P2P自我救赎：监管尚未出鞘 银行闻风先行

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2015年2月10日，中国民生银行(600016，咨询)以总行身份进入p2p基金托管大军，宣布推出网上交易平台基金托管系统，并与久富、人人贷款、积木(Building Blocks)签署战略协议，建立了业内老牌互联网金融企业。

据民生银行介绍，民生银行总行半年推出的“网上交易平台资金托管系统”是民生银行为p2p等网上交易平台提供的综合金融服务平台，集实名验证、支付结算、资金托管、余额管理等功能于一体。

据了解，系统架构分为三个部分:账户层、支付层和应用层，集成了账户管理、支付结算、投融资管理和安全托管。在账户设置上，将客户的交易资金与网上交易平台的自有资金分开，消除了网上交易平台擅自挪用资金的隐患。每个网上交易平台的托管账户都有独立的账户系统，投资者可以放心投资多个平台。

此外，系统为每个投资者单独开立一个虚拟账户，记录其资金和交易信息，并在民生银行官方网站上为投资者提供账户查询服务。此外，投资者的交易密码由银行管理，每次交易都在银行端完成密码验证，以确保交易按照投资者的真实意愿进行。

事实上，在民生银行正式推出该系统之前，包括CreditEase、您和我在内的业内人士都公开了该行委托的资金，但该行正式宣布推出该系统，而民生银行始终处于领先地位。

也就是说，在这一点上，在中国的金融业，传统银行的先锋——民生银行率先与p2p网上贷款联姻，并充当了负责p2p网上贷款的“钱库”。

资金汇集的时代可能会结束

事实上，从p2p网络借贷的第一天起，资金池的问题就从未停止过。

2014年初，原央行副行长刘为p2p划下了两条红线，即无资金池和无非法集资。随后，央行明确指出，p2p点对点贷款平台作为一种新的金融形式，应鼓励创新和发展，同时明确四点:一是明确p2p平台的中介性质；第二，平台本身不应提供担保；第三，集合基金不应用作基金池；第四，公共资金不应被非法吸收。

然而，2013年底，在银监会牵头召开的九部委打击非法集资会议上，p2p网络借贷和民间借贷被列为六大应关注风险领域。

据瑞银证券(UBS Securities)称，中国的p2p在线借贷平台最早出现在2007年。从2010年到2012年，该平台的营业额增长了23倍，达到230亿元，占系统贷款的0.04%，共有2000个p2p在线借贷平台。瑞银证券认为，到2016年，p2p交易额将达到3500亿元。

在过去的2014年，中国的p2p行业继续保持强劲的增长势头。据第三方网上贷款机构统计，行业整体交易规模超过2500亿元，比2013年增长近140%。

然而，与此同时，根据网上贷款房屋的不完全统计，2014年12月问题平台数量达到72个，接近去年全年问题平台总数。然而，在2014年，有254个问题平台，其中三分之一的问题平台完全是欺诈性的。就资金规模而言，涉及的资金量也达到了新高。今年以来，问题平台涉及金额近60亿元，其中纯欺诈平台涉及金额约37亿元。

其中，所有运行平台的最大问题无一例外都是资金问题，即所有用户的资金都与网上借贷平台的资金账户相混淆，即使托管在第三方进行支付，也无法避免运行。

久富集团首席执行官孙雷表示:“如果委托给银行，银行在资金和账户设置方面的监管措施相当于管理p2p网上贷款的资金池，网上贷款平台可以安全地提供金融服务，从此与资金池问题完全隔离开来。”

马太效应

也就是说，在昨天的新闻发布会上，中国银行(601988，咨询)协会副秘书长肖恩对一些非银行托管机构表示了担忧，称“一些从事基金托管业务的非银行机构尚未取得相应的托管资格，风险管理业务流程和系统效率还存在一些缺陷，可能导致一定的风险传导和风险溢价。”

业内人士认为，首先，第三方支付公司不具备参与投资监管的专业能力，也没有相关法律法规授予监管权力。换言之，第三方基金托管业务不具备相应的托管资格；其次，监管流程的标准化和合规性无法确定。即使p2p平台被第三方支付机构委托资金，大部分支付公司都是按照p2p平台的指令进行操作的，因此很难消除自整合、虚假竞价和逃跑的问题。

据了解，p2p平台存放在第三方支付公司的所有资金统一存放在以支付公司名义开立的银行账户中。第三方支付的内部账户之间的资金转移不反映在银行系统中。即使支付公司盗用了它，银行也不能有效地识别它，这也是监管者最担心的地方。

孙雷表示，一旦银行向p2p网上贷款敞开大门，不仅可以确保资金安全，还可以随时将p2p网上贷款的交易数据纳入央行的信用信息系统，方便银监会今后对p2p网上贷款的监管。

这意味着越来越多强大的网上贷款平台将选择银行的资金托管系统。对于那些基金不合规、风险控制不完善的平台，它们也将被拒绝基金托管，这无疑将为投资者和行业开启2015年的马太效应。

也就是说，有些鸟终究不会被关在笼子里，它们最终会自由飞翔。