MSCI再度宣布暂不纳入A股 未排除例行周期外提前纳入可能

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中新网讯(记者王)摩根士丹利资本国际摩根士丹利资本国际15日凌晨5时宣布，将推迟将中国a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。这是a股第三次没有成功突破摩根士丹利资本国际。

摩根士丹利资本国际表示，过去几个月，中国当局对中国a股市场准入制度进行了一系列显著改进，以满足国际投资者的需求。这些制度上的改进旨在消除以前被认为是纳入a股的几个主要障碍，包括:(1)有效解决实际权益问题；(2)加强对上市公司停牌和复牌的监管，以应对最近被投资者视为最关键的问题；(qfii制度改革旨在放宽配额分配和资本流动的限制。

摩根士丹利资本国际(msci)董事总经理兼全球研究主管雷米布里安德(Remy briand)指出，将中国a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)的问题已取得显著进展。这些积极的事态发展反映了中国当局将a股市场准入标准提高到国际水平的坚定决心。我们期待当局继续推进机构改革的政策，并开始解决剩余的市场准入问题。

布里安德表示:国际机构投资者希望看到中国a股在被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数之前，市场准入状况进一步改善。摩根士丹利资本国际将履行我们的标准做法，密切关注最近宣布的新政的实施进展，并收集市场参与者的反馈。

根据摩根士丹利资本国际的公告，国际投资者肯定了中国当局为进一步开放a股市场所采取的措施，并特别指出，实际权益归属问题已得到成功解决。另一方面，大多数投资者强调，qfii配额分配和资本流动限制的进展以及新的停牌规则的实施效果仍需要一段时间来观察。此外，qfii的每月资本赎回限额不超过上一年净资产值的20%。这类投资者，包括共同基金在内，都有满足客户赎回的法律义务，但仍然认为这种限制是投资a股的一个重要障碍，认为这个问题必须得到圆满解决。最后，中国证券交易所对涉及a股的金融产品预审批的限制没有得到有效解决。有鉴于此，摩根士丹利资本国际将在2017年继续将中国a股列入新兴市场审计名单。如果中国a股市场准入在2017年6月前显示出显著的积极进展，摩根士丹利资本国际不排除在年度市场分类审查的常规周期之外提前宣布纳入a股的可能性。

摩根士丹利资本国际(Msci)在3月底的声明中表示，a股上市取决于国际投资者对qfii政策变化的积极反馈，包括对市场准入和资本流动的影响、受益所有权问题的解决方案、防止大规模自愿停牌以及完全取消证券交易所实施的反竞争措施。

然而，在一些机构看来，a股市场正在走向篮子。彭博分析指出，中国在前三个问题上做出了相应的努力。国家外汇管理局今年2月放宽了qfii投资上限，并规定开放式基金可以在几天内将资金转入或转出股市；5月6日，中国证监会对受益所有权问题做出回应，称其认可名义持有人和证券权利所有人的概念。不久前，上海证券交易所和深圳证券交易所颁布了新规定，将中国上市公司重大资产重组的停牌红线限定为三个月。有鉴于此，高盛在本月初表示，a股被纳入的概率大幅提高至70%。

此外，在最近的中美战略与经济对话中，中国首次向美国授予人民币合格境外机构投资者(rqfii)配额，并准备在美国设立人民币清算行。krane funds advisors首席投资官布兰登埃亨(Brendan ahern)认为，这一消息的意义甚至超过了人民币本身的国际化。这意味着a股更有可能在一周后被纳入摩根士丹利资本国际的全球基准指数。

然而，将该指数纳入摩根士丹利资本国际并不一定会导致持续的上升趋势。国信证券对土耳其、韩国、匈牙利等13个新兴市场国家的研究表明，基准股指纳入msci国际指数后，存在一定的公告效应。在这五个交易日中，各国股市平均上涨了约2%至5%，但后续上涨是不可持续的。