央行马骏：人民币对一篮子货币中期趋势可升可贬。

本篇文章1610字，读完约4分钟

自5月份以来，随着美联储加息预期的再次上升，美元指数已从下跌转为上涨，整个月上涨了3.0%。随着美元对其他货币的升值，按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的形成机制，人民币对美元的中间价已经贬值。

自5月份以来，随着美联储加息预期的再次上升，美元指数已从下跌转为上涨，整个月上涨了3.0%。随着美元对其他货币的升值，按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的形成机制，人民币对美元的中间价已经贬值。

数据显示，5月31日，中国外汇交易中心人民币汇率指数为97.15，比4月底高0.03%；人民币对国际清算银行篮子和特别提款权篮子的汇率指数分别为98.44和96.21，分别比4月末高0.39%和低0.86%。

关于5月份的人民币汇率，中国人民银行研究局首席经济学家马军表示，春节后人民币中间价形成机制的规律性和透明度明显提高，中国人民银行可能在中期允许人民币对一篮子货币有一定程度的升值或贬值。马军表示，人民币汇率形成机制的透明度明显提高，一篮子货币的人民币汇率与一篮子货币的升值和贬值之间不存在矛盾，人民币对一篮子货币的中期走势可以上升也可以下降。

“三大人民币汇率指数有升有降，表明人民币对一篮子货币的汇率基本保持稳定。”最近，中国货币网特约评论员也写道，由于其他新兴市场货币受美联储近期加息预期影响较大，大部分新兴市场货币对美元汇率下跌超过2%，明显高于人民币对美元1.5%的贬值幅度，而人民币对主要新兴市场货币升值。 导致cfets人民币汇率指数和bis货币篮子人民币汇率指数升值，而sdr货币篮子人民币汇率指数继续小幅贬值。

马军表示，今年春节后，人民币兑美元中间价的变化与“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的形成机制高度一致，规律性和透明度明显提高。

去年8月11日，央行启动了人民币汇率改革，在美元走强的背景下，人民币迅速贬值。由于央行今年1月中旬宣布将人民币汇率纳入“参考货币篮子”机制，与此同时，随着美联储加息放缓，美元走软，人民币汇率贬值压力逐渐缓解。

马军表示:“我们的做法是，以中间价定价机制为主线，缩小人民币对一篮子货币汇率的短期波动区间，但允许一篮子货币在稍长的时间内出现一定程度的升值或贬值。”

马军强调，提一篮子并不意味着严格盯着一篮子，提一篮子与提一篮子或降一篮子并不矛盾。根据中国外汇交易中心(cfets)发布的周数据，从2月19日到6月3日，反映一篮子汇率的cfets人民币指数下跌了约2.45%，而同期人民币对美元的即期汇率下跌了约0.47%。

马军表示，将稳定一篮子汇率的公式引入人民币中间价后，包括各大银行交易员和分析师在内的市场参与者对人民币汇率形成机制有了更清晰的认识，对稳定市场预期起到了积极作用。

马军指出，自加强对一篮子货币的参考以来，人民币对一篮子货币的波动性明显下降，而人民币对美元的日均波动性有所上升。2016年3月至5月，人民币兑美元中间价日均波动为0.2%，是2015年的1.5倍。他表示，人民币兑美元双向波动的扩大将有助于减轻套利活动造成的人民币贬值压力。

马军表示，根据国内外经济金融形势的变化，人民币对一篮子货币的中期走势可能呈现出升值和贬值的交替轨迹。在他看来，人民币不应该严格盯住一种货币或一篮子货币，因为当资本账户开放到一定程度时，严格盯住可能会削弱货币政策的独立性。

至于一篮子货币的逐步升值或贬值，马军表示，他将考虑宏观经济形势、市场供求和预期的变化，以及各国的相对价格指数。他列举了最近受到更多关注的因素，包括“中国企业外债去杠杆化的速度、中国企业‘走出去’的意愿、市场对美联储加息的预期、中国国内经济指标对预期的影响以及其他新兴市场的汇率资本流动。”"

马军还表示，在可预见的未来，中国银行银行间债券市场(报价601988，BUY)向海外机构投资者全面开放，操作规则的实施将有助于增加资本项目下的资本流入，并对冲人民币汇率的部分下行压力。