港股QDII“叫座不叫好” 机构对港股后市仍谨慎

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今年以来，香港资本市场经历了剧烈的风暴。今年年初，港元贬值近1%，美元兑港元汇率超过7.82，创下八年来新高；与此同时，香港股市走弱，恒生指数跌至18，500点，创下过去四年的新低，今年年初最多下跌了14%。不过，自本周以来，香港汇率稳定下来，缓解了资金外流的担忧，港股暂时在窄幅波动。1月27日，恒生指数的涨幅收窄至1.02%，收于19052.45点。//

一些券商和公募基金经理认为，虽然香港汇率暂时稳定，但港股市场前景仍不容乐观，逢低买入时机尚未成熟。短期而言，不排除春节前的一些清算或粉饰行为会造成小幅反弹，香港股市中长期仍面临更多挑战。

港股qdii“不好”

自今年年初以来，香港市场遭遇了“股灾”，在所有qdii基金中，投资于香港市场的qdii基金尤其惨淡。然而，由于人民币汇率的波动，投资者对港股qdii的热情并未减弱，许多港股QDII因太受欢迎而关闭了认购渠道。

根据wind数据，截至1月27日，今年亏损较大的qdii基金主要投资于香港股市的qdii，而在香港投资市值占基金净资产值50%的qdii基金一般亏损10%以上。以今年净值跌幅较大的几只基金为例，由于杠杆作用，银华恒生h股b股和惠天富恒生指数b股分别下跌41.09%和27.85%；在积极管理的基金中，香港南方增长基金、东方基金亚洲精选基金和海富通大中华精选基金等基金也因在香港市场的投资比例较高而遭受重大损失。这三只基金今年的累计单位净值增长率分别为-17.25%、-17.04%和-16.09%。在香港投资的市值分别占基金净资产值的92%、91.18%和93%

多家基金公司告诉记者，尽管香港市场近期并不平静，但香港股票的qdii认购仍很火爆。投资者可能出于汇率对冲的心理。该公司的qdii额度仍处于紧急状态，许多投资港股的qdii基金也暂停认购或限制大规模认购。

该组织认为，逢低吸纳的时机尚未成熟

虽然港股的qdii仍“受欢迎”，但一些分析师认为，从估值角度来看，港股已经达到了值得长期投资的地步，但一些机构仍表示，暂时不建议逢低买入港股。

融通丰利二次法基金经理胡云？据分析，香港股市前期大幅下跌主要有几个原因:一是外部市场波动拖累了香港股市的投资氛围，市场风险偏好大幅下降，资本从风险资产流向安全资产；第一波下跌是由a股熔断机制引起的。a股投资者不能出售他们的股票头寸，这导致他们寻找其他方式套现。最快、最直接、最自由的方式是在香港股票账户中出售香港股票。；第二波下跌是由于香港汇率走弱，引发市场猜测热钱已大量流出香港。如果市场预期流动性会减少，它自然会下降；香港股市70%以上是内地企业。内地经济不景气，对这些企业的利润有很大影响。利润增长是不确定的，市场肯定不愿意投资。「香港现在的处境非常尴尬。一方面，经济增长依赖于大陆，但另一方面，货币政策与美国挂钩，美国已经开始进入加息周期。我相信香港会跟进，这肯定会对股市估值造成压力。”

“香港股市暂时看不到有利因素，而有利因素可以支撑掉头向下和反弹。短期而言，不排除春节前因清算或粉饰行为而出现小幅反弹的可能性，但这绝对不是牛市。”胡云？代表。

光大证券分析师陈志中表示，虽然港股恐慌暂时缓解，但逢低买入的时机尚未成熟。「由于港元汇率的压力及香港资产泡沫持续收缩的风险，对冲价值已被严重削弱，因此建议避免对冲。市场继续调整的压力依然存在，因此不建议在风险完全暴露之前过早讨价还价。”记者黄莉