梅耶尔面临关键决策：如何处理阿里股份

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内容指南:在处理与阿里巴巴的关系时，梅耶尔没有得到应有的认可。

自从两年半前离开谷歌接管雅虎以来，雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔面临着最重要的决定:如何管理雅虎最有价值的资产，即该公司持有的阿里巴巴15%的股份。这一份额的价值接近370亿美元。

对冲基金ironfire capital的管理合伙人、雅虎的长期股东埃里克杰克逊(Eric jackson)表示:对她来说，这是一个决定性的时刻。如果你玩牌正确，梅耶尔将有机会提振雅虎的股价。

梅耶尔已经宣布，它将在1月27日之前宣布阿里巴巴的股票计划，届时雅虎将公布其第四季度收益报告。大多数投资者希望梅耶尔可以剥离他的阿里巴巴股份，以避免出售这些股份后的高额税收。此外，投资者还希望梅耶尔能将雅虎亚洲资产的更多利润返还给投资者，而不是继续将这些利润用于大规模收购。一些投资者认为梅耶尔之前的收购没有成功。

积极投资者杰弗里·史密斯(Jeffrey smith)威胁称，如果梅耶尔提出的计划未能帮助雅虎尽可能避税，或者大量资金仍被用于收购，他将动员其他投资者将梅耶尔赶出雅虎。

对我们来说，这一举措将是一个明确的信号，表明雅虎管理层需要做出重大调整。史密斯在1月8日给梅耶尔的电子邮件中说。史密斯目前通过纽约对冲基金starboard value lp持有770万股雅虎股票，持股比例为0.8%。2012年，史密斯试图挑战aol管理层，但失败了。

目前，史密斯敦促梅耶尔剥离雅虎在亚洲的投资，将美国的核心业务与美国在线合并，启动10亿美元规模的成本削减措施，并裁员数千人。史密斯不想让梅耶尔收购美国在线以外的公司。此前，梅耶尔已斥资17亿美元收购了30多家公司。然而，这些收购并没有直接帮助雅虎的收入。

雅虎拒绝就史密斯的电子邮件和梅耶尔处理雅虎亚洲投资的计划置评。

十年前，雅虎在联合创始人杨致远的领导下完成了对阿里巴巴的投资。当梅耶尔在2012年7月来到雅虎时，阿里巴巴成为了世界上最热门的电子商务公司之一。这给梅耶尔重振雅虎的计划带来了更多的缓冲时间。

在阿里巴巴上市之前，雅虎股票是投资者投资阿里巴巴最方便的方式。阿里巴巴的股价在ipo后上涨了约40%，这也推高了雅虎的股价。在过去的两年半时间里，雅虎的股价上涨了两倍多。

梅耶尔感谢杨致远在阿里巴巴交易中发挥的作用，并指出雅虎核心业务的进展。她梳理了雅虎的应用程序，招募了工程人才，获得了许多技术，这巩固了雅虎在日益重要的移动计算市场的地位。此外，梅耶尔还裁员，并斥资77亿美元回购股份，以提高雅虎的每股收益。

梅耶尔在去年10月的投资者会议上表示:我们取得的进展比许多人意识到的要多。

梅耶尔还帮助雅虎改善了与阿里巴巴的关系。在前任管理团队的领导下，雅虎和阿里巴巴的关系一度紧张。关系的放松使雅虎获得了更有利的协议，使公司可以更长时间持有阿里巴巴的股份，从而获得更高的利润。

标准普尔资本智商(capital iq)分析师斯科特凯斯勒(Scott kessler)表示:我认为，在与阿里巴巴打交道时，梅耶尔没有得到应有的认可。显然，与她的前任相比，她在这个领域的工作更漂亮。

然而，雅虎仍未找到其核心业务业绩增长的驱动力。自从2007年美国经济衰退以来，雅虎一直无法走出困境。在梅耶尔担任首席执行官的九个季度里，雅虎的收入仅在两个季度同比增长。即使有增长，增长也很小，只有1%到2%。

与此同时，根据美国互动广告局的数据，在梅耶尔领导雅虎期间，整个互联网广告市场每季度增长14%至18%。

梅耶尔一再表示希望投资者耐心等待。然而，杰克逊认为，雅虎的股东没有多少耐心。他说:梅耶尔还有机会，但我对她的成就感到失望。雅虎的表现还没有达到应有的水平。(李玮)