中金：中期不悲观 深港通、MSCI将成催化剂

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证券时报网络(STCN)4月21日，

根据CICC的最新观点，第一季度整体经济数据显示出周期性复苏的迹象，投资和信贷超出预期，房地产和基础设施成为推动需求复苏的主要驱动因素；其中，房地产开发投资增速从1-2月的3%大幅提升至9.8%，基础设施投资增速从1-2月的15.7%大幅提升至22%，这一切都表明稳健增长的政策效应正在逐步显现。

展望第二季度，尽管一些宏观经济数据可能因基数效用而走软，但经济复苏和温和通胀的趋势预计将持续。当然，许多投资者会担心这种基于刺激房地产和基础设施的老式复苏能否持续。CICC认为，经济的初步稳定只是为加快改革提供了一个难得的机会。对中期扭转市场的悲观预期仍将主要取决于结构改革的实质性措施以及由此带来的国内经济的稳定和复苏。短期而言，有必要继续跟踪房地产、基础设施和其他行业的环比数据。此外，从流动性角度来看，未来信贷供应和美元利率上调的预期变化将成为重要观察指标，深港通和摩根士丹利资本国际纳入a股可能成为重要事件催化剂。

(证券时报新闻中心)