每个投资人心底都住着一群“前女友”

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对于投资者来说，他们投资的“独角兽”应该是最有意义和最受欢迎的。至于错过的项目的含义，有点像前女友。

最近，一家初创公司获得了巨额融资。在致员工的公开信中，这位ceo解释了过去发生的各种事情，不可避免地会公开点名几个早期投资明星vc，这种势头告诉你，“你一开始忽视了我，但今天你爬不上去。”当我昨晚刷我的朋友圈时，我发现有两种人最渴望向前，一种是旁观者，另一种是旁观者。我的机构没有投资上述公司，我自己的言论不代表从业人员。当然，这件事不能也不会开始，但我想谈一谈投资者和企业家之间的关系，他们最近表达了感情。

风险投资和企业家之间微妙的纠缠足以写下一部人类历史。去年阿里巴巴上市时，媒体津津乐道的标题是:“今天，你爱我，明天，我会让你飞黄腾达。”经过考证，这源于阿里巴巴上市时的路演讲话。面对美国投资者，这是马云的开场白:“15年前我来美国时，要求200万元，被30家风投拒绝了。”我今天再来，要求200亿。”虽然马云后来加这个头衔不是他的本意，但在某种程度上这似乎是一种刻板印象。当在创业的早期阶段寻找投资时，这是企业家在财务和心理上最需要投资者的阶段。企业家会记住那些帮助过他的人和那些没有帮助过他的人。这种情况并不少见。最近，我遇到了一个企业家朋友。在一家知名风投公司拒绝之后，他的公司的估值一再上升。他甚至多次说:“xx一定后悔错过了我们。”我还听说了另一位明星首席执行官的经历。一位知名风险投资家花了两个月做尽职调查，但最终没有做出投资决定。第二年，他的公司成为明星企业，许多风投在突破门槛时无法投资。在公共场合，投资者前来迎接他。他冷笑道:“哦，你去年没有投我们的票。”。

它与投资阶段密切相关。早期投资可能是与企业家沟通最紧密的投资阶段。像所有会导致“亲密关系”的关系一样，除了关系之外，投资者和企业家之间还有一种微妙的平衡。Mba学生有一张就业地图。vc、投资银行和咨询分别与哪些客户合作。后两者都是大中型公司，财务状况或业务发展稳定，而风险投资则与“挣扎中的初创企业”合作。正因为早期投资者需要与企业家频繁深入地交流，“情商”变得和“智商”一样重要，理解人类情感和行业也同样重要，而商业无非是人类情感。所有早期的公司都将更加依赖投资者，创业是一件孤独的事情。企业家也非常重视投资者的评价。一位被我们投资的首席执行官曾经发现了孙正义的评价邮件来证明他的影响力。

在中后期，商业模式和财务模式逐渐得到改善，更多的投资投向了商务谈判。最近，非常流行的夏令时就是一个例子。尤里总是扔钱，不干涉生意。鉴于公司只投资资金，并将所有投票权授予首席执行官，这种风格在成熟的公司和首席执行官中非常流行。然而，对于大多数早期投资来说，选择一个金融投资者就像选择一个在未来五到七年内携手合作的伙伴。投资者应认真贡献并提出建议。这种关系更像是婚姻，不管是好是坏，直到我们分手。

从媒体到投资圈，从圈外人到圈内人，我最大的感受是投资者并不那么光鲜(他们是投资产业链中的关键环节)，早期投资回报最高，但同时也是体力劳动。好几个合作伙伴经常因为太忙而没有时间日复一日地在中国和美国之间穿梭。专业投资和投资一样重要，帮助和掌握学位也很重要(多年来，成为一个人和做事情一直是我们服务机构的宗旨)。

每个人的风格都不一样。你是选择做一个猎人，带一只兔子回家，还是选择一头牛，从小就把它养大？这是不同投资者喜欢的不同风格，收益也不同。在帮助去哪儿引进百度进行战略投资的半年时间里，管理合伙人符绩勋的手机处于爆炸状态。这个故事只重复了几次。作为百度最早的风险投资人，他帮助百度匹配去哪儿，在这个过程中，他为双方最终的战略合作做出了贡献，在这个过程中投入了巨大的精力和投资。此外，许多困难的决定需要在早期投资中做出，比如创始人想要如何兑现，公司需要如何更换首席执行官，以及公司如何决定清算。这些不可告人的秘密是早期投资者需要面对的所有秘密。

珍妮珍妮李，管理合伙人，经常说投资是一个平衡多重和影响的游戏。早期投资倍数很高，但需要更多的精力和管理。中后期投资较为明确，虽然较晚，但风险小，回报大，影响大。前期投资不超过100万美元，即使几年前上市，也只有1亿元。然而，如果你抓到一只独角兽，并在上市前半年输入它，如果你把它翻倍，你也会得到1亿元。这是这个行业在不同阶段的艺术。你走得越远，资金数额越大，但影响也越大。投资者非常理性，倍数的传说不能和真钱相比。

所以话说回来，“拒绝”变成了一门艺术。当你意识到你可能无法参与一个项目时，如何向创始人传达这个信息就变得非常重要了。每个投资者都有自己的表达艺术。从我长期的观察来看，投资是一个多种因素的综合体，可能会有更多的客观原因导致错过了已经深入接触过的项目。因此，最理想的情况是“相视而笑，不要忤逆之心”，而第二理想的情况是“相视而笑，忘了江湖”，最意想不到的情况...

毕竟，早期投资是一项运气好、风险大的工作，即使是伟大的投资者也会睁大眼睛。巴菲特曾经被要求谈论你的错误。他问，“你有多少时间听？”这是一个会犯错误并从自己的错误中积累教训的行业。学习是每个投资者需要做的。

对于投资者来说，他们投资的“独角兽”应该是最有意义和最受欢迎的。至于错过的项目的意义，对他们来说有点像前女友。每个投资者内心深处都有一份清单。他几乎投了错过它的公司的票，并借用了他最近最喜欢的专栏作家的话。“这些项目都是他喜欢的，他已经付出了自己的感情。他们在那里，偶尔会冒出烟来，偶尔会反思过去做得不好的地方。”

对于对未来有强烈感觉的投资者来说，他们存在的积极意义是让投资者抓住下一个独角兽项目，而不是总是承认自己的错误。