直接开设分行。为了法律上的可行性，铁汇在北京、上海、深圳和沈阳设立了四家独立公司，引导投资者在铁汇平台上交易，ighg就是指这四家公司。据马库斯介绍，他们是铁汇的介绍经纪人，集团在全球拥有超过6500家这样的合作伙伴。

当时，铁汇中国的最高管理层集中在上海埃伦豪宇投资咨询有限公司(以下简称埃伦豪宇)，该公司被视为事实上的地区总部，但与铁汇集团及其他国内公司没有股权关系。

根据工商信息，爱隆浩宇成立于2013年1月17日，注册资本为14万美元；其股东是terranagementservices ltd .，一家外资法人，据说在香港注册。马库斯本人担任埃隆浩宇的董事，这是公司与铁辉之间最明显的联系。

当客户存款时，他们会通过国际电汇或第三方支付的转账方式将钱转到伦敦铁汇集团的账户。铁辉不会否认这一点。前述铁辉消息人士称。

目前，许多投资者正准备在塞浦路斯起诉铁辉。潘是广西的一位客户，他认为自己是第一个起诉人。年初我去了塞浦路斯，会见了当地的律师，正式提起了诉讼。他表示，仅靠中国的谈判无法吸引塞浦路斯当地监管机构的注意。

贵州客户李先生告诉记者，跨境诉讼程序复杂，大量投资者仍处于数据收集阶段，只完成了通知法院起诉的预热程序。以下是提交详细的起诉材料和进行法庭辩护。

记者收到的一封电子邮件显示，欧洲律师向中国原告提交的材料包括:有限支付的证据；早期交易合同。交易完成的证据。客户申请存款的时间以及铁交易所如何拒绝；铁汇在中国业务萎缩的证据(如裁员和裁员)等。邮件还显示，即使上述材料被收集，法院成功申请铁汇禁令，铁汇账户中的相应资金也只能暂时冻结，整个诉讼预计将持续一两年。