坏账有多狠？欧洲银行业市值半年跌掉两个希腊GDP

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受银行坏账的影响，欧洲上市银行的股价在过去6个月大幅下跌，总市值蒸发了4000亿欧元，是希腊经济规模的两倍多。

自去年7月下旬以来，斯托克欧洲600银行指数的跌幅是基准股指的两倍，本月下跌14%，这可能是自2011年欧洲债务危机以来最大的月度跌幅。该指数跟踪46家欧洲上市银行的股价。

自去年7月以来，德意志银行和渣打银行的股价已经下跌了40%以上。意大利历史最悠久的第三大银行锡耶纳银行的股价本月下跌了40%。

欧洲银行股的不良表现主要受不良贷款的影响。在高坏账的情况下，当全球股市处于大动荡时，投资者越来越担心欧洲银行的坏账风险。意大利坏账最严重的银行的股本每月都要崩溃几次。

本月，欧洲央行对银行业展开了一系列调查，尤其是针对不良贷款银行采取的资产和管理策略。

欧洲央行发言人本月17日表示，欧元区相当数量银行的不良贷款比例过高，需要进一步努力解决欧元区的不良贷款问题。

不良贷款问题已经蔓延到整个欧洲，影响了银行业的贷款能力，并威胁到欧元区的经济，特别是在经济发展缓慢的国家。《华尔街日报》援引分析师的话说，大多数欧洲银行有足够的灵活性来摆脱全球经济低迷。然而，持续的低利率和市场上客户活动的减弱将损害银行的利润并限制银行支付股息。如果前景继续恶化，可能会出现负反馈循环，届时银行将收缩贷款，这将进一步给全球经济带来压力。

银行的坏账风险比银行股东对经济的威胁更大。分析师表示，这种情况意味着德意志银行、巴克莱银行和渣打银行等银行可能需要更长时间来重组和提高回报率。如果形势继续恶化，银行可能会减少外部贷款，央行可能不得不进行干预，鼓励银行继续向实体经济放贷。这是目前的一个重要风险。爱马仕信贷高级分析师菲利普·阿洛拉蒂说。

意大利银行的坏账尤其明显，其经济已经连续三年下滑。目前，有高达2000亿欧元的贷款难以偿还。据路透社报道，截至去年11月，意大利银行业所有坏账占贷款总额的比例高达10.4%，为1996年以来的最高水平。

分析师估计，意大利银行业的平均德州比率为105%，而欧元区的德州比率仅略高于50%。

投资者怀疑意大利银行业当前运营结构的可持续性，以及意大利银行业是否会重蹈希腊的覆辙。

意大利金融日报il sole 24 ore援引意大利总理马特奥·伦齐(matteo renzi)上周的话说，意大利政府非常关注国内银行业的下滑，但指出国内银行体系仍相对稳定，不像一些投资者担心的那样稳定。

意大利最近提交了一份将坏账打包成债券的计划，希望通过向银行出售抵押品来降低一些坏账的风险。路透社(Reuters)本周报道称，该行已与欧盟委员会(European Commission)达成协议，将帮助其银行业出售部分2000亿欧元坏账，抵押品将根据市场条件定价。意大利与欧盟就这一计划进行了近一年的谈判。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉也对欧元区金融体系的健康状况表示了信心。我相信，所有采取的行动将使银行业比危机前更加强大。市场波动严重考验了银行体系的灵活性。到目前为止，我们已经看到它们相当灵活。