证监会对险资发出最强硬警告 “野蛮收购”监管介入箭在弦上

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“用于错误道路的钱已经从门口的野蛮人变成了行业中的强盗。这是不允许的。”今天上午，中国证监会主席刘首次就近期资本市场出现的各种异常标语牌和杠杆收购发表声明。

从“万宝纠纷”开始，许多保险公司在二级市场上市。值得注意的是，在这众多的“标语牌浪潮”中，第三方通过杠杆融资，这是典型的敌意杠杆并购。

刘强调，这种行为不是金融创新。大多数投资者持有特许金融许可证，进入金融市场，并使用公共资金进行所谓的杠杆收购。

“挑战了国家法律法规的底线，也挑战了做人的底线。当你挑战刑法时，等待你的是打开的牢门。”刘在今天的讲话结束时指出。

“杠杆”资金的方式

监管当局的声音指出了一个重要的事实，与早年通过关联公司和隐形关联公司收购德隆、金庸等老牌资本谱系不同，金融资产管理产品的直接或间接参与无疑已成为目前上市公司的主要安抚方式。

根据东方财富办公室的统计，自2014年4月以来，上海和深圳股市共出现244起标语牌案例，涉及合伙基金、资产管理计划、私募股权基金和信托基金的标语牌案例达到35起。

事实上，最近宝能、恒大等资本“杠杆委托”收购实体的风险已经引起监管部门的关注和封锁。

“保险的社会资本投资应该对社会负责，保险公司不能作为大股东自己的融资平台。”NPC金融与经济委员会副主任吴晓灵在11月26日表示，“结构化资产管理计划(在杠杆收购中)在用于收购时面临的问题是不透明的信息和掩盖实际控制人。”第二，资产管理计划的多层嵌套可能导致金融业务的交叉风险。第三，资产管理计划本身的风险控制机制受到压力，甚至失效。”

嗜血的资本

"资本能给上市公司带来什么？"

长期关注中国资本市场的人士表示:“如果仅仅通过一系列的资本运作，上市公司就会被疯狂炒作，或者干脆被做成炮弹，通过二级市场赚取高额利润，那么这些资本系统就会真正成为a股市场的吸血鬼。”

根据公共信息统计，标语牌概念指数自2016年5月以来大幅上升，8月、9月和10月分别上升了10.32%、0.45%和2.11%。截至11月25日，标语牌概念指数上升了7.29%。在公告公司披露股权变动公告的当天，股价也大幅波动。

不过，至少目前来看，保能部、恒大部、阳光保险等保险公司经常持有上市公司的股份。除了炒股之外，他们并没有采取任何真正有利于上市公司发展的行动，他们只是处于投机和权力斗争的阶段。

“资本玩家通常没有能力做行业，更重要的是，很难真正融入行业。大多数玩弄资本的人都很冲动，他们习惯于将市场价值增加数十亿。很难看到一两亿元的营业利润来之不易。然而，金融市场的基础毕竟在于行业，行业不景气，市场难以定性发展。”上述资本市场观察人士评论道。

“摧毁”实体经济

"如果他们成为中国制造的驱逐舰，他们就是罪人."

无独有偶，就在今天，董明珠公开表达了对前海人寿保险的“标语牌”格力电器的不满，指责投资者从实体经济发展中获益，而不是低买高卖。“一些资本应该反省自己。最后，如何投资，制造业不欢迎资本投机，他们只会毁了格力。”

在过去的一年里，全球最大的国际家电公司格力电器有限公司、中国玻璃和太阳能行业最具影响力的企业CSG A、全球最大的住宅开发商万科A、中国最大的乳品公司、亚洲第一的伊利股份有限公司，都是各自领域的龙头企业，但现在却成了新招牌时期的资本猎物。

“每个上市公司都是为行业发展做出突出贡献的企业。未来，万科、格力、伊利等优秀企业将在两条战线上展开较量，一方面脚踏实地开展业务，另一方面努力抵御“野蛮人”的入侵。”一位业内人士表示:“中国证监会主席刘的讲话很受欢迎。当前的经济环境并不缺乏资本。缺少的是像万科、格力、伊利这样的优秀企业。宝能和阳光保险是实体经济的背后。你是在贡献，还是在毁灭？”

事实上，大规模的资本“标语牌潮”将给实体经济带来巨大的潜在风险。