量能在增加

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上周，本专栏提到最近频繁的振幅收敛，但上周有所改变，表明市场正试图寻求趋势演变。与此同时，近年来另一个重要的市场特征无意中出现了，那就是成交量的变化。也许我们已经得到警告，市场仍处于低迷状态，我们需要耐心等待正确的一面出现。也许就绝对量和能量而言，它不能与现在超过一万亿天的量相比，但是有一个基本的真理必须记住，那就是事物的变化是从量变到质变，这必然伴随着一个渐进的过程。因此，数量能否增加取决于相对周转的变化，而不是单一的绝对数量。

先看看上海的数据。5月30日(前一轮横盘结束)与上周末相比，5月30日5天和10天的平均成交量分别为1211亿元和1283亿元，上周五为1863亿元和1841亿元，分别增长53.84%和43.49%。在成交量较大的深圳，相应的成交量增幅分别为45.65%和43.31%。尽管由于市场整体重心的向上转移，成交量也以同样的比例增长，但考虑到相应的成交量份额也大幅增加，40%至50%的成交量增长仍然充满了黄金。

我们确实更喜欢大幅震荡，但在天数的背后更多的是一个大周期的开始，所以我们应该回到相对增长率，这将有助于我们判断未成形的右侧是否及时出现。右侧交易是许多投资者的偏好，但如果右侧的形式已经无限完美地展现在我们面前，它通常意味着两个结果，一个是即将打开一个大市场，另一个是到达台前。目前，市场尚未就估值底部达成共识。在这种预期下，指望市场脱离大市场是不可靠的，所以一旦正确的形态完全建立起来，下跌就需要几分钟。既然我们不能等待完美的右边形式出现，我们必须在左边的尾部做出一个决定性的明确的购买，但不能晚于右边的开始。然后，我们等待持有筹码的右侧形态完成，数量和能量的相对变化更有助于我们识别右侧的建设是否已经开始。

上周的摩根士丹利资本国际因素已经成为历史，所以告别这个话题可能要等到明年。事实上，正如我们年轻时被告知要有独立精神一样，证券市场的发展自然要靠我们自己，不需要看别人的脸，更不用说为别人做任何事。20多年过去了，没有摩根士丹利资本国际指数的日子同样令人兴奋。大中华区的发展源于其他人的怀疑。事实证明，我们不需要关心别人的闲话。每个人都应该首先照顾好自己。另一个重要因素是定于周四晚上举行的英国退出欧盟公投。从社会发展的角度来看，欧洲资本主义已经进入老年，经济逐渐衰退是不争的事实，所以欧盟解体只是时间问题。由于英国是第一个退出欧盟的成员国，全世界都在关注它。我相信第二和第三国家退出欧盟时不会引起太多的关注。必须说，英国的英国退出欧盟直接影响到中国的经济发展，英国真的很受重视。然而，在没有利润空因素和没有估值底部的情况下，市场不得不以此为例。当然，我们可以证明，在假设各种可能性都成立的情况下，英国退出欧盟似乎影响了a股，但N种可能性连续或同时发生的概率只能称为小概率事件。如果即使是这样一个小概率事件也应该被阻止，最好是完全退出市场。成交量的逐渐增加也表明，确实有许多基金对此充耳不闻。我们不能说这些基金不知道英国退出欧盟的可能性。我们只能说他们的观点违背了市场的主流。

上周，虽然市场受到摩根士丹利资本国际指数(msci index)排除a股的影响，该指数增加了整个一周的波幅，但每周的复苏趋势仍将持续。作为波段操作策略，上周是最后一次开仓，并且已经完成，所以本周的操作策略被调整为“持有”。从日趋势的演变来看，只要本周一收盘时跌幅不超过30点，日趋势就会转为复苏，这将有助于周趋势的复苏。