投机客“疯狂做多”原油

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最近，国际油价再次强劲上涨，今年再创新高。截至5月20日收盘，纽约商品交易所7月交割的轻质原油期货价格收于48.48美元/桶，比今年最低价格31.61美元/桶高出53.37%。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)5月20日发布的数据，随着投资者开始消化下月加息的可能性，投机者连续两周削减了空净美元头寸；原油的净多头头寸飙升至一年来的最高水平，黄金的净多头头寸增加，但白银的净多头头寸从创纪录高位回落。

根据具体数据，截至5月17日，纽约商品交易所(nymex)和伦敦洲际交易所交易所(ice)原油期货和期权的净多头头寸增加了35，657手，至253，689手，为2015年5月17日以来的最高水平。同期，美元净/0/头头寸从上周的61.9亿美元降至41.9亿美元。美元的净头寸已经连续五周处于净空状态，自2014年5月以来，美元头寸一直处于多头状态。

原油是商品市场的主要品种之一。分析师指出，全球原油供过于求已近两年，国际原油库存一度接近历史最高水平。然而，由于最近一些产油区的生产中断和市场需求的季节性恢复，供过于求的现象在短期内已经缩小。

据有关机构统计，近几周来，由于生产中断以及加拿大、尼日利亚等地区需求持续旺盛，供过于求的局面有所收窄。由于供应方受到影响，全球原油供应量每天减少375万桶。其中，利比亚每天减少140万桶，加拿大每天减少100万桶，尼日利亚每天减少70万桶，科威特和沙特阿拉伯每天减少25万桶，伊拉克每天减少15万桶。除了加拿大火灾的偶然因素外，尼日利亚产量的急剧下降是最出人意料的。

高盛集团(Goldman Sachs Group)在最近的一份研究报告中表示，由于强劲的需求和产量的大幅下降，原油市场已经从接近储存饱和转向供应不足，这比之前预测的时间点要早得多。预计今年下半年纽约市场油价将升至每桶50美元。4月22日，高盛预计今年下半年油价将在每桶40至45美元之间。

有趣的是，面对高盛的预测，市场投资者会产生怀疑，甚至将其视为市场的反向指标。原因是，当1月20日国际原油价格创下每桶29.89美元的新低时，高盛公司发布了一份关于空原油价格的报告，甚至认为原油供应过剩会导致油价跌破每桶20美元。然而，业内人士认为，原油市场的再平衡不可能在短时间内完成。

东吴期货研究所所长蒋兴春对《中国证券报》表示，当前原油市场强劲反弹，主要是由于原油供应问题。此外，原油价格长期跌破50美元/桶，相对超卖，因此今年出现了大幅反弹；事实上，这种偏离与大宗商品的需求无关，而是更多地取决于各自供应方的情况。黑色体系在一段时间前大幅上升，主要是由于短期供应短缺、供应恢复以及价格自然大幅下跌。目前，原油供应在短期内已经下降，价格自然会大幅波动。