董事会应该如何牵制维权投资者？

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董事会有权保护股东；然而，许多股东认为董事有利益冲突，所以他们支持维权投资者。

如今，在许多公司的董事会里，最热门的话题是股东维权行动，更确切地说，是被维权股东盯上的可能性和对策。董事会不应该害怕这种疾病，甚至不得不努力奋斗，而应该在问题出现之前主动出击。

与独立各方相比，作为董事会成员，我们更有能力更好地履行我们的信托义务，代表股东的利益，我们有很多工具和权力来帮助我们做到这一点。如果处理得当，这可能会带来一些有益的变化与适当的控制。

如今，激进投资者的市场影响力是前所未有的。简而言之，他们现在受到了更多的关注，吸引了更多的资金，估计已超过1150亿美元，是20世纪90年代的10倍。激进投资者也更容易“鼓吹”。他们经常通过社交媒体和商业新闻渠道表达自己的观点，从而给公司管理层带来压力，并与其他股东团结一致。

董事会应该做什么？董事会被授权保护股东。然而，许多股东认为，现行制度存在固有的利益冲突，董事们更热衷于从公司领取薪酬并维持现状，而不是履行对股东的信托责任。因此，股东支持维权投资者。

相反，董事会创造价值的投资周期比任何激进投资者都要长。许多董事会和管理团队认为，激进投资者过于关注短期利益，根本不了解商业领域的复杂性。经营企业需要平衡客户、供应商、员工和监管者的利益。考虑到上述因素，引入适当管理的变化通常比投资者想象的要长。

然而，上市公司董事会在更好地履行其对股东的核心责任方面可以提供很多东西。此外，与处理权利投资者不同，董事会可以提前采取行动，着眼长远。

以下是作者在这方面的三个想法，旨在吸引更多的注意力，而不是要求他们做每件事。

让股东畅所欲言

董事会对企业的大部分理解来自于阅读卖方分析师撰写的报告以及企业首席执行官和首席财务官提供的信息。其中，卖方分析师不是企业的股东，而企业的首席执行官和首席财务官直接与机构股东对话。想象一下，作为一名经理，你怎么能永远不去见你的老板并得到他的反馈，而是去倾听你的员工的话呢？然而，在许多董事会，现状是一样的。

股东是董事会的“老板”，董事会是帮助股东提升企业内在价值的代理人。然而，董事会通常只是间接地听取股东的意见，往往很难听到单个股东的意见。

这样，与股东直接接触的大好机会就浪费了。维权投资者抓住这个机会，与大量股东接触，就业绩不佳的公司交换意见，共同寻求补救措施。

董事会也应该这样做。有很多方法可以做到这一点。例如，可口可乐公司董事兼薪酬委员会主席Maria Elena Lager Masino与一家大股东就高管薪酬问题进行了直接会谈，并考虑了可口可乐主要机构股东在此问题上的具体反馈。可口可乐根据获得的反馈信息调整了股权薪酬。拉格·马西诺通过公司网站直接与股东沟通调整事宜。

这甚至可能成为一种常规做法。例如，你可以任命一名董事，并邀请大股东参加定期会议，自由地谈论他们自己的想法和关切。股东的反馈可以由董事向董事会简要总结，也可以由股东代表直接在董事会上发言。

在这方面，伯克希尔哈撒韦公司走得更远。该公司每年邀请3万多名股东来奥马哈，股东们有6个多小时的时间随意提问。在这一点上，伯克希尔·哈撒韦公司的董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特最近给出了一个明智的建议。“我管理公司是为了那些准备长期持股的股东，而不是那些准备在短期内运营的股东。”

如果指定一名董事或第三方代表董事会，董事会和股东将从频繁的接触中受益。关键董事将有机会在问题出现之前教育股东，建立信誉和关系。此外，股东可以与董事会分享他们的独特意见。股东通常与企业的竞争对手、客户和供应商有联系，因此他们可以提供一个独特的“内外”视角，这可能对企业有很大的价值。