操盘90亿美元的人提早把股票换成现金了 他预测...

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hamish douglass

早在去年全球股市崩盘之前，一位管理着90亿美元资产的基金经理就觉得是时候打安全牌了。直到今天，他仍然觉得没有什么能改变他的观点。

在过去的五年里，由哈米什·道格拉斯管理的麦哲伦全球股票基金的表现超过了99%的同行。截至去年4月，他将该基金的现金头寸提高至14%左右，为股市预期的极端不利局面做好了准备。麦哲伦金融集团有限公司的首席执行官早在2014年年中就有一种危机感。如今，他的基金有近16%的头寸是现金，这是自2009年以来的最高水平，他也没有立即购买股票的计划。

悉尼47岁的道格拉斯(douglass)在接受电话采访时说:我们很乐意带着现金等待。早在本轮市场动荡开始之前，我们就采取了许多措施。

资料来源:彭博

去年5月，全球股市开始下跌，8月份，随着人民币贬值，股市下跌加剧。2016年初，这种情况变得越来越严重。油价下跌、对中国经济的担忧以及银行类股票的暴跌，导致摩根士丹利资本国际全球指数(msci Global Index)五年来首次跌入熊市。道格拉斯仍然非常警惕，但这次是出于不同的原因。

据彭博社(Bloomberg)收集的数据显示，规模为54亿美元的麦哲伦全球股票基金在道格拉斯公司直接运营的91亿美元基金中占最大比例。麦哲伦金融集团管理的资产总额为389亿澳元(278亿美元)。麦哲伦全球股票基金过去一年的回报率为0.4%，优于90%的同行。摩根士丹利资本国际全球指数同期下跌13%。根据彭博社(Bloomberg)收集的数据，过去5年，该基金的平均年回报率为17.8%，高于99%的同行。

道格拉斯坚持要现金，因为他不认为中国经济会硬着陆。事实上，他对全球经济持乐观态度。

不会崩溃

他表示:我们的核心预测是，中国不会崩溃，人民币不会崩溃，美国经济将在未来几年继续复苏。

在他看来，问题在于估值。如果经济复苏，美联储逐步提高利率，数以千计的热门股票将被高估。他说一旦这些股票下跌，他就会开始买入。

他说，高质量的股票仍然非常昂贵，这实际上是基于永远零利率的假设。

道格拉斯在本轮股市下跌开始前出售了其股票并增加了现金持有量。从2014年7月到8月，其全球股票基金的现金头寸增加了两倍多。在这些问题上，六个月前比六分钟后好，他说。对我来说，可能我宁愿早12个月，也不愿晚12分钟。

至于何时开始购买股票，他准备等待。

他表示，中国将在未来12个月保持稳定。如果是这样，随着美国利率的上升，将会有一些有趣的价格重新定位，这将为我们提供部署投资的机会。

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