稳增长防范风险 宏观政策仍有宽松空间

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2015年，国内生产总值同比增长6.9%。2016年，经济增长面临挑战和机遇。在防范风险的同时稳定增长需要进一步放松政策。

2016年，高企的房地产库存难以快速消化，制造业面临产能削减，全球经济复苏缓慢，中国劳动力红利日益减弱，出口难以大幅改善。预计今年外部需求对经济增长的拉动作用将有限，内需在稳定经济增长中的作用将继续扩大。在消费稳定增长的前提下，投资对实现年度增长目标至关重要。去年，固定资产投资增速降至10%，创下近16年来的新低，主要受制造业、房地产和基础设施投资下降的影响。因此，只有进一步简政放权，改革投资管理体制，加大财政支持力度，才能使投资增长率保持在较高水平。

在改革的同时，要加快产能清理，提高企业经营效率。一方面，要努力消除过剩产能，对产能过剩、不符合国家能耗、环保、质量和安全标准、长期亏损的行业企业，要进行关停、转移、剥离和重组。另一方面，加快国有企业改革，提高经营效率，增强对要素价格的敏感性。此外，产能过剩问题的解决也离不开房地产市场的健康发展。采取综合措施促进房地产去库存化与消化过剩产能密切相关。

在宏观调控政策方面，仍然有large/きだよきが0/.目前，我国正处于产能过剩治理的重要节点，经济增速下降，资本波动压力大，货币政策的实施受到诸多限制。这时，财政政策需要发挥更大的作用，进一步增加财政预算的赤字规模和赤字率，而财政赤字率可以提高到3%左右。增加对公共产品和服务的投资，实施结构性减税，并刺激私人投资。//

稳健的货币政策仍将发挥重要作用，将存款准备金率、利率调整和公开市场操作结合起来，确保金融体系的稳定流动性和合理的市场利率。根据市场流动性水平和外汇持有量的变化，存款准备金率可以适时下调。同时，由于资本回报率的下降速度快于市场利率，央行仍需要通过各种渠道引导市场利率。此外，要加强对市场利率和汇率趋势预期的管理，给市场一个稳定清晰的预期，避免利率和汇率在周期点出现大幅波动。

需要注意的是，加快产能清算不可避免地会伴随着银行不良资产的增加。2016年对商业银行来说也是充满挑战的一年。淘汰落后产能的政策需要与财政政策紧密配合。一方面，对于需要淘汰的落后产能，银行应该敢于切断“输血”管道，避免资源浪费；另一方面，应采取各种措施应对银行不良贷款的增加，以避免银行高坏账带来的金融风险。此外，随着我国对外开放程度的提高和国际金融市场波动的加剧，今年加强系统性金融风险防范尤为必要。一方面，通过完善宏观审慎评估体系，提高金融机构的抗风险能力；另一方面，要建立相应的机制和工具，加强对股票市场、债券市场和外汇市场的监管，防止市场风险的交叉感染。记者任晓