沈建光：货币政策出现180度方向性转变可能性不大

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证券时报网络(STCN)5月16日，

13日，央行公布了信贷数据。4月新增人民币贷款从3月份的1.37万亿元下降到5556亿元，降幅达60%，低于预期的8000亿元；社会融资规模从3月份的2.3万亿元暴跌至7510亿元，跌幅达68%，仅达到预期的1.3万亿元的一半；m2的增长率也从13.4%下降到12.8%。

对此，瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为:

首先，4月份信贷数据下降是第一季度过度放贷的调整，4月份地方债务发行存在巨大的信贷替代效应。

第二，回顾权威人士的发言，有两点值得注意:权威人士没有提出放弃6.5%-7%的增长目标，他们在判断经济形势时比较谨慎，反映了经济支持底部的必要性；尽管其态度反对大规模刺激，但它强调稳定和扩大就业，防范经济风险，这在客观上需要相对宽松的政策支持。

第三，中国现在正处于一个非常复杂和关键的时期。即使它想保持L型增长，它也可能面临许多挑战。此时，大幅收紧货币政策令人难以忍受。

(证券时报新闻中心)